Η UBS βλέπει θετική επίδραση στις αγορές από το deal ΕΕ-ΗΠΑ, το οποίο μειώνει σημαντικά τις εμπορικές εντάσεις και «κλειδώνει» τους δασμούς στο 15%. Παρά τη συγκρατημένη αισιοδοξία, η ελβετική τράπεζα προειδοποιεί πως η πρόσφατη άνοδος έχει προεξοφλήσει μεγάλο μέρος των καλών ειδήσεων και καλεί τους επενδυτές να προετοιμαστούν για βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα.

Τι συνέβη;

Οι ΗΠΑ και η Ευρωπαϊκή Ένωση κατέληξαν σε συμφωνία για τους δασμούς, μειώνοντας τις ανησυχίες για εμπορική κλιμάκωση και ενισχύοντας τη θετική τάση στις αγορές. Η συμφωνία προβλέπει ανώτατο όριο 15% στους δασμούς για τις περισσότερες ευρωπαϊκές εξαγωγές προς τις ΗΠΑ, έναντι συντελεστή 30% που είχε απειλήσει ότι θα θέσει η αμερικανική κυβέρνηση σε περίπτωση μη επίτευξης συμφωνίας έως την 1η Αυγούστου.

Ως αντάλλαγμα, η ΕΕ δεσμεύτηκε να προχωρήσει σε αγορές 750 δισ. δολαρίων στον κλάδο της αμερικανικής ενέργειας, να επενδύσει επιπλέον 600 δισ. δολάρια στην αμερικανική οικονομία και να προμηθευτεί «τεράστιες ποσότητες» αμερικανικού στρατιωτικού εξοπλισμού. Αν και υπάρχουν ερωτήματα ως προς τις λεπτομέρειες και την υλοποίηση των συμφωνηθέντων, η εξέλιξη θεωρείται θετική τόσο για τις οικονομίες όσο και για τις αγορές.

Αισιοδοξία για το παγκόσμιο εμπόριο

Η συμφωνία ΗΠΑ-ΕΕ έρχεται σε συνέχεια άλλων πρόσφατων εμπορικών συμβιβασμών, όπως με το Ηνωμένο Βασίλειο, την Ιαπωνία, τις Φιλιππίνες και το Βιετνάμ, καθώς και την παράταση της εμπορικής εκεχειρίας ΗΠΑ-Κίνας για τρεις μήνες, όπως ανέφερε η South China Morning Post. Οι εξελίξεις αυτές έχουν ενισχύσει την επενδυτική εμπιστοσύνη και υποστηρίζουν την πρόσφατη άνοδο σχεδόν 30% του S&P 500 από τα χαμηλά του περασμένου Απριλίου.

Ωστόσο, η UBS επισημαίνει ότι πολλά από τα θετικά νέα έχουν ήδη αποτιμηθεί και πως η αγορά παραμένει εκτεθειμένη σε πιθανή βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, με τους επενδυτές να παρακολουθούν προσεκτικά τα στοιχεία για την απασχόληση, τον πληθωρισμό και την κατανάλωση.

Η αβεβαιότητα παραμένει

Παρότι η συμφωνία μειώνει το ρίσκο, ορισμένοι δασμοί βάσει του άρθρου 232 παραμένουν υπό διαπραγμάτευση και η οικονομική επίπτωσή τους δεν έχει ακόμη εκδηλωθεί πλήρως. Εάν τα αμερικανικά δικαστήρια κρίνουν ότι η κυβέρνηση δεν έχει την εξουσία επιβολής δασμών βάσει του International Emergency Economic Powers Act, αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει νέες νομικές και πολιτικές εξελίξεις.

Επιπλέον, δεν αποκλείεται η κυβέρνηση Τραμπ να επανεξετάσει τις συμφωνίες ή να χρησιμοποιήσει και πάλι τους δασμούς ως διαπραγματευτικό «όπλο».

Οι επενδυτικές συστάσεις της UBS:

1. Προετοιμαστείτε για μεταβλητότητα: Παρά τις θετικές εξελίξεις, η UBS συστήνει βραχυπρόθεσμη «προφύλαξη» μέσω hedging, ενώ όσοι επενδυτές έχουν χαμηλή έκθεση σε μετοχές μπορούν να εκμεταλλευτούν πιθανές διορθώσεις.

2. Τοποθετηθείτε στη διαρθρωτική καινοτομία: Η UBS βλέπει ευκαιρίες σε θεματικές επενδύσεις με μακροπρόθεσμο ορίζοντα, όπως η τεχνητή νοημοσύνη (AI), οι ενεργειακοί πόροι και η μακροβιότητα (υγεία, medtech, ευεξία).

3. Αγοράστε ποιοτικά ομόλογα: Η ελβετική τράπεζα προτιμά επενδυτικής βαθμίδας ομόλογα με διάρκεια 5-7 έτη, αποφεύγοντας τα ομόλογα υψηλού ρίσκου λόγω «σφιχτών» περιθωρίων (spreads).

4. Διατηρήστε την έκθεση στον χρυσό: Ο χρυσός παραμένει αξιόπιστο αντιστάθμισμα έναντι του γεωπολιτικού ρίσκου και της αβεβαιότητας για τη Fed, με στόχο τα 3.500 δολάρια ανά ουγγιά.

5. Μειώστε την υπερέκθεση στο δολάριο: Η UBS κάνει λόγο για αποδυνάμωση του δολαρίου έως το τέλος του έτους, λόγω δημοσιονομικών και εξωτερικών ελλειμμάτων των ΗΠΑ, καλώντας τους επενδυτές να επανεξετάσουν τη συναλλαγματική τους έκθεση.

Διαβάστε ακόμη

Συμφωνία ΕΕ-ΗΠΑ: Τι θα γίνει αν ανοίξει η ευρωπαϊκή αγορά στα αμερικάνικα τρόφιμα

Goldman Sachs: «Βλέπει» άνοδο 11% για τις κινεζικές μετοχές – Ελπίδες για συμφωνία με τις ΗΠΑ (γράφημα)

Πετρέλαιο: Παγιδευμένο ανάμεσα στο καλοκαιρινό όριο των $70 και στους φόβους για πλεόνασμα

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα