Η UBS επαναβεβαιώνει ότι ο βασικός πυλώνας της ανόδου των αμερικανικών μετοχών παραμένει η δυναμική των εταιρικών κερδών, εκτιμώντας αύξηση περίπου 10% στα κέρδη ανά μετοχή (EPS) του S&P 500 για το τρίτο τρίμηνο του 2025, ποσοστό που υπερβαίνει κατά 3%-4% τις τρέχουσες εκτιμήσεις της αγοράς. Σύμφωνα με την ανάλυση, ο συνδυασμός ανθεκτικής κατανάλωσης, σταθερής αγοράς εργασίας, προοπτικής μείωσης επιτοκίων από τη Fed και διαρκούς επενδυτικής έξαρσης γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη δημιουργεί τις προϋποθέσεις για διατηρήσιμη ανάπτυξη κερδών και παράταση του ανοδικού κύκλου στη Wall Street.

Η UBS υπογραμμίζει ότι, παρά την κόπωση που παρατηρήθηκε στο τέλος του καλοκαιριού, η εταιρική Αμερική παραμένει σε ισχυρή θέση. Οι επιχειρήσεις επωφελούνται από τη βελτίωση των περιθωρίων κέρδους, τις μειωμένες πιέσεις από το κόστος εργασίας και τη σταδιακή αποκλιμάκωση των επιτοκίων δανεισμού. Παράλληλα, η πτώση του δολαρίου κατά το τελευταίο τρίμηνο λειτουργεί ευνοϊκά για τις πολυεθνικές εταιρείες, αυξάνοντας τα μεταφρασμένα έσοδα από το εξωτερικό.

Κεντρικό ρόλο συνεχίζει να διαδραματίζει η ομάδα των λεγόμενων “Magnificent 7”, δηλαδή οι μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες που εξακολουθούν να «τραβούν» την κερδοφορία του δείκτη. Για αυτές, η UBS προβλέπει αύξηση κερδών περί το 20% στο τρίτο τρίμηνο, έναντι περίπου 30% στο δεύτερο, επισημαίνοντας ότι η επιβράδυνση είναι φυσιολογική μετά τα εντυπωσιακά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου. Ωστόσο, ο οίκος εκτιμά πως η εικόνα σταδιακά «διευρύνεται», με σημάδια ανάκαμψης και σε άλλους κλάδους.

Στην ενέργεια, τα αποτελέσματα ευνοούνται από τις χαμηλότερες συγκρίσεις και τη σταθεροποίηση των τιμών του πετρελαίου, ενώ στις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες το momentum προέρχεται από τη βελτίωση της δραστηριότητας σε επενδυτική τραπεζική και αγορές κεφαλαίου, καθώς και από τη σταδιακή ενίσχυση των προμηθειών και των ασφαλιστικών εσόδων. Θετικά συμβάλλει και η σταθερή ποιότητα των χαρτοφυλακίων δανείων, καθώς δεν παρατηρείται σημαντική επιδείνωση στα μη εξυπηρετούμενα δάνεια.

Η UBS εκτιμά ότι τα τρέχοντα επίπεδα αποτιμήσεων του S&P 500, περί τις 19 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη του 2026, παραμένουν «εύλογα» εφόσον συνεχιστεί η ανοδική τάση των κερδών. Παρότι οι επενδυτές στρέφουν την προσοχή τους στις επερχόμενες μειώσεις επιτοκίων της Fed, η τράπεζα σημειώνει ότι το σημαντικότερο στήριγμα για τη Wall Street δεν είναι το κόστος χρήματος αλλά η βιωσιμότητα της εταιρικής κερδοφορίας.

Ως βασικούς κινδύνους, η UBS εντοπίζει πιθανές πιέσεις στην καταναλωτική δαπάνη εάν η αγορά εργασίας αρχίσει να επιβραδύνεται, καθώς και το ενδεχόμενο αύξησης των επισφαλειών στις χορηγήσεις. Ωστόσο, προς το παρόν, «τα δεδομένα δείχνουν ανθεκτικότητα και καμία ένδειξη επικείμενης ύφεσης», αναφέρει χαρακτηριστικά. Το συμπέρασμα της έκθεσης είναι σαφές: ο “ταύρος” παραμένει ζωντανός, στηριζόμενος στη συνεχιζόμενη αύξηση των κερδών, στην ομαλοποίηση των επιτοκίων και στη διαρθρωτική ώθηση που προσφέρει ο επενδυτικός κύκλος της τεχνητής νοημοσύνης.

Διαβάστε ακόμη

ΔΝΤ: Προειδοποιεί για παγκόσμια έκρηξη χρέους – Θα ξεπεράσει το ορόσημο του 100% του ΑΕΠ έως το 2029 (tweets)

Eurobank: Οι λόγοι που η ελληνική οικονομία επιδεικνύει ανθεκτικότητα παρά τα συνεχή διεθνή αρνητικά σοκ (πίνακες + γράφημα)

Νέο mega deal: Κοινοπραξία με επικεφαλής την BlackRock επενδύει $40 δισ. στην Aligned Data Centers

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα