Στους λόγους που τους οδήγησαν σε ρήξη με τα υπόλοιπα μέλη της FOMC, οδηγώντας τη Federal Reserve την Τετάρτη στην πιο διχαστική απόφαση νομισματικής πολιτικής από το 1992, αναφέρθηκαν οι τρεις “αντάρτες” του συμβουλίου σε τοποθετήσεις τους την Παρασκευή, εξηγώντας γιατί η επόμενη κίνηση της κεντρικής τράπεζας δεν θα πρέπει να είναι προς την κατεύθυνση της μείωσης των επιτοκίων.
Ο πρόεδρος της Fed της Μινεάπολης, Νιλ Κασκάρι, ανέφερε σε γραπτό κείμενο που ανέβασε νωρίτερα στην ιστοσελίδα της τράπεζας ότι θεωρεί πως η Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) της Fed θα έπρεπε να διαμορφώσει μια κατεύθυνση πολιτικής που να δείχνει ότι η επόμενη μεταβολή επιτοκίων θα μπορούσε να είναι είτε μείωση είτε αύξηση, ανάλογα με την πορεία της οικονομίας.
«Πιστεύω ότι η FOMC θα πρέπει να προσφέρει μια προοπτική πολιτικής που να σηματοδοτεί ότι η επόμενη μεταβολή επιτοκίων μπορεί να είναι είτε μείωση είτε αύξηση, ανάλογα με το πώς θα εξελιχθεί η οικονομία», έγραψε ο Κασκάρι. «Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε κάποια σύσφιξη των χρηματοοικονομικών συνθηκών ήδη από σήμερα, λειτουργώντας ως ανάχωμα απέναντι σε ένα σενάριο υψηλού πληθωρισμού που ίσως απαιτήσει ακόμη πιο ισχυρή νομισματική αντίδραση στο μέλλον».
Σε ξεχωριστή ανακοίνωση που δημοσιεύθηκε επίσης την Παρασκευή, η πρόεδρος της Fed του Κλίβελαντ, Μπεθ Χάμακ, εξήγησε ότι η αμερικανική οικονομία έχει δείξει ανθεκτικότητα μέχρι στιγμής μέσα στο 2026, ωστόσο η άνοδος των τιμών του πετρελαίου ενισχύει τις γενικευμένες πληθωριστικές πιέσεις.
«Η αβεβαιότητα γύρω από τις οικονομικές προοπτικές έχει αυξηθεί το 2026 και αυτό καθιστά πιο αβέβαιη και τη μελλοντική πορεία της νομισματικής πολιτικής», σημείωσε. «Θεωρώ ότι αυτή η σαφής κλίση προς χαλάρωση της πολιτικής δεν είναι πλέον κατάλληλη με βάση τις τρέχουσες προοπτικές».
Από την πλευρά της, η πρόεδρος της Fed του Ντάλας, Λόρι Λόγκαν, ανέφερε ότι ανησυχεί ολοένα περισσότερο για το χρονικό διάστημα που θα απαιτηθεί ώστε ο πληθωρισμός να επιστρέψει στον στόχο του 2% που επιδιώκει η κεντρική τράπεζα.
Η ίδια υποστήριξε επίσης ότι η καθοδήγηση πολιτικής της FOMC θα πρέπει να αντανακλά το γεγονός ότι οι κίνδυνοι για την επόμενη κίνηση επιτοκίων — είτε πρόκειται για αύξηση είτε για μείωση — είναι πλέον ισοβαρείς.
«Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή αυξάνει την πιθανότητα παρατεταμένων ή επαναλαμβανόμενων διαταραχών στην προσφορά, που θα μπορούσαν να δημιουργήσουν πρόσθετες πληθωριστικές πιέσεις», επεσήμανε η Λόγκαν. «Είναι απολύτως πιθανό η επόμενη μεταβολή επιτοκίων της FOMC να είναι είτε αύξηση είτε μείωση».
Οι Χάμακ, Κασκάρι και Λόγκαν στήριξαν την απόφαση να παραμείνουν αμετάβλητα τα επιτόκια, ωστόσο διαφώνησαν με τη διατύπωση της ανακοίνωσης που άφηνε να εννοηθεί ότι η Fed εξακολουθεί να προσανατολίζεται προς επανέναρξη των μειώσεων επιτοκίων.
Η διαφωνία τους επικεντρώθηκε σε μια φράση της ανακοίνωσης που αναφερόταν «στην έκταση και τον χρονισμό περαιτέρω προσαρμογών» των επιτοκίων. Η Fed έχει διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό της επιτόκιο φέτος στο εύρος 3,5% έως 3,75%, μετά από τρεις μειώσεις κατά 25 μονάδες βάσης στα τέλη του 2025. Η συγκεκριμένη διατύπωση, η οποία παρέμεινε αμετάβλητη την Τετάρτη, υποδηλώνει ότι η κεντρική τράπεζα αναμένει τελικά να επιστρέψει, κάποια στιγμή, σε μειώσεις επιτοκίων.
Ωστόσο, από τον Ιανουάριο ένας αυξανόμενος αριθμός αξιωματούχων πιέζει για αλλαγή της διατύπωσης, ώστε να γίνει σαφές ότι η επόμενη κίνηση της Fed θα μπορούσε ακόμη και να είναι αύξηση επιτοκίων.
Το υψηλό κόστος καυσίμων, που ενισχύθηκε από τον πόλεμο με το Ιράν, έχει εντείνει τις ανησυχίες ότι οι πληθωριστικές πιέσεις μπορεί να επεκταθούν και να επιδεινώσουν τον ήδη αυξημένο πληθωρισμό.
Η ψηφοφορία 8-4 στη συνεδρίαση της Τετάρτης αποτέλεσε την πρώτη φορά από το 1992 που τέσσερις αξιωματούχοι διαφώνησαν με απόφαση της FOMC. Ο διορισμένος από τον Τραμπ διοικητής της Fed Στίβεν Μίραν διαφώνησε από την αντίθετη πλευρά, υποστηρίζοντας ότι τα επιτόκια θα έπρεπε να μειωθούν κατά 25 μονάδες βάσης.
Οι Κασκάρι, Λόγκαν και Χάμακ έχουν όλοι επισημάνει από τον Μάρτιο ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει αυξήσει σημαντικά την αβεβαιότητα γύρω από τις οικονομικές προοπτικές.
Η Χάμακ, η οποία έχει εκφραστεί επανειλημμένα για τους κινδύνους του πληθωρισμού, είχε διαφωνήσει και τον Δεκέμβριο του 2024 με τη μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης.
Για τον Κασκάρι, αυτή ήταν η πέμπτη φορά που διαφοροποιήθηκε από την πλειοψηφία της επιτροπής. Η προηγούμενη διαφωνία του καταγράφηκε το 2020, όταν είχε αντιταχθεί σε διατύπωση που θεωρούσε ότι έγερνε υπερβολικά προς αυξήσεις επιτοκίων. Το 2017 είχε επίσης διαφωνήσει και με τις τρεις αυξήσεις επιτοκίων εκείνης της χρονιάς.
Στο γραπτό κείμενο του, ο Κασκάρι περιέγραψε δύο πιθανά σενάρια για την εξέλιξη της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή. Εάν τα Στενά του Ορμούζ επαναλειτουργήσουν σχετικά γρήγορα, ο δομικός πληθωρισμός πιθανότατα θα παραμείνει κοντά στο 3% για τρίτη συνεχόμενη χρονιά, ασκώντας πίεση στους καταναλωτές και ενδεχομένως και στην αγορά εργασίας. Σε αυτό το σενάριο, η Fed πιθανότατα θα χρειαστεί να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια για παρατεταμένο διάστημα πριν προχωρήσει σε σταδιακές μειώσεις.
Αντίθετα, εάν η σύγκρουση παραταθεί, θα μπορούσε να οδηγήσει τόσο σε υψηλότερο πληθωρισμό όσο και σε αύξηση της ανεργίας στις Ηνωμένες Πολιτείες. Δεδομένου ότι ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο της Fed εδώ και πέντε χρόνια, κάτι τέτοιο θα μπορούσε να αποσταθεροποιήσει τις μακροπρόθεσμες πληθωριστικές προσδοκίες και να αναγκάσει τη Fed να αυξήσει τα επιτόκια για να ανακτήσει τον έλεγχο.
«Αυξήσεις επιτοκίων, ενδεχομένως και μια σειρά από αυξήσεις, θα μπορούσαν να καταστούν αναγκαίες, ακόμη κι αν αυτό σημαίνει περαιτέρω επιδείνωση στην αγορά εργασίας», υπογράμμισε ο Κασκάρι.
Για τη Λόγκαν, που κατέγραψε την πρώτη της διαφωνία από τότε που ανέλαβε τη Fed του Ντάλας το 2022, η καθοδήγηση της Fed προς τις αγορές αποτελεί από μόνη της ένα κρίσιμο εργαλείο πολιτικής που επηρεάζει τις χρηματοοικονομικές συνθήκες και την οικονομία.
Διαβάστε ακόμη
Ερχονται και νέες αυξήσεις στα αεροπορικά εισιτήρια
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.