Το 2025 αποδείχθηκε η καλύτερη χρήση όλων των εποχών για τις εισηγμένες εταιρίες στο Χρηματιστήριο της Αθήνας. Οι επιχειρηματικές επιδόσεις κατέγραψαν ρεκόρ λειτουργικής και καθαρής κερδοφορίας ενώ τα μερίσματα που θα διανεμηθούν ξεπερνούν τα 6,1 δισ. ευρώ για πρώτη φορά.
Αν η διαφορά σε σχέση με πέρυσι περιορίζεται σε μια σχετικά μικρή μεταβολή (+4,4%) θα πρέπει να επισημανθεί ότι η περυσινή χρονιά χαρακτηρίστηκε από υψηλά μη επαναλαμβανόμενα κέρδη (μόνο η πώληση της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή ανέβασε την περυσινή κερδοφορία κατά 800 εκατ. ευρώ).
Το ταμείο του 2025 έδειξε καθαρά κέρδη 12,1 δις ευρώ, λειτουργικά κέρδη 16,02 δις ευρώ (+3,8%) και τζίρο 102,2 δις ευρώ (+3,5%). Με εξαίρεση τον τζίρο (2022: 107 δις ευρώ λόγω των σημαντικών επιδόσεων των ενεργειακών ομίλων) οι επιδόσεις των βασικών γραμμών αποτελούν νέα ιστορικά ρεκόρ για το σύνολο των εταιριών που δημοσίευσαν ως το απόγευμα της Πέμπτης. Ατμομηχανή της κερδοφορίας ήταν ο τραπεζικός κλάδος ο οποίος συνεισέφερε 5,5 δις ευρώ (+15,4%).
To Ταμείο του 2025 των εταιρών του ΧΑ
Παράλληλα διαπιστώνεται ισχυρό πλειοψηφικό ρεύμα κερδοφόρων εταιριών, με το 84% των εταιριών να εμφανίζουν κέρδη (120) εκ των οποίων 17 εταιρίες να επιστρέφουν από ζημιές σε κέρδη. Το ποσοστό των κερδοφόρων εταιριών είναι το υψηλότερο από την εποχή που καθιερώθηκαν τα ΔΛΠ ως αποδεκτός τρόπος αποτύπωσης των οικονομικών μεγεθών των εταιριών. Επίσης μια άλλη θετική παράμετρος έχει να κάνει με τα ποσοστά των εταιριών που βελτίωσαν την κερδοφορία τους όπου και εδώ κυριαρχεί ποσοστό άνω του 70%.
Σε ότι αφορά τον δανεισμό η ένταση που παρατηρείται στις επενδύσεις των ενεργειακών και κατασκευαστικών ομίλων οδήγησε σε αύξηση του καθαρού δανεισμού κατά 6,2% στα 34,3 δις ευρώ ενώ η καθαρή θέση κυρίως λόγω της αύξησης της κερδοφορίας εμφανίζεται αυξημένη στα 94,8 δις ευρώ. το προφίλ ρίσκου των εμποροβιομηχανικών εταιριών σε σχέση με τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκε στο 2,14x από 2,09x, Παρόλα αυτά 33 εταιρίες μείωσαν τον δανεισμό τους ενώ 35 εταιρίες (26%) έχουν καθαρό ταμείο, τα ταμειακά τους διαθέσιμα δηλαδή υπερκαλύπτουν το δανεισμό τους.
Με αυτά τα δεδομένα η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων διαμορφώθηκε στο 12,8% χαμηλότερα μεν σε σχέση με το 2024 (13,4%) αλλά σε ικανοποιητικά επίπεδα.
Οι εταιρίες που έχουν καθαρό ταμείο στο τέλος του 2025
Σε ότι αφορά την συνέχεια οι εισηγμένες έδωσαν μια συγκρατημένα αισιόδοξη εικόνα για το ξεκίνημα της χρονιάς επισημαίνοντας τις προκλήσεις της συγκυρίας. Επί του παρόντος ο τραπεζικός κλάδος που αποτελεί βαρόμετρο για τις τάσεις της τελικής γραμμής αναμένει υψηλή μονοψήφια αύξηση της κερδοφορίας ενώ ισχυρές τάσεις καταγράφονται σε διυλιστήρια και κατασκευές. Το ιστορικό ΡΕ της αγορά βρίσκεται στο 13x, ο λόγος EV/EBITDA στο 8,8x και η μερισματική απόδοση στο 3,9%. Όλες οι μετρήσεις έχουν αποκλίσεις από τους αισθητά υψηλότερους πολλαπλασιαστές κερδών στους οποίους διαπραγματεύονται οι αντίστοιχες Ευρωπαϊκές και Αμερικανικές μετοχές των ώριμων αγορών.
Συνοψίζοντας, η αγορά δείχνει να διατηρεί ένα προσεκτικά θετικό momentum, με τα θεμελιώδη να παραμένουν υποστηρικτικά αλλά όχι επαρκή από μόνα τους για μια ουσιαστική επαναξιολόγηση. Οι αποτιμήσεις εξακολουθούν να προσφέρουν ένα εμφανές discount έναντι των ώριμων αγορών, στοιχείο που δυνητικά ενισχύει την επενδυτική ελκυστικότητα.
Ωστόσο, η κατεύθυνση των μακροοικονομικών και γεωπολιτικών εξελίξεων θα αποτελέσει τον καθοριστικό παράγοντα για τη στάση των επενδυτών. Μέχρι τότε, η ελληνική αγορά θα ισορροπεί μεταξύ ευκαιρίας και επιφυλακτικότητας, αναμένοντας τον καταλύτη που θα επιτρέψει την πλήρη ανάδειξη της αξίας της.
Δείτε αναλυτικά τα αποτελέσματα της ΒΕΤΑ Χρηματιστηριακή ΕΔΩ
Διαβάστε ακόμη
Λαγκάρντ: Aυξημένοι κίνδυνοι λόγω ενέργειας και γεωπολιτικής αστάθειας αλλά όχι στασιμοπληθωρισμός
Μόνο ο Ελον Μασκ μπορεί να απολύσει τον Ελον Μασκ από τη SpaceX
Θραύση κάνουν οι συσκευές μέτρησης σακχάρου από όσους δεν πάσχουν από διαβήτη
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.