Wall Street: Έξι λόγοι που οι μετοχές ενδέχεται να ανακάμψουν παρά τη σύγκρουση στο Ιράν

Οι μετοχές των ΗΠΑ έχουν ήδη ανακτήσει τις απώλειές τους από τις αρχές της εβδομάδας, αλλά πολλοί επενδυτές ανησυχούν ότι η συνεχιζόμενη σύγκρουση με το Ιράν ενδέχεται να προκαλέσει μεγαλύτερη αστάθεια στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Τα στοιχεία δείχνουν ότι έχει αυξηθεί η ζήτηση για bearish put options, οι οποίες προστατεύουν τα χαρτοφυλάκια μετοχών από βραχυπρόθεσμες απώλειες.

Ωστόσο, ένας εξέχων στρατηγικός αναλυτής της Wall Street δήλωσε ότι πιστεύει ότι το χειρότερο από τις επιπτώσεις της σύγκρουσης έχει πιθανώς περάσει προς το παρόν, τουλάχιστον όσον αφορά τις μετοχές των ΗΠΑ.

Ο Σκοτ Ρούμπνερ της Citadel παρουσίασε τα επιχειρήματά του χρησιμοποιώντας μια σειρά από διαγράμματα, μερικά από τα οποία παραθέτει το MarketWatch:

«Αποσύρουμε την τακτική μας πρόβλεψη πτώσης και βλέπουμε περιθώρια ανάκαμψης μέχρι τα μέσα του μήνα, με την ομαλοποίηση της αστάθειας να λειτουργεί ως καταλύτης. Aναμένουμε διακυμάνσεις στο OpEx και μεγαλύτερη ευελιξία στη συνέχεια, με τον Απρίλιο να προσφέρει ένα πιο διαρκές παράθυρο επαναξιολόγησης του κινδύνου», δήλωσε ο ίδιος.

Αυτός είναι ένας κομψός τρόπος για να πει ότι αναμένει ότι οι μετοχές θα κινηθούν τελικά υψηλότερα. Ωστόσο, η αισιόδοξη θέση του εξαρτάται από τη λήξη των δικαιωμάτων προαίρεσης του Μαρτίου, που έχει οριστεί για τις 20 Μαρτίου.

OpEx και το «Triple Witching»

Περίπου το 35% των εκκρεμών αμερικανικών options πρόκειται να λήξουν στις 20 Μαρτίου, όταν τα συμβόλαια που συνδέονται με δείκτες, μεμονωμένες μετοχές, ETF και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί δεικτών λήγουν την ίδια ημέρα. Αυτό συμβαίνει μία φορά το τρίμηνο και οι αναλυτές το αποκαλούν «Triple Witching».

Σύμφωνα με τον Ρούμπνερ, συμβόλαια αξίας 5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων θα λήξουν εκείνη την ημέρα.

Συνήθως, όσοι αγοράζουν συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης πληρώνουν μόνο ένα μικρό μέρος της αξίας των μετοχών που ελέγχει το συμβόλαιο. Καθώς τα συμβόλαια λήγουν, οι επενδυτές που έχουν πουλήσει τα συμβόλαια μπορούν να προσαρμόσουν τις αντισταθμίσεις τους με τρόπο που θα επιτρέψει στον S&P 500 να κινηθεί τελικά προς τα πάνω, τόνισε.

Τελευταία, ο δείκτης είναι ασταθής, ενώ δε σημειώνει σχεδόν καμία πρόοδο. Ο Ρούμπνερ το απεικόνισε σε ένα διάγραμμα που δείχνει το συνολικό μέγεθος των διακυμάνσεων του δείκτη σε σύγκριση με την απόδοσή του από την αρχή του έτους. Μετά τη λήξη αυτών των δικαιωμάτων προαίρεσης, ο αναλυτής πιστεύει ότι ο S&P 500 θα έχει μεγαλύτερη ευελιξία να κινηθεί προς τα πάνω.

Buy the dip

Οι ιδιώτες επενδυτές παρέμειναν μια κυρίαρχη δύναμη στην αμερικανική αγορά μετοχών, συμβάλλοντας στη σταθεροποίηση των μετοχών. Ακόμη και όταν οι μετοχές των εταιρειών λογισμικού υπέστησαν μεγάλες απώλειες, οι ιδιώτες επενδυτές ενέτειναν τις αγορές τους και αγόρασαν στις πτώσεις (buy the dip), σύμφωνα με την Vanda Research.

Η Citadel υπέδειξε ότι η συμμετοχή των ιδιωτών επενδυτών παρέμεινε εξίσου κρίσιμη για τη συνολική υγεία της αγοράς φέτος, όπως και το 2025.

«Η διάθεση των ιδιωτών επενδυτών να αγοράζουν σε χαμηλές τιμές παρέμεινε κυρίαρχη ισχύς στις ροές στις αρχές του 2026. Από την αρχή του έτους, η μέση καθαρή ονομαστική αξία που διαπραγματεύτηκε στην πλατφόρμα μας ήταν 2,5 φορές μεγαλύτερη στις ημέρες πτώσης του S&P από ό,τι στις ημέρες ανόδου», δήλωσε ο ίδιος.

Επιστροφές φόρων

Οι επιστροφές φόρων διοχετεύονται συνήθως σε επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία όπως οι μετοχές, δήλωσε ο Ρούμπνερ. Η έκδοση επιστροφών συνήθως αρχίζει να επιταχύνεται στα τέλη Φεβρουαρίου και το συνολικό ποσό που θα διανεμηθεί στους καταναλωτές αναμένεται να είναι ασυνήθιστα μεγάλο φέτος, λόγω των φορολογικών ελαφρύνσεων του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ.

Υπερβολική ασυμμετρία

Εξετάζοντας την αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης, υπάρχουν ενδείξεις ότι η ζήτηση για προστασία από πτώση έχει είναι εξαιρετικά ισχυρή.

Αυτό δεν πρέπει να αποτελεί μεγάλη έκπληξη. Ωστόσο, οι επενδυτές ενδέχεται να μη γνωρίζουν το γεγονός ότι η ακραία τοποθέτηση στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης μπορεί μερικές φορές να προμηνύει μια αναστροφή στο μέλλον.

Οποιαδήποτε θετική είδηση θα μπορούσε να εμπνεύσει τους traders δικαιωμάτων προαίρεσης να αρχίσουν να αξιοποιούν οικονομικά τις αντισταθμίσεις τους, γεγονός που θα δημιουργούσε ακόμη μεγαλύτερη ανοδική πίεση στις μετοχές.

Διασταυρούμενη μεταβλητότητα

Οι μετοχές των ΗΠΑ δεν είναι η μόνη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που παρουσιάζει μεγάλες διακυμάνσεις τον τελευταίο καιρό. Από τα ομόλογα έως το πετρέλαιο, οι δείκτες διασταυρούμενης μεταβλητότητας των περιουσιακών στοιχείων έχουν αρχίσει να αυξάνονται.

Ένας δείκτης, γνωστός ως ICE BofAML MOVE Index, έφτασε στο υψηλότερο επίπεδό του από τα τέλη του περασμένου έτους.

Αυτό θα μπορούσε να δημιουργήσει περισσότερες ευκαιρίες για τα αλγοριθμικά αμοιβαία κεφάλαια, τα οποία χρησιμοποιούν δείκτες υπονοούμενης μεταβλητότητας ως βασικά στοιχεία στα μοντέλα τους. Συχνά, τα αμοιβαία κεφάλαια μειώνουν τη μόχλευση καθώς αυξάνεται η μεταβλητότητα και αρχίζουν να αυξάνουν ξανά τη μόχλευση ή να πωλούν τη μεταβλητότητα, μόλις αυτή φαίνεται να έχει κορυφωθεί.

Εποχιακές τάσεις

Ο Μάρτιος και ο Απρίλιος έχουν πολύ καλύτερα αποτελέσματα για τις μετοχές από τον Φεβρουάριο.

Οι εποχιακές τάσεις του S&P 500 από το 1928 δείχνουν ότι ο δείκτης τείνει να έχει ισχυρή απόδοση τον Μάρτιο και τον Απρίλιο, σε συνδυασμό με θετικά ποσοστά απόδοσης άνω του 60%. Ο Φεβρουάριος έχει πολύ χαμηλότερο ποσοστό θετικής απόδοσης και αρνητική μέση απόδοση.