Η Ευρωπαϊκή Ένωση παρουσιάζει κατακερματισμό στα τραπεζικά και κεφαλαιακά συστήματα και ταυτόχρονα μεγάλη υστέρηση στα μεγέθη σε σχέση με τις ΗΠΑ. Για να μπορέσει η Ευρώπη να κινητοποιήσει επενδύσεις του μεγέθους που απαιτείται για να αναζωογονηθεί η ανάπτυξη, είναι αναγκαίο να προχωρήσει η ολοκλήρωση της Τραπεζικής Ένωσης και η εμβάθυνση της Ένωσης Κεφαλαιαγορών. Οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι μιλούν για μια πλήρη «Ένωση Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων» ενώ οι ευρύτερες γεωπολιτικές εξελίξεις και οι νέες ισορροπίες στη σχέση ΗΠΑ – ΕΕ κάνουν επιτακτική τη σύγκλιση τραπεζικών και κεφαλαιακών αγορών.

Ωστόσο, οι αντιστάσεις από τον ευρωπαϊκό Βορρά παραμένουν ισχυρές. Ιταλία, Γερμανία, Ουγγαρία και Αυστρία αποτελούν τη βασική ομάδα των χωρών που αντιδρούν, ενώ χώρες όπως η Ελλάδα, η Γαλλία, η Ισπανία, η Ολλανδία, το Βέλγιο και η Φινλανδία μάχονται υπέρ της τραπεζικής και κεφαλαιακής ολοκλήρωσης. Ο πυρήνας των αντιδράσεων έγκειται στην υποχρέωση εγγύησης των καταθέσεων που προϋποθέτει η τραπεζική ενοποίηση. Αδιαφορούν αν αντιδρώντας υπονομεύουν μια μείζονα οικονομική εξέλιξη που θα συμβάλλει στην ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας των ευρωπαϊκών τραπεζικών ομίλων και συνολικά στην ανθεκτικότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος.

Η απόσταση των ευρωπαϊκών τραπεζών από τις αμερικανικές είναι τεράστια. Τράπεζες όπως η Deutsche Bank, η BNP Paribas, η Santander και η Unicredit αν και είναι οι μεγαλύτερες τράπεζες στην Ευρώπη, το συνολικό ενεργητικό τους, η κεφαλαιοποίηση και η κερδοφορία τους είναι πολύ μικρότερες σε σχέση με τις μεγάλες αμερικανικές τράπεζες. Για παράδειγμα η JPMorgan Chase είχε το 2024 ενεργητικό πάνω από 3,9 τρισεκατομμύρια δολάρια ενώ η Deutsche Bank είχε ενεργητικό γύρω στο 1,4 τρισεκατομμύρια ευρώ. Ταυτόχρονα είναι σοβαρός ο κίνδυνος το χάσμα να μεγαλώσει ακόμη περισσότερο, καθώς στις ΗΠΑ μιλούν για απορρύθμιση με στόχο την απλοποίηση του θεσμικού πλαισίου για τις τράπεζες, την ίδια ώρα που η Ευρώπη γίνεται όλο και πιο απαιτητική και γραφειοκρατική στις διαδικασίες λειτουργίας των τραπεζών.

Ωστόσο, παρά τη σύγκλιση των ευρωπαϊκών τραπεζών σε επίπεδο μεγεθών, κεφαλαιακών δεικτών, ρευστότητας και NPEs, η Γερμανία συνεχίζει να προβάλλει σθεναρή αντίσταση στην τραπεζική ενοποίηση. Ο Γερμανός καγκελάριος Friedrich Merz απορρίπτει την ιδέα ενός κοινού ευρωπαϊκού συστήματος ασφάλισης καταθέσεων. Ο νεοεκλεγείς Καγκελάριος σε δηλώσεις του υποστήριξε ότι «δεν υπάρχει λόγος να συνδυαστούν τα εύρυθμα λειτουργικά εθνικά συστήματα ευθύνης σε επίπεδο ΕΕ». Την ίδια στιγμή, το τραπεζικό σκηνικό στην Ευρώπη αλλάζει θεαματικά. Οι γαλλικές τράπεζες εμφανίζουν τώρα πιο μεγάλους ισολογισμούς. Η ισχύς της Deutsche Bank έχει μειωθεί. Ακόμη και η Société Générale έχει ξεπεράσει πλέον την Deutsche Bank σε συνολικό ενεργητικό, ενώ η ισπανική Santander ανεβαίνει με ταχείς ρυθμούς αφήνοντας πίσω τους Γερμανούς ανταγωνιστές της. Όσο μειώνεται η επιρροή των γερμανικών τραπεζών τόσο αντιστέκεται η Γερμανία στην Ευρωπαϊκή Τραπεζική Ένωση.