Γιατί οι ευρωπαϊκές αγορές βρίσκονται στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος των επενδυτών (πίνακες)

Οι ευρωπαϊκές μετοχές ξεπέρασαν τις αμερικανικές με το μεγαλύτερο περιθώριο που έχει καταγραφεί ποτέ σε δολάρια κατά το α’ εξάμηνο του έτους, καταγράφοντας το πιο εντυπωσιακό σημάδι της ανάκαμψης των αγορών της περιοχής μετά από περισσότερο από μια δεκαετία ύφεσης.

Η ανάκαμψη δεν περιορίζεται στις μετοχές, αφού το ευρώ σημείωσε άνοδο 13% έναντι του δολαρίου. Παράλληλα, η χαοτική εφαρμογή των αμερικανικών δασμών περιόρισε το ενδιαφέρον στα ομόλογα αμερικανικού Δημοσίου.

Οι επενδυτές σε όλο τον κόσμο επιβραδύνουν τις αγορές περιουσιακών στοιχείων στις ΗΠΑ και μεταφέρουν περισσότερα χρήματα στην Ευρώπη, εν μέσω ανησυχιών ότι το πρόγραμμα δασμών και φορολογικών περικοπών του Τραμπ θα επηρεάσει τα κέρδη, θα τροφοδοτήσει τον πληθωρισμό και θα διευρύνει το δημοσιονομικό έλλειμμα. Η Ευρώπη έχει γίνει ο μεγάλος ωφελούμενος, καθώς οι κυβερνήσεις της αυξάνουν τις δαπάνες, ενώ η κεντρική τράπεζά της μειώνει τα επιτόκια.

Οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας έχουν προχωρήσει σε δραστική μείωση των επιτοκίων, σε αντίθεση με την μετριοπαθή προσέγγιση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Η διαφορά των επιτοκίων θα παραμείνει στο 2% ή κοντά σε αυτό το ποσοστό φέτος, με βάση τις τιμές της αγοράς swap.

Το κύμα των κρατικών δαπανών, που θα χρηματοδοτηθεί μέσω της έκδοσης νέων ομολόγων, αναμένεται να δώσει την απαραίτητη ώθηση στην ανάπτυξη της Ευρωζώνης. Για την Allianz Global Investors, μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων στην Ευρώπη, αυτό αποτελεί σαφές μήνυμα να επιβραδύνει την αγορά αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων και να επιστρέψει στις μετοχές και τα ομόλογα της ευρωπαϊκής αγοράς.

Ταυτόχρονα, το ευρώ αναμένεται να επωφεληθεί από την τόνωση της οικονομικής ανάπτυξης μετά την υποτονική πορεία της τελευταίας δεκαετίας. Το κοινό νόμισμα αναμένεται να καταγράψει τη μεγαλύτερη σειρά μηνιαίων κερδών των τελευταίων οκτώ ετών, ενώ η JPMorgan Chase & Co. είναι μεταξύ των εταιρειών που προβλέπουν ότι θα φτάσει στα 1,20 δολάρια φέτος, από 1,04 δολάρια στο τέλος του 2024.

Ο Μαρκ Νας της Jupiter Asset Management είναι ακόμη πιο αισιόδοξος για την ανάπτυξη στην περιοχή. «Δε θα με εξέπληττε αν το ευρώ έφτανε τα 1,30 δολάρια σε περίπου έξι έως οκτώ μήνες», δήλωσε, προσθέτοντας ότι βλέπει το κοινό νόμισμα να ανεβαίνει στα 1,40 δολάρια το επόμενο έτος, μια άνοδος σχεδόν 20% από τα τρέχοντα επίπεδα.

Εν τω μεταξύ, τα χαμηλά επιτόκια και τα μέτρα τόνωσης θα στηρίξουν τα εταιρικά κέρδη, με τις ΗΠΑ και την Ευρώπη να προβλέπεται ότι θα παρουσιάσουν αύξηση κερδών 10% έως 11% το επόμενο έτος. Οι ευρωπαϊκές μετοχές διαπραγματεύονται με έκπτωση 35% σε σχέση με τις αμερικανικές, γεγονός που τις καθιστά ελκυστικές από άποψη αποτίμησης. Οι ευρωπαϊκές εταιρείες καταβάλλουν επίσης υψηλότερα μερίσματα, ενώ οι αποδόσεις των επαναγορών έχουν καταστεί συγκρίσιμες.

Σύμφωνα με το Bloomberg, ακόμη και αν οι μετοχές των ΗΠΑ άρχισαν να καλύπτουν τη διαφορά από τον Ιούνιο, χάρη στην ανανεωμένη ζήτηση για τις εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης και τη μείωση των φόβων για δασμούς, κάτι φαίνεται να έχει αλλάξει στον τρόπο με τον οποίο οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων αντιλαμβάνονται την Ευρώπη.