Η BNP Paribas SA στοιχηματίζει ότι μια ομάδα 500 προγραμματιστών θα την βοηθήσει να κερδίσει μεγαλύτερο μερίδιο στην αναπτυσσόμενη αγορά των υπηρεσιών prime brokerage.
Η γαλλική τράπεζα προσλαμβάνει δεκάδες μηχανικούς λογισμικού για να τη βοηθήσουν να αναπτύξει μια νέα πλατφόρμα που θα καθορίζει το περιθώριο κέρδους που πρέπει να διατηρούν οι πελάτες hedge fund. Ήδη, το τμήμα έχει συγκεντρώσει περισσότερα από μισό τρισεκατομμύριο δολάρια σε prime balances και έχει ως στόχο να προσθέσει άλλα 40 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το τέλος του έτους.
Η εκρηκτική ανάπτυξη του prime brokerage — της δραστηριότητας δανεισμού μετρητών και τίτλων σε hedge funds για να τα βοηθήσει να εκτελέσουν τις συναλλαγές τους — αντικατοπτρίζει την αύξηση τόσο του αριθμού όσο και του μεγέθους των hedge funds σε όλο τον κόσμο. Το προϊόν αυτό έχει ενισχύσει τα έσοδα της Wall Street τα τελευταία χρόνια, ακόμη και όταν οι ευρύτερες δραστηριότητες της διαπραγμάτευσης και της επενδυτικής τραπεζικής έχουν υποχωρήσει κατά καιρούς.
Μια σειρά από ευρωπαϊκές τράπεζες ανταγωνίζονται τώρα για μεγαλύτερο μερίδιο αυτής της δραστηριότητας.
Η προθυμία του κλάδου να προχωρήσει περαιτέρω στον τομέα των prime brokerage λαμβάνει χώρα λιγότερο από τέσσερα χρόνια μετά την αναγκαστική παύση του μεγαλύτερου μέρους των δραστηριοτήτων της Credit Suisse στον τομέα αυτό, μετά την θεαματική κατάρρευση της Archegos Capital Management, η οποία κόστισε δισεκατομμύρια δολάρια στην τράπεζα και προκάλεσε κρίση που οδήγησε στην κατάρρευσή της. Η Deutsche Bank AG επίσης αποχώρησε τα τελευταία χρόνια, μετά από μια σειρά ξεχωριστών σκανδάλων που προκάλεσαν μαζική φυγή πελατών.
Μέχρι στιγμής, όπως αναφέρει το Bloomberg, τα ιστορικά αυτά δεδομένα δε φοβίζουν τους δανειστές.
Σύμφωνα με στοιχεία της Crisil Coalition Greenwich, τα έσοδα του κλάδου από τις υπηρεσίες prime brokerage έχουν αυξηθεί ταχύτερα από οποιοδήποτε άλλο σχετικό προϊόν τα τελευταία πέντε χρόνια. Τα έσοδα από τη δραστηριότητα αυτή έφτασαν το ρεκόρ των 27,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2024 και η εταιρεία αναμένει ότι ο αριθμός αυτός θα αυξηθεί ακόμη περισσότερο φέτος, ξεπερνώντας για πρώτη φορά τα 30 δισεκατομμύρια δολάρια.
«Οι όγκοι έχουν αυξηθεί, οι μεγάλοι έχουν γίνει μεγαλύτεροι», δήλωσε ο Τζον Κόσεϊ, ανώτατο στέλεχος της JPMorgan Chase & Co. «Ο κόσμος εξελίσσεται και οι πελάτες χρησιμοποιούν όλο και περισσότερο πολλαπλά περιουσιακά στοιχεία, οπότε το ίδιο κάνουμε και εμείς».
Ο Κόσεϊ δεν έχει τελειώσει. Ήδη προωθεί τη συμμετοχή σε νέες αγορές, με ιδιαίτερη έμφαση στην περιοχή της Ασίας-Ειρηνικού. Του αρέσουν οι ευκαιρίες που βλέπει στο Βιετνάμ και τη Σαουδική Αραβία και επιδιώκει να βελτιώσει την υποδομή της τράπεζας στην Κίνα και την Ινδία, προκειμένου να προσελκύσει περισσότερους πελάτες.
«Πρέπει να επεκταθούμε», δήλωσε. «Υπάρχουν κενά πελατών και τομείς όπου βρισκόμαστε σε διαφορετικά επίπεδα ωριμότητας. Επομένως, θα συνεχίσουμε να επενδύουμε σε υποδομές, ανθρώπινο δυναμικό και τεχνολογία», υποστήριξε.
Η Bank of America Corp. στοχεύει να καταλάβει μια από τις πρώτες θέσεις στον κλάδο τα επόμενα χρόνια, σύμφωνα με τον Σάιμον Κι, επικεφαλής του τομέα του prime brokerage για την Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή και την Αφρική. Σκοπεύει να το επιτύχει συνδυάζοντας τις προσφορές σε όλους τους τομείς των μετοχών, των σταθερών εισοδημάτων, των νομισμάτων και των εμπορευμάτων. Επίσης, εστιάζει στη Μέση Ανατολή, όπου πολλά hedge funds επεκτείνονται.
«Αρχίζουμε να εξετάζουμε την επέκταση των prime υπηρεσιών μας εκτός των μετοχών και συνεργαζόμαστε με τους συναδέλφους μας στον τομέα FICC», δήλωσε ο Κι.
Η ελβετική UBS Group AG επιδιώκει επίσης να αναπτυχθεί στο prime brokerage, αφού προσέθεσε εννέα στελέχη στις ΗΠΑ που επικεντρώνονται στον τομέα αυτό τα τελευταία δύο χρόνια, αναθέτοντάς τους όλα τα καθήκοντα, από τις πωλήσεις έως τις συμβουλευτικές υπηρεσίες σε hedge funds. Σύμφωνα με την ετήσια έκθεση της τράπεζας, το τμήμα αυτό πραγματοποίησε έσοδα 2,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2024, σημειώνοντας αύξηση 16% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.
Πώς λειτουργεί
Στη BNP Paribas, το τμήμα συγκέντρωσε έσοδα άνω των 1,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων πέρυσι, σημειώνοντας αύξηση 40% σε σύγκριση με το 2023. Η τράπεζα κέρδισε επίσης μεγαλύτερο μερίδιο αγοράς από οποιονδήποτε από τους ανταγωνιστές της, σύμφωνα με στοιχεία της Coalition.
Αυτή τη στιγμή, όταν ένα hedge fund θέλει να χρησιμοποιήσει τις υπηρεσίες prime brokerage της BNP, πρέπει συνήθως να υπολογίσει τα περιθώρια κέρδους για κάθε θέση ξεχωριστά. Η νέα πλατφόρμα θα επιτρέπει σε αυτούς τους πελάτες να πραγματοποιούν μία μόνο πληρωμή «εσωτερικού περιθωρίου κέρδους» για να καλύψουν πολλαπλές θέσεις σε κατηγορίες όπως μετοχές, πιστώσεις και νομίσματα.
Οι αρχές σε επιφυλακή
Οι ευρωπαϊκές ρυθμιστικές αρχές παρακολουθούν με αυξανόμενη προσοχή.
Η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA) προειδοποίησε ότι υπάρχει «κίνδυνος δυσανάλογων αντιδράσεων σε απρόσμενα γεγονότα». Η Τράπεζα της Αγγλίας, η οποία διερευνά τον τρόπο με τον οποίο οι τράπεζες μετρούν την έκθεση τους στα τμήματα prime brokerage, εκφράζει αυξανόμενη ανησυχία για την είσοδο μικρότερων prime brokerages στην αγορά.
Για την κεντρική τράπεζα, η ανησυχία είναι ότι αυτοί οι παράγοντες δε διαθέτουν την απαραίτητη υποδομή για την ορθή διαχείριση των κινδύνων.
Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι τα τελευταία χρόνια έχει σημειωθεί έκρηξη των λιγότερο γνωστών prime brokerages. Αυτό οφείλεται εν μέρει στο γεγονός ότι εταιρείες όπως η JPMorgan, η Goldman και η Morgan Stanley έχουν γίνει πιο επιλεκτικές όσον αφορά τα hedge funds με τα οποία είναι διατεθειμένες να συνεργαστούν.
Τα κεφάλαια που διαχειρίζονται λιγότερα από 500 εκατομμύρια δολάρια δυσκολεύονται να βρουν prime brokers, σύμφωνα με το διευθύνοντα σύμβουλο της Clear Street, Άντι Βολτς. Η επιβολή αυστηρών κεφαλαιακών κανόνων μετά την χρηματοπιστωτική κρίση έχει ως αποτέλεσμα οι τράπεζες να εξετάζουν προσεκτικά το μέγεθος των συναλλαγών που πραγματοποιούν τα hedge funds μαζί τους. Εάν τα hedge funds δεν αποφέρουν αρκετά υψηλές αποδόσεις που να δικαιολογούν το κεφάλαιο που έχει διαθέσει η τράπεζα για τις συναλλαγές τους, τότε διακόπτεται η συνεργασία.
Αυτό έχει αποδειχθεί ευεργετικό για μικρότερες χρηματιστηριακές εταιρείες όπως η Clear Street, η Alliance Global Partners και η JonesTrading, οι οποίες προσφέρουν πιο αυτοματοποιημένες πλατφόρμες και χαμηλότερο κόστος.
Διαβάστε ακόμη
Έλον Μασκ: Διαστημική βάση σε θαλάσσια περιοχή με σπάνιο οικοσύστημα
Ενεργειακό σκάκι με τα δεξαμενόπλοια: ΗΠΑ, Ρωσία και Ιράν αλλάζουν τους κανόνες
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.