Έντονες προειδοποιήσεις για τον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης απευθύνουν δύο από τα μεγαλύτερα hedge funds της Κίνας, εκτιμώντας ότι το εντυπωσιακό χρηματιστηριακό ράλι των μετοχών AI έχει αποκτήσει χαρακτηριστικά «φούσκας» και ότι ο κίνδυνος μιας ισχυρής διόρθωσης στις διεθνείς αγορές αυξάνεται.
Η Wealspring Asset, της οποίας ο ιδρυτής Γιανγκ Ντονγκ έγινε γνωστός επειδή είχε προβλέψει την κορύφωση της κινεζικής χρηματιστηριακής αγοράς το 2007, χαρακτηρίζει τις παγκόσμιες μετοχές AI ως μια «υπερφούσκα» και προειδοποιεί ότι το σημείο κατάρρευσης ίσως βρίσκεται πλέον πολύ κοντά.
Από την πλευρά της, η Shanghai Banxia Investment Management Center εκτιμά ότι οι πρώτες ενδείξεις ότι η φούσκα είναι έτοιμη να εκραγεί έχουν ήδη εμφανιστεί, επικαλούμενη την αυξανόμενη πίεση στους εξαιρετικά υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης εσόδων της Anthropic.
Επιφυλακτικότητα απέναντι στην AI
Οι ανησυχίες δεν περιορίζονται στα δύο συγκεκριμένα επενδυτικά σχήματα. Σύμφωνα με μηνιαία καταγραφή των απόψεων των διαχειριστών κεφαλαίων, τουλάχιστον τέσσερα ακόμη κινεζικά hedge funds εμφανίστηκαν επιφυλακτικά απέναντι στις επενδύσεις που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη.
Από τα συνολικά επενδυτικά σχήματα που συμμετείχαν στην έρευνα, τέσσερα διατήρησαν θετική στάση απέναντι στον κλάδο, ενώ τα υπόλοιπα απέφυγαν να εκφράσουν σαφή θέση.
Οι επιστολές προς τους επενδυτές αποτυπώνουν τον τρόπο με τον οποίο σημαντικοί διαχειριστές κεφαλαίων στην Κίνα αξιολογούν μια τεχνολογία που έχει αλλάξει τις ισορροπίες στις διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές.
Οι αποτιμήσεις προκαλούν ανησυχία
Οι μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη έχουν καταγράψει εκρηκτικά κέρδη μέσα στο έτος, με εταιρείες όπως οι SK Hynix και Micron Technology να έχουν υπερτριπλασιάσει την αξία τους. Ωστόσο, η ανοδική πορεία συνοδεύεται από έντονες διακυμάνσεις, καθώς οι επενδυτές εμφανίζονται ολοένα πιο επιφυλακτικοί.
Η Wealspring, η οποία διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία άνω των 1,4 δισ. δολαρίων, υποστηρίζει ότι πολλές κινεζικές εταιρείες που επενδύουν στις υποδομές της τεχνητής νοημοσύνης δεν διαθέτουν ισχυρά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα μακροπρόθεσμα, λειτουργούν με σχετικά συμβατικά επιχειρηματικά μοντέλα και απαιτούν συνεχείς κεφαλαιουχικές δαπάνες για να διατηρήσουν την ανάπτυξή τους.
Όπως σημειώνει χαρακτηριστικά προς τους επενδυτές της, «δεν περιμέναμε ότι μια απλή έκρηξη της ζήτησης θα οδηγούσε σε τόσο υψηλές αποτιμήσεις και κεφαλαιοποιήσεις». Παράλληλα, κάνει αναφορά στη χρηματιστηριακή άνοδο του 2015 στην Κίνα, επισημαίνοντας ότι τότε επικρατούσε η λογική των «αγορών χωρίς σκέψη» και εκτιμά πως κάτι αντίστοιχο παρατηρείται και σήμερα.
Το fund προειδοποιεί ακόμη ότι ορισμένες από τις πιο δημοφιλείς μετοχές της κινεζικής αγοράς είναι πιθανό να καταγράψουν πτώση που θα μπορούσε να ξεπεράσει ακόμη και το 80%, χωρίς πάντως να κατονομάζει συγκεκριμένες εταιρείες.
Η Anthropic στο επίκεντρο
Η Banxia, που διαχειρίζεται κεφάλαια άνω των 294 εκατ. δολαρίων, θεωρεί ότι τα πρώτα προειδοποιητικά σημάδια εμφανίζονται ήδη εκτός Κίνας.
Σύμφωνα με την εκτίμησή της, ο ετήσιος ρυθμός εσόδων της Anthropic είναι πιθανό να κινηθεί χαμηλότερα από τις προσδοκίες της αγοράς. Όπως αναφέρει, οι μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες ενδέχεται να περιορίσουν τις δαπάνες τους λόγω της αύξησης του κόστους χρήσης των μοντέλων AI, ενώ η ενίσχυση του ανταγωνισμού μπορεί να περιορίσει τη δημοτικότητα της Anthropic μεταξύ των προγραμματιστών.
Παρά τις επιφυλάξεις, η αποχή από την τεχνητή νοημοσύνη έχει επίσης κόστος. Τα επενδυτικά κεφάλαια των δύο hedge funds έχουν καταγράψει μικρές απώλειες τους πρώτους μήνες του έτους, αν και εξακολουθούν να εμφανίζουν σημαντικά κέρδη σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα.
Ο δείκτης CSI Artificial Intelligence Index έχει ενισχυθεί περισσότερο από 35% από την αρχή του έτους, ξεπερνώντας κατά πολύ την άνοδο περίπου 5% του βασικού χρηματιστηριακού δείκτη της Κίνας.
Σε παγκόσμιο επίπεδο, πάντως, οι επιδόσεις είναι ακόμη πιο εντυπωσιακές. Ο νοτιοκορεατικός Kospi έχει σχεδόν διπλασιαστεί μέσα στη χρονιά, χάρη κυρίως στη θεαματική άνοδο των SK Hynix και Samsung Electronics.
Παρά το ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον, η ιδρύτρια της Banxia, Λι Μπέι, απευθύνει σαφή προειδοποίηση στους επενδυτές: όσοι επιλέγουν να κυνηγήσουν το ράλι της τεχνητής νοημοσύνης θα πρέπει να κινηθούν με εξαιρετικά μεγάλη προσοχή, καθώς οι αποτιμήσεις ενδέχεται να μην αντανακλούν πλέον τα πραγματικά θεμελιώδη μεγέθη.
Διαβάστε ακόμη
Volkswagen: Σχέδιο-σοκ για έως 100.000 απολύσεις και λουκέτο σε τέσσερα εργοστάσια
Δέματα από Temu – Shein: Τα 10 σημεία που πρέπει να προσέξουν οι αγοραστές για το τέλος των 3 ευρώ
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα