Η Κίνα ξεκινά τη χρονιά με εκδόσεις κρατικών ομολόγων σε επίπεδα ρεκόρ, προκαλώντας αναταραχή σε μια αγορά όπου η ζήτηση είναι ήδη αδύναμη.

Η χώρα ανακοίνωσε σχέδια για έκδοση ομολόγων ύψους 522 δισ. γουάν (74,6 δισ. δολάρια) σε τρεις δημοπρασίες μεταξύ 1 και 15 Ιανουαρίου. Πρόκειται για το υψηλότερο ποσό που έχει καταγραφεί ποτέ για περίοδο δεκαπέντε ημερών, σύμφωνα με υπολογισμούς του Bloomberg.

Αδύναμη ζήτηση και πιέσεις στις αποδόσεις

Η αυξημένη προσφορά χρέους αναμένεται να αποδυναμώσει περαιτέρω τη ζήτηση, σε μια περίοδο όπου οι επενδυτές αποφεύγουν τις χαμηλές αποδόσεις των κινεζικών ομολόγων και στρέφονται στις μετοχές. Οι προσδοκίες ότι οι αποπληθωριστικές πιέσεις θα υποχωρήσουν, καθώς και η απροθυμία της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας να μειώσει τα επιτόκια, επιβαρύνουν επιπλέον την αγορά ομολόγων.

«Η επιτάχυνση των εκδόσεων, σε συνδυασμό με τη σημαντική αύξηση των μεμονωμένων δημοπρασιών, συνέβαλε στις πρόσφατες προσαρμογές της αγοράς, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για τον κίνδυνο υπερπροσφοράς», ανέφερε ο αναλυτής της Guosheng Securities, Yang Yewei.

Οι αποδόσεις των κινεζικών ομολόγων έχουν αυξηθεί από τις αρχές του 2026, με το 10ετές να πλησιάζει στο υψηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2024, ενώ το 30ετές έφτασε στο υψηλότερο σημείο άνω του ενός έτους.

Η ανησυχία εντάθηκε μετά από έκδοση-ρεκόρ βραχυπρόθεσμου χρέους. Την Τετάρτη, το υπουργείο Οικονομικών της Κίνας εξέδωσε 175 δισ. γουάν σε διετή ομόλογα — το μεγαλύτερο ποσό που έχει διατεθεί ποτέ για τη συγκεκριμένη διάρκεια. Οι αποδόσεις αυξήθηκαν κατά τέσσερις μονάδες βάσης, η μεγαλύτερη ημερήσια άνοδος από τον Σεπτέμβριο.

Οι δοκιμασίες για την αγορά

Οι επενδυτές αναμένουν πλέον τη δημοπρασία 10ετών ομολόγων ύψους 180 δισ. γουάν σήμερα Παρασκευή, η οποία θα αποτελέσει επίσης έκδοση-ρεκόρ για το συγκεκριμένο σημείο αναφοράς.

Πέρα από το κεντρικό κράτος, πιέσεις προέρχονται και από τις τοπικές αρχές, οι οποίες ξεκίνησαν νωρίς τις εκδόσεις ομολόγων για τη χρηματοδότηση μεγάλων κατασκευαστικών έργων. Τα ετήσια όρια έκδοσης χρέους για κεντρική και τοπική κυβέρνηση θα εγκριθούν από το Εθνικό Λαϊκό Κογκρέσο τον Μάρτιο.

Η Becky Liu, επικεφαλής στρατηγικής μακροοικονομικής Κίνας στη Standard Chartered, εκτιμά ότι τα μακροπρόθεσμα ομόλογα θα δεχθούν τη μεγαλύτερη πίεση φέτος, καθώς η χώρα υιοθετεί επεκτατική δημοσιονομική πολιτική για την ενίσχυση της ανάπτυξης.

«Η ζήτηση για ομόλογα μεγάλης διάρκειας ενδέχεται να παραμείνει σχετικά αδύναμη στο προσεχές μέλλον», σημείωσε.

Διαβάστε ακόμη

Η φιλοσοφία εργασίας του Ελον Μασκ: «Η σκληρή δουλειά φέρνει μεγαλύτερη επιτυχία»

Στην κοινοπραξία ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ- Choose- Toposophy η «Λευκή Βίβλος» του ελληνικού τουρισμού

«Οχύρωση» με συνεχή deals στην κυβερνοασφάλεια για τους ελληνικούς ομίλους πληροφορικής

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα