Οι κινεζικές αεροπορικές εταιρείες που επεκτείνουν δυναμικά τα δρομολόγιά τους προς την Ευρώπη, αποφεύγοντας τη Μέση Ανατολή, θα μπορούσαν θεωρητικά να συγκαταλέγονται στους βασικούς ωφελημένους του πολέμου στο Ιράν. Ωστόσο, οι επενδυτές εγκαταλείπουν τις μετοχές τους, εκφράζοντας έντονη ανησυχία για την περιορισμένη ικανότητα των εταιρειών να απορροφήσουν το αυξανόμενο κόστος καυσίμων.

Οι μετοχές των Air China Ltd., China Eastern Airlines Corp. και China Southern Airlines Co. έχουν καταγράψει πτώση τουλάχιστον 26% στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ από την έναρξη της σύγκρουσης στις 28 Φεβρουαρίου. Οι κρατικές αεροπορικές συγκαταλέγονται στους μεγαλύτερους χαμένους στον δείκτη αεροπορικών εταιρειών του Bloomberg για την ίδια περίοδο.

Η εξέλιξη αυτή αποτυπώνει τον άνισο τρόπο με τον οποίο η ενεργειακή κρίση επηρεάζει τον παγκόσμιο αεροπορικό κλάδο. Οι low-cost εταιρείες είναι παραδοσιακά πιο εκτεθειμένες στις αυξήσεις του κόστους καυσίμων, με την AirAsia X Bhd. να καταγράφει τις μεγαλύτερες απώλειες καθώς οι τιμές του πετρελαίου εκτινάσσονται λόγω των εχθροπραξιών.

Παράλληλα, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι οι μεγάλες κινεζικές αεροπορικές εταιρείες — ήδη επιβαρυμένες πριν από την κρίση — εμφανίζουν αυξημένη ευαλωτότητα. Σε μεγάλο βαθμό δεν διαθέτουν μηχανισμούς αντιστάθμισης κινδύνου καυσίμων, με αποτέλεσμα να αγοράζουν σε τιμές αγοράς, ενώ δυσκολεύονται να μετακυλήσουν το κόστος στους καταναλωτές σε μια εγχώρια αγορά ιδιαίτερα ευαίσθητη στις τιμές και με έντονο ανταγωνισμό από τα δίκτυα υψηλής ταχύτητας σιδηροδρόμων.

Το κόστος καυσίμων αναδεικνύεται σε κρίσιμο παράγοντα πίεσης για τις κινεζικές εταιρείες χωρίς hedging, όπως σημειώνει η αναλύτρια της DBS Group Holdings Ltd., Tabitha Foo. «Η ευαισθησία των τιμών στην Κίνα περιορίζει σημαντικά τη δυνατότητα μετακύλισης του κόστους στους επιβάτες», επισημαίνει.

Ορισμένες εταιρείες, όπως η Air China και η Xiamen Airlines, σχεδιάζουν αυξήσεις στις επιβαρύνσεις καυσίμων, σύμφωνα με την κινεζική κρατική τηλεόραση. Για πτήσεις έως 800 χλμ. προβλέπεται προσαύξηση 60 γιουάν, ενώ για μεγαλύτερες αποστάσεις 120 γιουάν.

Παρά τις πιέσεις στη χρηματιστηριακή τους αξία, η επιχειρησιακή εικόνα παρουσιάζει αντιφατικά στοιχεία. Οι κινεζικές εταιρείες έχουν αυξήσει σημαντικά τις πτήσεις προς την Ευρώπη, καλύπτοντας το κενό που άφησαν οι αεροπορικές του Κόλπου λόγω των επιθέσεων και του κλεισίματος του εναέριου χώρου. Σύμφωνα με τα στοιχεία της Cirium, οι πτήσεις προς την Ευρώπη αυξάνονται κατά περίπου 20% το καλοκαίρι.

Ταυτόχρονα, η ζήτηση έχει εκτοξευθεί, με τα εισιτήρια να εξαντλούνται γρήγορα. Η China Eastern προσφέρει εισιτήρια μετ’ επιστροφής Σίδνεϊ–Λονδίνο έως και 32.524 γιουάν (περίπου 4.730 δολάρια) για οικονομική θέση, ενώ σε μεταγενέστερες ημερομηνίες οι τιμές υποχωρούν κοντά στα 10.800 γιουάν.

Παρά την αυξημένη πληρότητα και τις υψηλές τιμές, οι αναλυτές της Bank of America Corp., Nathan Gee και Amy Han, εκτιμούν ότι τα έσοδα αυτά δύσκολα θα αντισταθμίσουν πλήρως την άνοδο του κόστους καυσίμων.

Παράλληλα, η χρήση κινεζικών αεροδρομίων ως κόμβων για πτήσεις μεταξύ Αυστραλίας και Ευρώπης αυξάνεται, ενισχύοντας τον ρόλο της χώρας ως transit hub. Επιπλέον, η δυνατότητα πτήσης πάνω από τον ρωσικό εναέριο χώρο προσφέρει σημαντικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα, επιτρέποντας πιο σύντομες και αποδοτικές διαδρομές.

Ωστόσο, οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί. Η Air China και η China Eastern παρέμειναν ζημιογόνες το 2025, καταγράφοντας έκτη συνεχόμενη χρονιά απωλειών, ενώ η China Southern επέστρεψε σε κερδοφορία μετά από πέντε χρόνια.

Η ανάκαμψη, ωστόσο, παραμένει εύθραυστη. Όπως επισημαίνει ο Eric Zhu της Bloomberg Intelligence, η ικανότητα των εταιρειών να απορροφήσουν το κόστος καυσίμων στο πρώτο εξάμηνο του 2026 αποτελεί βασικό στοίχημα.

«Το κρίσιμο ερώτημα είναι αν οι υψηλές τιμές καυσίμων θα διατηρηθούν κατά τη θερινή περίοδο αιχμής», σημειώνει, τονίζοντας ότι το τρίτο τρίμηνο θα καθορίσει σε μεγάλο βαθμό την κερδοφορία του κλάδου για το σύνολο της χρονιάς.

Διαβάστε ακόμη

Κομπίνα εκατομμυρίων με «μαϊμού» καύσιμα

Νέο επίδομα ανεργίας: 15.000 δικαιούχοι έλαβαν έως 1.375 ευρώ τον μήνα

Σταύρος Νιάρχος: Η ζωή, οι γάμοι και η αυτοκρατορία του χρυσού Έλληνα

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα