Η Moody’s Ratings αναβάθμισε τις προοπτικές της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Κίνας από «αρνητικές» σε «σταθερές», στέλνοντας μήνυμα εμπιστοσύνης για την ανθεκτικότητα της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου, παρά τη συνεχιζόμενη αύξηση του δημόσιου χρέους και τις γεωπολιτικές πιέσεις.
Ο οίκος αξιολόγησης ανέφερε ότι η απόφαση αντανακλά την εκτίμηση πως η οικονομική και δημοσιονομική ισχύς της Κίνας θα παραμείνει ανθεκτική απέναντι στις εσωτερικές προκλήσεις, αλλά και στις πιέσεις που προέρχονται από το παγκόσμιο εμπόριο και τη γεωπολιτική αστάθεια.
Όπως σημείωσε η Moody’s, οι δημοσιονομικές πιέσεις αναμένεται να συνεχιστούν και το βάρος του κρατικού χρέους να αυξάνεται τα επόμενα χρόνια, ωστόσο οι καθοδικοί κίνδυνοι παραμένουν — προς το παρόν — ελεγχόμενοι.
Παράλληλα, ο οίκος διατήρησε αμετάβλητη τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση της Κίνας στο A1, επίπεδο στο οποίο βρίσκεται εδώ και εννέα χρόνια. Η αξιολόγηση παραμένει τέσσερις βαθμίδες χαμηλότερα από την κορυφαία κατηγορία και είναι αντίστοιχη με εκείνη χωρών όπως η Ιαπωνία, το Κουβέιτ και το Βέλγιο.
Αξίζει να σημειωθεί ότι κανένας από τους τρεις μεγάλους διεθνείς οίκους αξιολόγησης δεν έχει αναβαθμίσει την Κίνα από τότε που ανέλαβε την εξουσία ο Σι Τζινπίνγκ το 2012.
Το κινεζικό γιουάν παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητο γύρω στα 6,8 ανά δολάριο, ενώ η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου διατηρήθηκε κοντά στο 1,8%.
Η Moody’s είχε υποβαθμίσει τις προοπτικές της Κίνας σε «αρνητικές» στα τέλη του 2023, εκφράζοντας τότε ανησυχίες ότι η στήριξη του Πεκίνου προς τις επαρχιακές κυβερνήσεις και η κρίση στην αγορά ακινήτων απειλούσαν τη σταθερότητα της οικονομίας.
Έκτοτε, το Πεκίνο προχώρησε σε μια από τις πιο επιθετικές εκστρατείες των τελευταίων ετών για τον περιορισμό του λεγόμενου «κρυφού» χρέους, δηλαδή των υποχρεώσεων που βρίσκονται εκτός ισολογισμών. Οι κινεζικές αρχές περιόρισαν τον δανεισμό εταιρειών που συνδέονται με τοπικές κυβερνήσεις και χρηματοδοτούσαν έργα υποδομών, ενώ ώθησαν τις περιφερειακές διοικήσεις να εκδώσουν περισσότερα ομόλογα για να αντικαταστήσουν μεγάλο μέρος αυτού του χρέους.
Παράλληλα, οι προβλέψεις για την οικονομική ανάπτυξη εμφανίζονται ισχυρότερες από ό,τι αναμενόταν πριν από λίγα χρόνια. Η Moody’s εκτιμά πλέον ότι η κινεζική οικονομία θα αναπτυχθεί κατά 4,5% το 2026 και κατά 4,2% το 2027 — επίπεδα αισθητά υψηλότερα από τις εκτιμήσεις που είχε διατυπώσει πριν από τρία χρόνια.
Σύμφωνα με τον οίκο αξιολόγησης, αυτή η δυναμική προσφέρει στην κυβέρνηση τον απαραίτητο «δημοσιονομικό χώρο» ώστε να συνεχίσει τις πολιτικές αντιμετώπισης των διαρθρωτικών προβλημάτων χωρίς να χρειαστεί πολύ μεγαλύτερη κρατική στήριξη.
Η Moody’s επισημαίνει πάντως ότι η αξιολόγηση A1 ήδη ενσωματώνει τη σταδιακή επιδείνωση των δημόσιων οικονομικών της χώρας. Το δημόσιο χρέος έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από 20 ποσοστιαίες μονάδες μέσα σε πέντε χρόνια και πλέον αντιστοιχεί στο 68,5% του ΑΕΠ.
Ο οίκος εκτιμά ότι το χρέος θα φτάσει στο 82,4% του ΑΕΠ το επόμενο έτος και θα ξεπεράσει το 90% μέχρι το τέλος της δεκαετίας.
Ακόμη πιο απαισιόδοξο εμφανίζεται το Bloomberg Economics, η οποία προβλέπει ότι το συνδυασμένο χρέος κεντρικής κυβέρνησης και τοπικών αρχών θα εκτιναχθεί στο 101% του ΑΕΠ έως το 2034, από 61% στα τέλη του 2024.
Το κινεζικό υπουργείο Οικονομικών χαιρέτισε την απόφαση της Moody’s, δηλώνοντας ότι η χώρα θα συνεχίσει να προωθεί τις μεταρρυθμίσεις και τη δημοσιονομική βιωσιμότητα.
«Θα απαντήσουμε στις αβεβαιότητες του εξωτερικού περιβάλλοντος με τη βεβαιότητα της σταθερής και υγιούς οικονομικής και κοινωνικής ανάπτυξης της χώρας μας», ανέφερε το υπουργείο.
Η κινεζική οικονομία έχει εμφανίσει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα από τις προσδοκίες το 2026, καθώς οι εξαγωγές συνεχίζουν να ενισχύονται, ενώ οι πολυετείς προσπάθειες της χώρας για ενίσχυση της ενεργειακής ασφάλειας περιόρισαν τις επιπτώσεις του πολέμου με το Ιράν στην εγχώρια οικονομική δραστηριότητα.
Ταυτόχρονα, αυξάνεται το ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών για τα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία. Οι συναλλαγές ξένων κεφαλαίων σε κινεζικά ομόλογα μέσω του Χονγκ Κονγκ κατέγραψαν ιστορικό υψηλό τον προηγούμενο μήνα.
Η Moody’s εκτιμά ότι η ανταγωνιστικότητα των κινεζικών εξαγωγών θα επιτρέψει στην ανάπτυξη να επιβραδυνθεί μόνο σταδιακά μεσοπρόθεσμα, καθώς οι αρχές αναμένεται να διαχειριστούν με ελεγχόμενο τρόπο τους κινδύνους που συνδέονται με το χρέος των τοπικών κυβερνήσεων.
Ο οίκος υπογράμμισε επίσης ότι το μεγάλο και διαφοροποιημένο μέγεθος της κινεζικής οικονομίας, σε συνδυασμό με την αυξανόμενη ανταγωνιστικότητα σε κλάδους υψηλής προστιθέμενης αξίας, αναμένεται να αντισταθμίσουν τις πιέσεις από τη γήρανση του πληθυσμού.
Παράλληλα, η Κίνα διατηρεί ευνοϊκές συνθήκες χρηματοδότησης λόγω των χαμηλών επιτοκίων και των υψηλών εγχώριων αποταμιεύσεων, γεγονός που περιορίζει το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους.
Αναλυτές της Bank of New York Mellon εκτίμησαν ότι η αναβάθμιση των προοπτικών από τη Moody’s αποτελεί θετική εξέλιξη για τα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων των κρατικών ομολόγων.
Ο Γουί Κουν Τσονγκ, στρατηγικός αναλυτής αγορών Ασίας-Ειρηνικού της BNY, χαρακτήρισε την απόφαση «ένα ακόμη θετικό σήμα» και ένδειξη αυξανόμενης εμπιστοσύνης στα μακροοικονομικά θεμελιώδη μεγέθη της Κίνας.
Την ίδια ώρα, οι κινεζικές μετοχές και τα κρατικά ομόλογα συγκαταλέγονται μεταξύ των καλύτερων επιδόσεων διεθνώς, καθώς πολλοί επενδυτές τα αντιμετωπίζουν ως ασφαλές καταφύγιο απέναντι στις αναταράξεις που προκαλεί ο πόλεμος με το Ιράν, χάρη στη μεγαλύτερη ανθεκτικότητα της κινεζικής οικονομίας απέναντι στο ενεργειακό σοκ, στον χαμηλό πληθωρισμό και στην υψηλή ρευστότητα της εγχώριας αγοράς.
Διαβάστε ακόμη
Ενεργειακή κρίση από τη Μέση Ανατολή: Πώς αποθαρρύνει τους επενδυτές και φέρνει αναμονή στις αγορές
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα