Στο ζήτημα της προσφυγής της Ελλάδας σε δικαστήριο του Ηνωμένου Βασιλείου για την επικύρωση της νομιμότητας της απόφασής της να επαναγοράσει τα warrants με ρήτρα ΑΕΠ που είχε εκδώσει το 2012, εν μέσω της μεγαλύτερης αναδιάρθρωσης χρέους που έχει πραγματοποιηθεί στην Eυρωζώνη, επανέρχεται με συμπληρωματικό δημοσίευμα του το Bloomberg.

Η προσφυγή που κατατέθηκε την περασμένη εβδομάδα στρέφεται κατά της Wilmington Trust, του διαχειριστή των τίτλων και αφορά την τιμολόγηση της εξαγοράς, η οποία έχει αμφισβητηθεί από κάποιους εκ των κατόχων τους.

Σύμφωνα με την επίσημη ανακοίνωση της ελληνικής κυβέρνησης, το αίτημα προς το δικαστήριο αποσκοπεί στο να επιβεβαιώσει ότι η άσκηση του δικαιώματος επαναγοράς (call option), η οποία ανακοινώθηκε στις 4 Απριλίου και ολοκληρώνεται στις 14 Μαΐου, είναι νόμιμη και ότι η τιμή υπολογίστηκε ορθά. Κάποιοι από τους επενδυτές, των οποίων η ταυτότητα δεν έχει αποκαλυφθεί, αμφισβήτησαν τόσο τη νομιμότητα της διαδικασίας όσο και τη βάση υπολογισμού της τιμής εξαγοράς.

Η ελληνική πλευρά εκπροσωπείται από το αμερικανικό δικηγορικό γραφείο Cleary Gottlieb Steen & Hamilton. Εκπρόσωπος του γραφείου δεν απάντησε σε σχετικό αίτημα για σχόλιο, ενώ και η Wilmington Trust αρνήθηκε να σχολιάσει.

Η πρωτοβουλία της Αθήνας φαίνεται να στοχεύει στην προληπτική θωράκιση έναντι πιθανών αγωγών από επενδυτές που αντιτίθενται στην τιμολόγηση των warrants. Ανάλογες νομικές διαμάχες έχουν ξεσπάσει στο παρελθόν, όπως στην περίπτωση της Αργεντινής με hedge funds και στην περίπτωση της Ουκρανίας, η οποία επιδιώκει επίσης αναδιάρθρωση.

Τα ελληνικά warrants είναι τίτλοι συνδεδεμένοι με την οικονομική ανάπτυξη: αποδίδουν πληρωμές όταν η ανάπτυξη ξεπερνά συγκεκριμένα όρια. Αν και χρησιμοποιούνται ως κίνητρο προς τους πιστωτές σε περιόδους αναδιάρθρωσης, είναι συχνά αμφιλεγόμενοι λόγω περιορισμένης ρευστότητας και δυσκολίας αποτίμησης. Τέτοιοι τίτλοι χρησιμοποιήθηκαν επίσης από την Αργεντινή και την Ουκρανία στο πλαίσιο αναδιαρθρώσεων.

Το call price για τα ελληνικά warrants ορίστηκε στα €252,28 ανά 1.000 τίτλους, βάσει τιμών της Ηλεκτρονικής Δευτερογενούς Αγοράς Τίτλων του Δημοσίου (ΗΔΑΤ), που λειτουργεί υπό την Τράπεζα της Ελλάδος. Την ημέρα έκδοσης της ειδοποίησης (4 Απριλίου), τα warrants διαπραγματεύονταν περίπου στα 0,38 σεντς, ενώ πλέον κινούνται πέριξ των 0,30 σεντς, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg.

Η απόφαση για πρόωρη επαναγορά φαίνεται να συνδέεται και με τις οικονομικές επιδόσεις της χώρας, οι οποίες ξεπέρασαν τις προσδοκίες. Βάσει των όρων της αρχικής συμφωνίας του 2012, αν το ΑΕΠ ξεπερνούσε τα €267 δισ. και η ανάπτυξη ήταν άνω του 2% το 2027, η Ελλάδα θα όφειλε να καταβάλει περίπου €375 εκατ. σε πληρωμές. Αντιθέτως, η πρόωρη εξαγορά της συνολικής έκδοσης θα κοστίσει περίπου €156 εκατ., όπως ανέφερε πρόσωπο με γνώση των υπολογισμών.

Η ελληνική οικονομία αναπτύχθηκε με ρυθμό 2,3% το 2023 και 2024 και αναμένεται να αυξηθεί κατά 2,2% το 2025, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων του Bloomberg. Το ΑΕΠ για το 2024 ανήλθε στα €237,6 δισ., στοιχείο που αποτυπώνει τη θετική πορεία αλλά και το ότι απέχει ακόμα από το όριο που ενεργοποιεί τις πλήρεις πληρωμές των warrants.

Η νομική αυτή προσφυγή εντάσσεται σε μια ευρύτερη στρατηγική του οικονομικού επιτελείου να κλείσει εκκρεμότητες της περιόδου των μνημονίων, την ώρα που η Ελλάδα επιδιώκει την πρόωρη εξόφληση δανείων διάσωσης και την περαιτέρω ενίσχυση της πιστοληπτικής της εικόνας στις αγορές.

Διαβάστε ακόμη 

Οι neobanks αλλάζουν το παιχνίδι στην τραπεζική αγορά (πίνακας)

Εθνική Ασφαλιστική: Ανακαλεί τις τροποποιήσεις στα ασφαλιστήρια συμβόλαια Υγείας (upd)

Morgan Stanley: Ευκαιρία αγοράς η πτώση στις αμερικανικές μετοχές μετά την υποβάθμιση της Moody’s

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα