Η ευφορία των επιχειρηματικών συμφωνιών στη Μέση Ανατολή το 2025, με αποκορύφωμα την εξαγορά της Electronic Arts Inc. αξίας 55 δισεκατομμυρίων δολαρίων, έχει δώσει τη θέση της στη σύνεση, καθώς ο πόλεμος στο Ιράν ανατρέπει τα επενδυτικά σχέδια και οι πολιτικές αλλαγές στις ΗΠΑ αυξάνουν την πιθανότητα αυστηρότερου ελέγχου των Μ&Α.
Η αξία των συγχωνεύσεων και εξαγορών στις οποίες εμπλέκονται εταιρείες του Κόλπου έπεσε στα 5 δισεκατομμύρια δολάρια περίπου το γ’ τρίμηνο — το χαμηλότερο επίπεδο από το 2022 και μείωση από τα 69 δισεκατομμύρια δολάρια που είχαν καταγραφεί ένα χρόνο νωρίτερα, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg. Η επιβράδυνση στην περιοχή ήταν ακόμη πιο έντονη το δ’ τρίμηνο, με τις αξίες να καταγράφουν μέχρι στιγμής πτώση άνω του 90% σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του προηγούμενου έτους, όπως δείχνουν τα στοιχεία.
Βεβαίως, η ευρύτερη εικόνα δεν είναι τόσο ζοφερή. Οι συναλλαγές στον Κόλπο παραμένουν πάνω από τον μέσο όρο των πέντε τελευταίων ετών, γεγονός που υποδηλώνει ότι η περιοχή βρίσκεται σε φάση επιβράδυνσης μετά από ένα εξαιρετικό 2025 και όχι σε πλήρη απαγκίστρωση από τις παγκόσμιες αγορές.
Ο πόλεμος στο Ιράν, που βρίσκεται πλέον στον ένατο μήνα του, ωθεί ωστόσο τα διοικητικά συμβούλια να επανεκτιμήσουν τις συγχωνεύσεις και εξαγορές και τις κυβερνήσεις να επενδύσουν δισεκατομμύρια σε υποδομές με στόχο την παράκαμψη των Στενών του Ορμούζ και την ενίσχυση των εγχώριων οικονομιών. Αυτή η μεταβολή έχει παγκόσμιες επιπτώσεις: οι επιχειρήσεις της περιοχής λειτουργούν από καιρό ως τραπεζίτες του κόσμου, συμβάλλοντας στη χρηματοδότηση ορισμένων από τις μεγαλύτερες διεθνείς συναλλαγές, συμπεριλαμβανομένης της εξαγοράς της Warner Bros. Discovery Inc. αξίας 110 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Μια έρευνα της Lumina στον Περσικό Κόλπο διαπίστωσε ότι το 73% των διαπραγματευτών παρέμεινε ενεργό κατά τη διάρκεια του πολέμου. Περίπου το 43% των ερωτηθέντων δήλωσε ότι σχεδίαζε ή εξέταζε το ενδεχόμενο μιας συναλλαγής.
Η περιοχή αυτή δεν είναι η μόνη που παρουσιάζει υποχώρηση. Οι παγκόσμιες M&A έχουν επιβραδυνθεί καθώς ο πόλεμος με το Ιράν και οι εμπορικές εντάσεις τροφοδότησαν τον πληθωρισμό και αύξησαν την προοπτική ενός νέου κύκλου αυξήσεων των επιτοκίων.
Η συνολική αξία των συναλλαγών εξακολουθεί να είναι αυξημένη κατά περίπου 15% φέτος, φτάνοντας τα 4,4 τρισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Ωστόσο, η δυναμική έχει εξασθενήσει, με τον όγκο των συναλλαγών στο β’ εξάμηνο να σημειώνει πτώση περίπου 7% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.
Οι πολιτικές αναταραχές στην Ουάσινγκτον έχουν ενισχύσει την επιφυλακτικότητα. Η νίκη των Δημοκρατικών στις ενδιάμεσες εκλογές αποτελεί πλήγμα για την ατζέντα του Ντόναλντ Τραμπ και ενδέχεται να οδηγήσει σε αυστηρότερο έλεγχο των κλάδων που έχουν προσελκύσει επενδύσεις δισεκατομμυρίων δολαρίων από τον Κόλπο. Οι επιπτώσεις θα μπορούσαν να είναι ιδιαίτερα σημαντικές για τις συναλλαγές στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης και των κέντρων δεδομένων.
Ωστόσο, η ίδια πολιτική μεταβολή θα μπορούσε να έχει το αντίθετο αποτέλεσμα βραχυπρόθεσμα. Η προοπτική αυστηρότερου ελέγχου δημιουργεί αίσθημα επείγοντος σε ορισμένα διοικητικά συμβούλια, καθώς τα στελέχη σταθμίζουν αν θα προχωρήσουν σε συναλλαγές που θα φέρουν μετασχηματιστικές αλλαγές, όσο οι φιλικές προς τις συγχωνεύσεις και εξαγορές ρυθμιστικές αρχές του Τραμπ παραμένουν στη θέση τους.
Ο πόλεμος στο Ιράν έχει επίσης επιδεινώσει την επιβράδυνση του όγκου των IPO στον Κόλπο, οι οποίες έχουν αποφέρει λιγότερα από 2 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι στιγμής το 2026 — το χαμηλότερο επίπεδό τους εδώ και χρόνια. Τα έσοδα των επενδυτικών τραπεζών στον Κόλπο μειώθηκαν κατά περίπου 26% μεταξύ του τέλους Φεβρουαρίου, όταν ξεκίνησε ο πόλεμος, και των τελών Οκτωβρίου, σύμφωνα με την Dealogic. Ωστόσο, τα κρατικά επενδυτικά ταμεία και άλλοι φορείς της περιοχής συνεχίζουν να δραστηριοποιούνται.
Μόνο τους τελευταίους δύο μήνες, τα τρία επενδυτικά ταμεία του Άμπου Ντάμπι, τα οποία διαχειρίζονται συνολικά περίπου 2 τρισεκατομμύρια δολάρια, συνέβαλαν στη χρηματοδότηση μιας εξαγοράς στο Ηνωμένο Βασίλειο, στήριξαν μια κινεζική αλυσίδα καφέ και προχώρησαν στην ιδιωτικοποίηση ενός τοπικού κολοσσού στον τομέα των λιμένων.
Το PIF της Σαουδικής Αραβίας, ύψους 905 δισεκατομμυρίων δολαρίων, έχει δώσει προτεραιότητα σε τομείς υψηλότερης απόδοσης, όπως η τεχνητή νοημοσύνη και η εφοδιαστική, ενώ παράλληλα αγόρασε ένα στούντιο παιχνιδιών για κινητά με αποτίμηση 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Ακόμη και το Κατάρ και το Κουβέιτ, των οποίων οι οικονομίες έχουν δεχτεί το μεγαλύτερο πλήγμα από τον πόλεμο με το Ιράν, συνέχισαν να συνάπτουν συμφωνίες σε τομείς όπως η τεχνητή νοημοσύνη και τα κέντρα δεδομένων. Το Κουβέιτ εξασφάλισε επίσης τη μεγαλύτερη άμεση ξένη επένδυση στην ιστορία του μέσω μιας συνεργασίας υποδομών ύψους 16 δισεκατομμυρίων δολαρίων.