Η Deutsche Telekom εξετάζει το ενδεχόμενο πλήρους ενοποίησης με την αμερικανική θυγατρική της T-Mobile US, μια κίνηση που θα μπορούσε να δημιουργήσει έναν πολυεθνικό τηλεπικοινωνιακό όμιλο και να εξελιχθεί στη μεγαλύτερη συμφωνία συγχωνεύσεων και εξαγορών στην ιστορία, σύμφωνα με πηγές με γνώση του θέματος που επικαλείται το Bloomberg.
Η Deutsche Telekom είναι ήδη ο μεγαλύτερος μέτοχος της T-Mobile, κατέχοντας περίπου το 53% των μετοχών. Σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, ο γερμανικός όμιλος εξετάζει τη δημιουργία μιας νέας εταιρείας συμμετοχών, η οποία θα υποβάλει πρόταση ανταλλαγής μετοχών τόσο για τη Deutsche Telekom όσο και για την T-Mobile.
Η ενδεχόμενη συμφωνία θα οδηγούσε στη δημιουργία ενός ενιαίου και απλουστευμένου εταιρικού σχήματος που θα ελέγχει τις δραστηριότητες των δύο εταιρειών και θα ανήκει από κοινού στους υφιστάμενους μετόχους τους. Η νέα οντότητα θα μπορούσε στη συνέχεια να επιδιώξει εισαγωγή σε χρηματιστήριο των Ηνωμένων Πολιτειών και σε μεγάλο ευρωπαϊκό χρηματιστήριο, αν και οι λεπτομέρειες παραμένουν υπό διαμόρφωση.
Οι συζητήσεις βρίσκονται σε αρχικό στάδιο και οποιαδήποτε συναλλαγή θα απαιτήσει πολιτική στήριξη για να προχωρήσει, επισημαίνουν οι πηγές, τονίζοντας ότι οι όροι ενδέχεται να μεταβληθούν. Οι δύο εταιρείες εξετάζουν εδώ και χρόνια το ενδεχόμενο στενότερης συνεργασίας, χωρίς να υπάρχει βεβαιότητα ότι θα προχωρήσουν τελικά σε συμφωνία αυτή τη φορά.
«Σύμφωνα με τη συνήθη πρακτική τους, η DT και η TMUS δεν σχολιάζουν εικασίες σχετικά με τις εταιρικές τους δραστηριότητες, ούτε υπάρχουν συγκεκριμένα στοιχεία για να σχολιάσουμε σχετικά με το ερώτημά σας», ανέφερε εκπρόσωπος της Deutsche Telekom σε γραπτή δήλωση. Εκπρόσωπος της T-Mobile αρνήθηκε να σχολιάσει.
Οι μετοχές της Deutsche Telekom διαπραγματεύονται σε σημαντικά χαμηλότερο πολλαπλασιαστή κερδών σε σχέση με την T-Mobile, η οποία συνεισφέρει το μεγαλύτερο μέρος των κερδών του ομίλου. Μια συγχώνευση θα μπορούσε να περιορίσει αυτό το discount και να ενισχύσει το μέγεθος του ομίλου, επιτρέποντάς του να επιδιώξει περαιτέρω εξαγορές.
Παράλληλα, θα δημιουργούσε τον μεγαλύτερο πάροχο ασύρματων υπηρεσιών στον κόσμο βάσει κεφαλαιοποίησης, ξεπερνώντας την China Mobile, η οποία αποτιμάται περίπου στα 235 δισ. δολάρια.
Η μετοχή της T-Mobile έχει υποχωρήσει περίπου 22% τον τελευταίο χρόνο, διαμορφώνοντας την κεφαλαιοποίησή της κοντά στα 217 δισ. δολάρια. Αντίστοιχα, η Deutsche Telekom έχει καταγράψει πτώση περίπου 10% στη Φρανκφούρτη, με αποτίμηση περίπου 141 δισ. ευρώ (166 δισ. δολάρια).
Μια τέτοια συμφωνία ενδέχεται να αντιμετωπίσει σημαντικά εμπόδια, μεταξύ των οποίων η ανάγκη πολιτικής έγκρισης τόσο στο Βερολίνο όσο και στην Ουάσιγκτον. Η γερμανική κυβέρνηση και η κρατική τράπεζα KfW κατέχουν από κοινού περίπου το 28% της Deutsche Telekom, γεγονός που τους δίνει καθοριστικό ρόλο σε οποιαδήποτε απόφαση.
Για να εξασφαλιστεί η έγκριση, οι εταιρείες ενδέχεται να χρειαστεί να δεσμευθούν για τη διατήρηση σημαντικής παρουσίας στη Γερμανία και για επενδύσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες. Παραμένει ασαφές αν η γερμανική κυβέρνηση θα στηρίξει μια τέτοια συμφωνία, καθώς θα οδηγούσε σε μικρότερη συμμετοχή της στο νέο σχήμα.
Παράλληλα, θα πρέπει να πειστούν οι επενδυτές ότι τα οφέλη από τη δημιουργία ενός μεγαλύτερου πολυεθνικού ομίλου υπερτερούν έναντι της διατήρησης δύο ξεχωριστών εταιρειών, οι οποίες μπορούν να προσελκύουν επενδυτές με διαφορετικά επενδυτικά προφίλ.
Η νέα εταιρεία συμμετοχών πιθανότατα θα συσταθεί σε ευρωπαϊκή δικαιοδοσία εκτός Γερμανίας. Αντίστοιχη δομή έχει χρησιμοποιηθεί και στο παρελθόν σε διασυνοριακές συμφωνίες, όπως η συγχώνευση ύψους περίπου 35 δισ. δολαρίων της Praxair με τη γερμανική Linde.
Για την ολοκλήρωση εκείνης της συμφωνίας, δημιουργήθηκε εταιρεία συμμετοχών με έδρα την Ιρλανδία, η οποία υπέβαλε ξεχωριστές προτάσεις ανταλλαγής μετοχών για τις δύο εταιρείες, πριν ο ενοποιημένος όμιλος εισαχθεί στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και στη Φρανκφούρτη.
Σε podcast τον Φεβρουάριο, ο διευθύνων σύμβουλος της Deutsche Telekom, Τιμ Χέτγκες, είχε προειδοποιήσει ότι η ευρωπαϊκή ρύθμιση αποτελεί σημαντικό εμπόδιο για την ανάπτυξη ψηφιακών υποδομών στην ήπειρο. Όπως σημείωσε, παρότι η Deutsche Telekom έχει εξελιχθεί σε παγκόσμιο παίκτη, η αξία της βασίζεται σχεδόν αποκλειστικά στις δραστηριότητές της στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η πιθανή κίνηση έρχεται σε μια περίοδο αυξανόμενης έντασης μεταξύ του Προέδρου των Ηνωμένων Πολιτειών Ντόναλντ Τραμπ και ευρωπαίων ηγετών, όπως ο Γερμανός καγκελάριος Φρίντριχ Μερτς, με διαφωνίες που εκτείνονται από τους δασμούς έως τη συμμαχία του ΝΑΤΟ.
Η Ευρωπαϊκή Ένωση εξετάζει νέες κατευθυντήριες γραμμές για συγχωνεύσεις, που θα μπορούσαν να διευκολύνουν τη δημιουργία «ευρωπαϊκών πρωταθλητών» ικανών να ανταγωνιστούν αμερικανικούς και κινεζικούς ομίλους. Την ίδια στιγμή, πολλές ευρωπαϊκές εταιρείες στρέφονται σε εξαγορές στις Ηνωμένες Πολιτείες, επιδιώκοντας να εκμεταλλευθούν τους υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης.
Η Deutsche Telekom προετοιμάζει εδώ και χρόνια το έδαφος για μεγαλύτερο έλεγχο στην T-Mobile. Ο πρώην επικεφαλής της Deutsche Telekom, Σρίνι Γκοπάλαν, ανέλαβε διευθύνων σύμβουλος της T-Mobile τον Νοέμβριο, έχοντας προηγουμένως διατελέσει επικεφαλής της Deutsche Telekom Germany και στη συνέχεια διευθυντής λειτουργιών της T-Mobile.
Η εταιρεία έχει εκφράσει την πρόθεσή της να αυξήσει περαιτέρω το ποσοστό συμμετοχής της στην T-Mobile, με τον Χέτγκες να δηλώνει νωρίτερα φέτος ότι εξετάζονται τρόποι ενίσχυσης της θέσης της.
Διαβάστε ακόμη
Χρήστος Μεγάλου (Πειραιώς): Πέντε δισ. ευρώ διανομές προς τους μετόχους στο διάστημα 2025 – 2030
Πόλεμος στη Μέση Ανατολή: Η βαριά σκιά του στασιμοπληθωρισμού απειλεί την παγκόσμια οικονομία
Πρόβλεψη-σοκ για το πετρέλαιο: Απώλεια 1 δισ. βαρελιών από τις αγορές λόγω πολέμου
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα