Μετά από μια σειρά ιστορικών υψηλών για την Wall Street, το κλίμα νευρικότητας αναζωπυρώθηκε στην αμερικανική αγορά, με σημεία αιχμής τα ερωτηματικά για τις αποδόσεις των τεράστιων επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη και την πορεία της κατανάλωσης – μέσα από τα εταιρικά αποτελέσματα κολοσσών του λιανεμπορίου όπως η Walmart και η Target – υπό τη σκιά των δασμών Τραμπ.
Ωστόσο, καθώς το περιεχόμενο των πρακτικών της τελευταίας συνεδρίασης της Federal Reserve, τον Ιούλιο, κατέστησε σαφές ότι η πλειοψηφία των μελών εξακολουθεί να δίνει προτεραιότητα στο ανοδικό ρίσκο του πληθωρισμού, αναβαθμίστηκε και η κρισιμότητα των όσων θα πει ο Τζερόμ Πάουελ στην ομιλία του στο οικονομικό συμπόσιο του Τζάκσον Χολ, την Παρασκευή.
Ο πρόεδρος της Fed αναμένεται να παρουσιάσει το νέο πλαίσιο πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, ήτοι τη στρατηγική που θα ακολουθήσει για την επίτευξη των στόχων της για τον πληθωρισμό και την απασχόληση. Υπό την έννοια αυτή, λοιπόν, είναι πολύ πιθανό να δώσει κάποιες ενδείξεις για τις προθέσεις του συμβουλίου ενόψει της επόμενης συνεδρίασης του, τον Σεπτέμβριο.
Η ομιλία του στο Τζάκσον Χολ θα είναι το επίκεντρο της εβδομάδας, με τη φύση της συζήτησης να μετατοπίζεται από το αν η Fed θα μειώσει τα επιτόκια στο πόσο και πόσο γρήγορα, σύμφωνα με τους Τζέισον Πράιντ και Μάικλ Ρέινολντς της Glenmede.
Οι αγορές ομολόγων έχουν την τάση να πιστεύουν ότι η απόφαση είναι ήδη κάτι το σίγουρο. Οι αποδόσεις των διετών ομολόγων του Δημοσίου έχουν κατακρημνιστεί αυτό το μήνα, καθώς οι επενδυτές στράφηκαν προς την τιμολόγηση μιας μείωσης κατά 0,25% τον Σεπτέμβριο.
Σύμφωνα με τον Κρίσνα Γκούχα της Evercore, ο Πάουελ έχει σημαντική ελευθερία κινήσεων εν όψει της ομιλίας του στο Τζάκσον Χολ όσον αφορά το πόσο συγκεκριμένος ή όχι θέλει να είναι στο μήνυμά του για τον Σεπτέμβριο.
Στη Ned Davis Research, ο Τζο Κέιλις αναφέρει ότι οι επενδυτές που αναζητούν καθοδήγηση για τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου ενδέχεται να απογοητευτούν.
Ο Όσκαρ Μουνόζ της TD Securities αναμένει ότι ο Πάουελ θα αρχίσει να σηματοδοτεί την τάση της Fed προς χαλάρωση στην ομιλία του στο οικονομικό συμπόσιο της Fed.
Με τις πρόσφατες επί τα χείρω αναθεωρήσεις των στοιχείων για την απασχόληση και τον πληθωρισμό, ο Ρίτσαρντ Σάπερστιν της Treasury Partners αναμένει ότι η Fed θα χρησιμοποιήσει το διάσημο καλοκαιρινό της συμπόσιο στα Βραχώδη Όρη ως ευκαιρία για να προετοιμάσει τις αγορές και να σηματοδοτήσει μια πιθανώς διαλλακτική στάση μέχρι το τέλος του έτους.
Παρά το γεγονός ότι οι δείκτες αποτίμησης των μετοχών παραμένουν σε υψηλά επίπεδα, εκτιμάται ότι η συνεχιζόμενη αύξηση της κερδοφορίας των εταιρειών θα εξακολουθήσει να τροφοδοτεί την άνοδο της αγοράς μέχρι και το τέλος του έτους.
Οι μετοχές αμερικανικών εταιρειών μικρής κεφαλαιοποίησης έχουν περιθώρια για περαιτέρω άνοδο, καθώς οι επενδυτές προεξοφλούν μια μείωση των αμερικανικών επιτοκίων τον επόμενο μήνα, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της Oppenheimer Asset Management με επικεφαλής τον Τζον Στόλτσφους.
Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η βραχυπρόθεσμη απόδοση των μετοχών υποδηλώνει ότι «η αγορά αναγνωρίζει ότι τα θεμελιώδη μεγέθη παραμένουν σχεδόν ανέπαφα».
Οι εταιρείες του S&P 500 ξεπέρασαν τις προσδοκίες της αγοράς κατά την περίοδο εταιρικών αποτελεσμάτων β’ τριμήνου, αφού βρήκαν τρόπους να αμβλύνουν τον αντίκτυπο των δασμών και επωφελήθηκαν από το ασθενέστερο δολάριο, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της Goldman Sachs Group.
«Το τρίμηνο χαρακτηρίστηκε από μία από τις μεγαλύτερες συχνότητες υπερκάλυψης των κερδών που έχουν καταγραφεί ποτέ», ανέφερε σε σημείωμά του ο Ντέιβιντ Κόστιν, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής μετοχών των ΗΠΑ στη Goldman Sachs.
«Η υπέρβαση των αρχικών εκτιμήσεων και οι μεγάλες θετικές εκπλήξεις στα εταιρικά κέρδη τις τελευταίες τέσσερις εβδομάδες, δεν άφησαν περιθώρια για παράπονα στους επενδυτές», δήλωσε ο Τζέφρι Μπουκμπίντερ της LPL Financial. «Αυτό αποτελεί μεγάλη αλλαγή σε σχέση με την περίοδο των αποτελεσμάτων του α’ τριμήνου, τον Απρίλιο και τον Μάιο, η οποία ήταν πιο θολή λόγω της αβεβαιότητας σχετικά με τους δασμούς».
Τέλος, όπως αναφέρει το Bloomberg, για τον Μαρκ Χάκετ της Nationwide, ο συνδυασμός των ενισχυμένων θεμελιωδών μεγεθών και της αμείωτης τεχνικής δυναμικής ώθησε τις αγορές υψηλότερα, ακόμη και όταν οι ιδιώτες επενδυτές αψήφησαν τα παραδοσιακά σενάρια.
«Ως αποτέλεσμα, οι θεσμικοί επενδυτές αναγκάζονται να κινηθούν αντίθετα προς τα δικά τους μοντέλα, αυξάνοντας την πιθανότητα να μην υλοποιηθεί η συνήθης περίοδος αδυναμίας της αγοράς», δήλωσε.
Διαβάστε ακόμη
Bloomberg: Ο Χαφτάρ ανοίγει τον δρόμο για τουρκικές ενεργειακές έρευνες κοντά στην Κρήτη (χάρτης)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.