Η Morgan Stanley μετέβαλε τις προβλέψεις της για τις μετοχές και τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ, με την προσδοκία ότι μια σειρά μελλοντικών μειώσεων των επιτοκίων από την Fed θα στηρίξει την αγορά ομολόγων και θα ενισχύσει τα κέρδη των εταιρειών.
Η τράπεζα της Wall Street έχει μετατρέψει την ουδέτερη στάση της σε overweight όσον αφορά τις αμερικανικές μετοχές και τα κρατικά ομόλογα, σύμφωνα με σημείωμα στρατηγικών αναλυτών, μεταξύ των οποίων η Σερένα Τανγκ, παγκόσμια επικεφαλής της έρευνας στρατηγικής cross-asset. Ο δείκτης S&P 500 θα φτάσει τις 6.500 μονάδες έως το β’ τρίμηνο του 2026, όπως υποστήριξαν.
Οι στρατηγικοί αναλυτές προβλέπουν ότι οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων θα παραμείνουν σε στενά όρια μέχρι το τελευταίο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, οπότε οι επενδυτές αναμένεται να προεξοφλήσουν περισσότερες μειώσεις των επιτοκίων στις ΗΠΑ για το 2026. Αυτό είναι πιθανό να ωθήσει την απόδοση των 10ετών ομολόγων στο 3,45% μέχρι το β’ τρίμηνο του επόμενου έτους, σύμφωνα με την έρευνά τους.
Εν τω μεταξύ, εκτιμούν ότι το δολάριο θα συνεχίσει να αποδυναμώνεται, καθώς η οικονομική υπεραπόδοση των ΗΠΑ σε σχέση με τις άλλες χώρες εξασθενεί και το χάσμα των αποδόσεων μεταξύ των ΗΠΑ και των άλλων χωρών περιορίζεται.
Οι τελευταίες προβλέψεις της Morgan Stanley λαμβάνουν χώρα σε μια περίοδο ανάκαμψης των αμερικανικών αγορών από τις απώλειες που προκάλεσε ο παγκόσμιος εμπορικός πόλεμος του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ τον Απρίλιο. Οι επενδυτές πρέπει τώρα να αντιμετωπίσουν την εξασθένιση της ελκυστικότητας του αμερικανικού εξαιρετισμού, να περιμένουν τις διαπραγματεύσεις για τους δασμούς και τις διαμάχες για τον προϋπολογισμό στο Καπιτώλιο, ενώ παράλληλα να σταθμίζουν την πιθανότητα της μείωσης των επιτοκίων.
«Πιστεύουμε ότι οι μετοχές δε θα επιστρέψουν στα χαμηλά επίπεδα του Απριλίου στο εγγύς μέλλον, ειδικά δεδομένου ότι οι μεγάλες πτώσεις που σημειώθηκαν από την αρχή του έτους ήταν κυρίως αντιδράσεις στο σοκ των δασμών», ανέφεραν οι αναλυτές.
«Οι στρατηγικοί αναλυτές μας θεωρούν ότι η μελλοντική πολιτική ατζέντα των ΗΠΑ θα είναι πιο διαλλακτική και αναμένουν ότι οι επτά μειώσεις των επιτοκίων που προβλέπουν οι οικονομολόγοι μας για το 2026 θα υποστηρίξουν τις υψηλότερες από το μέσο όρο αποτιμήσεις», συμπλήρωσαν.
Ο S&P 500 ανέκαμψε από τις απώλειες που προκάλεσε η «Ημέρα της Απελευθέρωσης» του Τραμπ, αφού ο Πρόεδρος ανακάλεσε τις περισσότερες αυξήσεις των δασμών. Ωστόσο, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων συνέχισαν να αυξάνονται, με τα 10ετή να διαπραγματεύονται στο 4,51%, λόγω ανησυχιών ότι οι προτεινόμενες φορολογικές περικοπές του θα διευρύνουν το δημοσιονομικό έλλειμμα των ΗΠΑ.
«Παρά την άνευ προηγουμένου πολιτική αβεβαιότητα, η παγκόσμια οικονομία εξακολουθεί να βρίσκεται σε φάση επέκτασης, αν και με επιβράδυνση της ανάπτυξης», ανέφεραν οι αναλυτές στην έρευνά τους. «Αναμένεται σημαντική νομισματική χαλάρωση, μαζί με τα οφέλη της απορρύθμισης».
Ο στόχος της Morgan Stanley για τον S&P 500 είναι γενικά σύμφωνος με το σύνολο των εκτιμήσεων αναλυτών που προτείνουν «sell» που συγκέντρωσε το Bloomberg.
Η Goldman Sachs Group Inc. επίσης προβλέπει ότι ο αμερικανικός δείκτης θα φτάσει στο ίδιο επίπεδο τους επόμενους 12 μήνες.
Σίγουρα, η λεγόμενη προσέγγιση «Sell America» παραμένει δημοφιλής μεταξύ πολλών επενδυτών, με την αποδυνάμωση της εμπιστοσύνης τους στα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία να ενισχύεται από την πρόσφατη υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας των ΗΠΑ από την Moody’s Ratings.
Αυτό με τη σειρά του έχει προκαλέσει αυξανόμενο ενδιαφέρον για πιο ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, όπως μετοχές αναδυόμενων αγορών και ασιατικά περιουσιακά στοιχεία.
Όσον αφορά το αμερικανικό νόμισμα, οι στρατηγικοί αναλυτές ανέφεραν ότι κατά τους επόμενους 12 μήνες αναμένουν ότι οι βασικοί παράγοντες που υποστηρίζουν την ισχύ του δολαρίου, όπως η θετική ανάπτυξη και οι διαφορές αποδόσεων σε σχέση με άλλες οικονομίες του γκρουπ των G10, θα «εξασθενήσουν σημαντικά».
Η αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου έχει σημασία, τόνισαν, προσθέτοντας ότι «ένα σημαντικό μέρος» της έκθεσης στο αμερικανικό νόμισμα μεταξύ των παγκόσμιων επενδυτών, των επιχειρήσεων και των κεντρικών τραπεζών κατά την τελευταία δεκαετία περίπου δε συνοδεύτηκε από αντιστάθμιση συναλλαγματικού κινδύνου.
Διαβάστε ακόμη
ΕΚΤ: «Καμπανάκι» για κλυδωνισμούς στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα (γράφημα)
Λονδίνο: Το διάσημο Sketch μεταμορφώνεται σε φαντασμαγορικό κήπο
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.