Η χρονιά που πλησιάζει στο τέλος της χαρακτηρίστηκε από σημαντικά γεγονότα στον τομέα των συγχωνεύσεων και εξαγορών. 

Η αύξηση των mega deals από το καλοκαίρι και μετά κυρίως, ανανέωσε την αισιοδοξία των συναλλασσόμενων ότι θα ακολουθήσει δραστηριότητα στην ενδιάμεση  αγορά, θέτοντας τις βάσεις για ένα ισχυρότερο 2026. Σημειώνεται ότι η ενδιάμεση αγορά (M&A – Mergers & Acquisitions) αναφέρεται σε συμφωνίες συγχωνεύσεων και εξαγορών εταιρειών, που αποτελούν σημαντικές δραστηριότητες στον επιχειρηματικό κόσμο, με την αξία των συμφωνιών να φτάνει σε δισεκατομμύρια (όπως συνέβη στον ενεργειακό κλάδο το 2024), με παραδείγματα να καλύπτουν διάφορους τομείς, όπως η φαρμακοβιομηχανία, επηρεάζοντας τη δομή της αγοράς.

Μετά τη στασιμότητα που παρατηρήθηκε νωρίτερα μέσα στο έτος λόγω της αβεβαιότητας που ακολούθησε την Ημέρα της Απελευθέρωσης στις ΗΠΑ στις 2 Απριλίου, το δεύτερο εξάμηνο του 2025 είδε στρατηγικές εταιρείες και εταιρείες ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου να κάνουν τολμηρές κινήσεις για να τοποθετηθούν στρατηγικά για το μέλλον.

Οι προσδοκίες για ένα πιο «χαλαρό» ρυθμιστικό περιβάλλον, σε συνδυασμό με τις πληθωριστικές πιέσεις και το ταχέως εξελισσόμενο βιομηχανικό τοπίο, ώθησαν τις μεγάλες εταιρείες και τους χορηγούς να τοποθετήσουν μακροπρόθεσμες επενδύσεις σε περιουσιακά στοιχεία με θεματική ανθεκτικότητα.

Αυτή η τάση οδήγησε σε μια σειρά από συναλλαγές που έσπασαν κάθε ρεκόρ, συμπεριλαμβανομένης της μεγαλύτερης μέχρι σήμερα προσφοράς της Paramount σε μετρητά και της μεγαλύτερης εξαγοράς με μόχλευση που έχει καταγραφεί για την Electronic Arts.

Ως αποτέλεσμα, οι παγκόσμιες συγχωνεύσεις και εξαγορές αυξήθηκαν κατά 41% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα 4,81 τρισ. δολάρια το 2025, το δεύτερο υψηλότερο συνολικό ποσό που έχει καταγραφεί μετά το 2021. Ένα ρεκόρ 70 mega deals κάθε μία αξίας άνω των 10 δισ. δολαρίων, οδήγησε στην ανάκαμψη και συνέβαλε με 1,53 τρισ. δολάρια, ενώ άλλες 367 συναλλαγές στην κλίμακα των 2-10 δισ. δολαρίων πρόσθεσαν άλλα 1,46 τρισ. δολάρια στον συνολικό απολογισμό.

Οι 10 μεγαλύτερες M&As στην Ευρώπη

Η συνολική αγορά M&A στην Ευρώπη προς το τέλος του έτους ήταν ισχυρή με άνοδο σε αξία, παρά την κάμψη στον αριθμό συναλλαγών.

Τα περισσότερα από τα κορυφαία deals για το 2025 αφορούν τον τραπεζικό –  χρηματοοικονομικό τομέα, καθώς και μεγάλες διασυνοριακές επενδύσεις και εξαγορές τραπεζικών μονάδων.

Ακολουθούν οι δέκα από τις μεγαλύτερες συγχωνεύσεις και εξαγορές (M&A) στην Ευρώπη μέσα στο 2025 . Σημειώνεται ότι τα περισσότερα deals είναι ολοκληρωμένα ή επίσημα εγκεκριμένα στο τέλος του 2025.

  1. Banca Monte dei Paschi di Siena -Mediobanca:  Η μεγάλη εξαγορά του ιταλικού επενδυτικού ομίλου Mediobanca από την Monte dei Paschi θεωρείται μία από τις κορυφαίες συναλλαγές στην Ευρώπη για το 2025, με αξία περί τα €16 δισ. και ολοκλήρωση στο φθινόπωρο του 2025.
  2. Erste Group Bank AG – Santander Bank Polska: Η πρώτη εξαγοράζει το 49% της δεύτερης με τίμημα περίπου στα €6,8 δισ. Πρόκειται, σύμφωνα με το Reuters, για ένα μεγάλο  cross-border deal στον τραπεζικό τομέα, με έγκριση από τον πολωνικό ρυθμιστή, που ξεχωρίζει σε αξία.
  3. Helvetia Holding AG – Baloise Holding Ltd: Η πρώτη εξαγοράζει τη δεύτερη περίπου με 9,4 δισ.ευρώ. Πρόκειται για μια σημαντική συμφωνία στον ασφαλιστικό/ χρηματοοικονομικό κλάδο στην Ευρώπη.
  4. BPCE Group – Novo Banco SA: Η εξαγορά της δεύτερης με  περίπου €6,4 δισ. σηματοδοτεί μια μεγάλη συναλλαγή με τον έλεγχο της πορτογαλικής τράπεζας Novo Banco να περνά στον γαλλικό χρηματοοικονομικό όμιλο.
  5. Mediobanca – Banca Generali: Η 5η μεγαλύτερη συμφωνία συγχώνευσης και εξαγοράς στον ευρωπαϊκό χρηματοπιστωτικό τομέα κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025 αφορά το 100% των μετοχών της ιταλικής τράπεζας Banca Generali SpA, η οποία πωλήθηκε από την Assicurazioni Generali SpA στην Mediobanca – Banca di Credito Finanziario SpA έναντι 6,191 δισ. ευρώ στις 28 Απριλίου 202
  6. Natixis Investment Managers SA – Generali Investments Holding: Η 6η μεγαλύτερη συμφωνία συγχώνευσης και εξαγοράς στον ευρωπαϊκό χρηματοπιστωτικό τομέα το πρώτο εξάμηνο του 2025 αφορά το 100% των μετοχών της γαλλικής Natixis Investment Managers SA (διαχείριση περιουσιακών στοιχείων), η οποία πωλήθηκε από την Assicurazioni Generali SpA. BPCE Group στην Generali Investments Holding SpA έναντι 4,750 δισ.ευρώ στις 21 Ιανουαρίου 2025.
  7. Banca Popolare di Sondrio SpA: Η 7η μεγαλύτερη συμφωνία M&A στον ευρωπαϊκό χρηματοπιστωτικό τομέα το πρώτο εξάμηνο του 2025 είναι η πώληση του 100% των μετοχών της ιταλικής τράπεζας Banca Popolare di Sondrio SpA από την Unipol Assicurazioni SpA στην BPER Banca SpA έναντι 4,307 δισ. στις 6 Φεβρουαρίου 2025.
  8. Viridium Group GmbH & Co. KG: Η 8η μεγαλύτερη συμφωνία M&A στον ευρωπαϊκό χρηματοπιστωτικό τομέα το πρώτο εξάμηνο του 2025 είναι η πώληση του 100% των μετοχών της γερμανικής Viridium Group GmbH & Co. KG από την Cinven Ltd. στην Hannover Rueck SE, την Allianz SE, BlackRock Inc., T&D Holdings Inc. και Generali Investments LLC έναντι 3,5 δισ. στις 19 Μαρτίου 2025.
  9.  OSTTRA Group Ltd.: Η 9η μεγαλύτερη συμφωνία συγχώνευσης και εξαγοράς στον ευρωπαϊκό χρηματοπιστωτικό τομέα το πρώτο εξάμηνο του 2025 είναι στη Γερμανία η πώληση του 100% των μετοχών της βρετανικής OSTTRA Group Ltd.στην KKR & Co. Inc. έναντι 2,727 δισ. στις 14 Απριλίου 2025.
  10. Grupo Catalana Occidente SA: Η επόμενη συμφωνία συγχώνευσης και εξαγοράς στον ευρωπαϊκό χρηματοπιστωτικό τομέα έγινε στην Ισπανία το πρώτο εξάμηνο του 2025 με την πώληση του 37,97% των μετοχών της ισπανικής Grupo Catalana Occidente στην INOC SA έναντι 2,241 εκατομμυρίων ευρώ στις 27 Μαρτίου 2025.

Πάνω από 75 συμφωνίες χρηματοδότησης αξίας άνω των €1,3 δισ. στον τομέα τεχνολογίας στην Ευρώπη

Την προτελευταία εβδομάδα του Δεκεμβρίου, σημειώθηκαν πάνω από 75 συμφωνίες χρηματοδότησης τεχνολογίας αξίας άνω των 1,3 δισ. ευρώ και πάνω από 15  συναλλαγές συγχωνεύσεων και εξαγορών, φήμες και σχετικές ειδήσεις σε όλη την Ευρώπη.

Οι τρεις κορυφαίοι κλάδοι που συγκέντρωσαν τα περισσότερα κεφάλαια ήταν ο κλάδος λογισμικού (510,9 εκατ. ευρώ), ο κλάδος ενέργειας (116,1 εκατ. ευρώ) και ο κλάδος ασφάλειας (106,8 εκατ. ευρώ). Σε περιφερειακό επίπεδο, η Σουηδία κατέλαβε την πρώτη θέση (350,9 εκατομμύρια ευρώ), ακολουθούμενη από το Ηνωμένο Βασίλειο (262,5 εκατομμύρια ευρώ) και την Ελβετία (201,5 εκατομμύρια ευρώ).

Σε προ-πανδημικά επίπεδα συγχωνεύσεις και εξαγορές στο Ηνωμένο Βασίλειο από ξένους επενδυτές

Ξένο κεφάλαιο ύψους 142 δισεκατομμυρίων δολαρίων επενδύεται σε εξαγορές στο Ηνωμένο Βασίλειο, με επικεφαλής τις αμερικανικές εταιρείες ιδιωτικών επενδύσεων

Η φετινή αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A) στο Ηνωμένο Βασίλειο έφτασε σε ιστορικά υψηλά επίπεδα από την πανδημία COVID-19. Συγκεκριμένα, οι μεγάλης κλίμακας συναλλαγές με επικεφαλής τις αμερικανικές εταιρείες ιδιωτικών επενδύσεων θεωρούνται ότι δίνουν νέα πνοή στην αγορά.

Σύμφωνα με το London Stock Exchange Group (LSEG), οι ξένοι επενδυτές ξόδεψαν περίπου 142 δισεκατομμύρια δολάριακατά το παρελθόν έτος για την εξαγορά βρετανικών εταιρειών. Αυτό αποτελεί αύξηση 74% από το 2024, ενώ ο συνολικός όγκος των συγχωνεύσεων και εξαγορών στο Ηνωμένο Βασίλειο κατά την ίδια περίοδο αυξήθηκε κατά 20% σε 367 δισεκατομμύρια δολάρια. Καθώς ο ρυθμός των εξαγορών από ξένα κεφάλαια ξεπέρασε κατά πολύ τη συνολική αύξηση των συγχωνεύσεων και εξαγορών, οι ξένοι επενδυτές οδήγησαν αποτελεσματικά την ανάπτυξη της αγοράς συναλλαγών στο Ηνωμένο Βασίλειο.

Οι επενδυτικές τράπεζες επισημαίνουν τη διαρθρωτική υποτίμηση της χρηματιστηριακής αγοράς του Ηνωμένου Βασιλείου ως το υπόβαθρο αυτής της τάσης. Ο Φίλιπ Νόμπλετ, επικεφαλής του θεσμικού τομέα του Ηνωμένου Βασιλείου και της Ιρλανδίας στην Jefferies, δήλωσε: «Η χρηματιστηριακή αγορά του Ηνωμένου Βασιλείου παραμένει σημαντικά υποτιμημένη» και σημείωσε: «Οι ξένοι επενδυτές συνεχίζουν να δείχνουν ενδιαφέρον, επειδή οι αποτιμήσεις είναι ελκυστικές σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές τόσο των Ηνωμένων Πολιτειών όσο και του Ηνωμένου Βασιλείου».

Κάποιοι υποστηρίζουν επίσης ότι η απορρύθμιση υπό την κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ ώθησε τους Αμερικανούς επενδυτές να στραφούν προς το Ηνωμένο Βασίλειο. Το αμερικανικό μέσο ενημέρωσης The Information σημείωσε: «Χάρη στην πιο ευνοϊκή στάση της κυβέρνησης Τραμπ απέναντι στις συγχωνεύσεις, οι εταιρείες επιδιώκουν συναλλαγές που δεν θα είχαν εξετάσει στο παρελθόν». Στην πραγματικότητα, περισσότερο από το ήμισυ του ξένου κεφαλαίου που εξαγόρασε βρετανικές εταιρείες φέτος προήλθε από τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Ωστόσο, κάθε νόμισμα έχει διπλή όψη: η αύξηση της αξίας των συναλλαγών δεν σημαίνει ότι ολόκληρη η αγορά βρίσκεται σε άνθηση. Ο αριθμός των συγχωνεύσεων και εξαγορών μειώθηκε κατά 16% φέτος, υποδηλώνοντας ότι ενώ οι μεγάλες συναλλαγές αυξήθηκαν, οι μικρές και μεσαίες συναλλαγές συρρικνώθηκαν.

Επιπλέον, οι εγχώριες συγχωνεύσεις και εξαγορές μεταξύ εταιρειών του Ηνωμένου Βασιλείου μειώθηκαν απότομα, με την αξία των εγχώριων συναλλαγών να πέφτει κατά 54% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, στα 44 δισεκατομμύρια δολάρια, το χαμηλότερο επίπεδο από το 2016. Αναλυτές ανέφεραν ότι ο προϋπολογισμός της υπουργού Οικονομικών Ρέιτσελ Ριβς οδήγησε τους φόρους σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, ενώ το κενό πολιτικής που διήρκεσε εβδομάδες αποθάρρυνε περαιτέρω τους διαπραγματευτές.

Ανάκαμψη στη Μέση Ανατολή

Οι συγχωνεύσεις και εξαγορές στη Μέση Ανατολή ανέκαμψαν απότομα το 2025, με την αξία των συναλλαγών να αυξάνεται κατά 260% στα 53 δισεκατομμύρια δολάρια κατά τους πρώτους εννέα μήνες του έτους, αψηφώντας την προηγούμενη αστάθεια της αγοράς και ενισχύοντας τη φήμη της περιοχής ως ενός από τους πιο ανθεκτικούς κόμβους συναλλαγών στον κόσμο.

Η ανάκαμψη έρχεται μετά από μια σύντομη πτώση της δραστηριότητας στα χαμηλότερα επίπεδα που είχαμε να δούμε από την κρίση του Covid. Σύμφωνα με την 22η Ετήσια Παγκόσμια Έκθεση Συγχωνεύσεων και Εξαγορών της Boston Consulting Group, η ανάκαμψη οδηγήθηκε από μια μικρή ομάδα έμπειρων επενδυτών που επενδύουν κεφάλαια με πειθαρχία και όχι με σκοπό την αύξηση του μεγέθους.

Σε ολόκληρη την Αφρική, τη Μέση Ανατολή και την Κεντρική Ασία, η συνολική αξία των συναλλαγών αυξήθηκε κατά 6% σε ετήσια βάση, αν και ο όγκος παραμένει κάτω από τον μέσο όρο της δεκαετίας. Παρόλα αυτά, το κλίμα έχει γίνει σαφώς πιο θετικό. Ο δείκτης M&A Sentiment Index της BCG δείχνει ενίσχυση της εμπιστοσύνης σε όλους τους τομείς, με την τεχνολογία και την ενέργεια να καταγράφουν τη μεγαλύτερη βελτίωση.

«Το τοπίο των συγχωνεύσεων και εξαγορών στη Μέση Ανατολή το 2025 αντικατοπτρίζει μια εξελιγμένη προσέγγιση στην αξιοποίηση κεφαλαίων, όπου η στρατηγική διαφοροποίηση συναντά τις ψηφιακές φιλοδοξίες», δήλωσε ο Σάμιουλε Μπελάνι, διευθύνων σύμβουλος και εταίρος της BCG. «Παρατηρούμε εξαιρετικά πειθαρχημένες επενδύσεις που ενισχύουν τα παραδοσιακά πλεονεκτήματα στον τομέα της ενέργειας, ενώ παράλληλα δημιουργούν νέους πυλώνες ανάπτυξης στην τεχνολογία και τις βιομηχανικές υπηρεσίες».

Αισιόδοξες οι προοπτικές της Ιαπωνίας

Η έκρηξη των συναλλαγών αξίας 350 δισ. δολαρίων ΗΠΑ ενισχύει τις αισιόδοξες προοπτικές για συγχωνεύσεις και εξαγορές στην Ιαπωνία. Οι μεταρρυθμίσεις στην εταιρική διακυβέρνηση με στόχο τη βελτίωση των αποδόσεων των μετόχων συμβάλλουν στη μετατροπή της χώρας σε κέντρο έντονης δραστηριότητας

«Οι διαπραγματεύσεις για συμφωνίες στην Ιαπωνία είναι εξαιρετικά έντονες», δήλωσε ο Κρις Λασκόβσκι, επικεφαλής της επενδυτικής τραπεζικής της Jefferies Financial Group στην Ασία. «Περνάω πολύ περισσότερο χρόνο μιλώντας με τους συναδέλφους μας εκεί τώρα από ό,τι οποιαδήποτε άλλη στιγμή στο παρελθόν».

Το έδαφος είναι γόνιμο, με τους ομίλους να πωλούν μη βασικά περιουσιακά στοιχεία και τις εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων να είναι πρόθυμες να επενδύσουν κεφάλαια. Ο ακτιβισμός διαδραματίζει επίσης σημαντικότερο ρόλο – ας πάρουμε για παράδειγμα τη μάχη της Elliott Investment Management με την Toyota Motor για ένα μεγαλεπήβολο σχέδιο ιδιωτικοποίησης της Toyota Industries.

«Η Ιαπωνία βιώνει μια κύμα συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A) όπως δεν έχουμε δει εδώ και πολύ καιρό», δήλωσε ο  επικεφαλής επενδυτικής τραπεζικής και κεφαλαιαγορών για την Ασία-Ειρηνικό στην Deutsche Bank.

Μόλις την Παρασκευή (19 Δεκεμβρίου), η Mitsubishi UFJ Financial Group επιβεβαίωσε ότι θα αποκτήσει το 20% των μετοχών της ινδικής Shriram Finance έναντι περίπου 4,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η Ιαπωνία είναι μία από τις πιο ώριμες αγορές της Ασίας και έδρα μερικών από τις μεγαλύτερες συναλλαγές, οπότε οι συγχωνεύσεις και εξαγορές μπορούν να μεταφραστούν σε υψηλότερες αμοιβές για τους διαπραγματευτές. Δεν αποτελεί έκπληξη, λοιπόν, το γεγονός ότι παγκόσμιες εταιρείες, όπως η Citigroup, η Goldman Sachs Group και η Jefferies, ενισχύουν τις ομάδες τους.

Η φετινή χρονιά ξεκίνησε με μια μάχη εξαγοράς μεταξύ των παγκόσμιων εταιρειών εξαγοράς KKR και Bain Capital για την εταιρεία λογισμικού Fuji Soft και συνεχίστηκε με την υποβολή προσφοράς εξαγοράς της Carlyle Group για την Hogy Medical.

«Είναι πιθανό να δούμε πολλές περισσότερες ιδιωτικοποιήσεις στην Ιαπωνία», δήλωσε ο  επικεφαλής των συγχωνεύσεων και εξαγορών για την Ασία-Ειρηνικό στην JPMorgan Chase. Αυτές θα περιλαμβάνουν «εισηγμένες θυγατρικές που θεωρούνται βασικές για τη μητρική εταιρεία ή αυτόνομες εταιρείες των οποίων οι χρηματιστηριακές αποτιμήσεις δεν αντανακλούν την πραγματική τους αξία».

Πάνω από 950 συναλλαγές μόνο στην Ινδία

Σύμφωνα με στοιχεία των EY και Grant Thornton, μέχρι τον Νοέμβριο στη μεγάλη αγορά της Ινδίας έχουν πραγματοποιηθεί πάνω από 950 συναλλαγές αξίας άνω των 50 δισ. δολαρίων, οι οποίες θα ξεπεράσουν τα 60 δισ. δολάρια με την προσθήκη των συναλλαγών του Δεκεμβρίου

Η ενοποίηση εδώ  επιταχύνεται, ιδίως στον τομέα των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, ο οποίος αντιπροσωπεύει ένα σημαντικό μέρος των συναλλαγών, με περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια να εισρέουν στον τομέα.

Η δυναμική αναμένεται να συνεχιστεί μέχρι το 2026, με τις εταιρείες να αναζητούν περιουσιακά στοιχεία με τα οποία να ενοποιήσουν το μερίδιο αγοράς τους, ενώ οι ξένες τράπεζες βρίσκουν όλο και πιο ελκυστικές ευκαιρίες στην Ινδία.

Δύο σημαντικές συναλλαγές αυτού του μήνα περιλαμβάνουν την αγορά του πλειοψηφικού μεριδίου της Avendus από την Mizuho αξίας 524 εκατομμυρίων δολαρίων και την αγορά του 20% των μετοχών της Shriram Finance από την MUFG αξίας 4,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Διαβάστε ακόμη

Πλήγμα από τα μπλόκα: Στα 200 εκατ. ευρώ την εβδομάδα το κόστος για την αγορά, στη Θεσσαλία η μεγαλύτερη ζημιά

«Φωτιά» στα ενοίκια επαγγελματικών χώρων σε Αθήνα-Πειραιά την τελευταία 6ετία – Ανοδος ακόμη και πάνω από 60%

Έλεγχοι για ύποπτες τραπεζικές συναλλαγές και επενδυτικές δοσοληψίες

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα