Η έκθση της Commerzbank υποστηρίζει ότι δεν έχουμε ξεπεράσει την κρίση και κυρίως την κρίση χρέους και ότι χρειάζονται πολλά ακόμα να γίνουν για να υπάρξει μακροπρόθεση ευημερία και ανάπτυξη συνολικά στην ευρωζώνη. Η πολιτική κρίση στην Πορτογαλία και οι καθυστερήσεις ως προς τις μεταρρυθμίσεις στην Ελλάδα, σε συνδυασμό με την αποχώρηση του κόμματος της Δημοκρατικής Αριστεράς και το θολό πολιτικό σκηνικό, σύμφωνα με τη γερμανική τράπεζα κάθε άλλο παρά συνηγορούν στην έξοδο από την κρίση, γεγονός που επιβεβαιώνεται και από τη στάση των επενδυτών απέναντι στα ελληνικά και στα πορτογαλικά ομόλογα, των οποίων τα spreads, αν και μειώθηκαν σταθερά τους τελευταίους μήνες, από τον Μάιο έως και σήμερα, ακολουθούν και πάλι ανοδική πορεία. Αυτό που διατηρεί τη σχετική ηρεμία στις διεθνείς αγορές είναι η αποφασιστικότητα της ΕΚΤ και η ανακοίνωση της πρόθεσης αγοράς ομολόγων σε περίπτωση ανάγκης.
Σύμφωνα με την Commerzbank, τρία είναι τα αγκάθια της ελληνικής οικονομίας.
1. Η μείωση του δημόσιου τομέα στην Ελλάδα διαφαίνεται πολύ πιο δύσκολη και η τράπεζα εκτιμά ότι θα διαρκέσει περισσότερο χρόνο. Η πιθανότητα δυσαρέσκειας της Τρόικας είναι μεγάλη, παρόλα αυτά η τράπεζα δε βλέπει τον λόγο να κλείσει η στρόφιγγα των δόσεων στη χώρα. Παρότι η κινητικότητα και οι απολύσεις στον δημόσιο τομέα δεν προχωρούν με βάση το πρόγραμμα, τόσο οι αναλυτές όσο και οι πολιτικοί ηγέτες αναγνωρίζουν ότι στο κομμάτι της δημοσιονομικής πολιτικής η Ελλάδα έχει κάνει σημαντική πρόοδο και είναι εντός των στόχων του προγράμματος. Γι’ αυτό και η τρόικα δεν έχει καμία πρόθεση και επιθυμία να προκαλέσει γι’ αυτόν τον λόγο κυβερνητική κρίση και να πέσει η κυβέρνηση, προκαλώντας εκλογές. Αυτό επιβεβαιώνεται και από την πρόσφατη θετική απόφαση του Eurogroup για τη δόση, η οποία ήταν κατά βάση πολιτική, αφού κάποιες από τις προαπαιτούμενες δράσεις, όπως αυτές της κινητικότητας και των απολύσεων στο δημόσιο, θεωρήθηκε ότι δεν είχαν εκπληρωθεί στο ακέραιο.
2. Το μεγάλο πρόβλημα, στο οποίο ακόμα αναζητείται λύση, είναι το χρηματοδοτικό κενό το οποίο ανέρχεται σε περίπου 5 δισ. ευρώ, ποσό το οποίο προκύπτει από τη μη μετακύλιση των κερδών των ελληνικών ομολόγων από τις κεντρικές τράπεζες των κρατών-μελών, από την καθυστέρηση των απολύσεων και της κινητικότητας στο Δημόσιο, και τέλος από τη μη επίτευξη των στόχων από τις αποκρατικοποιήσεις. Το ΔΝΤ έχει προειδοποιήσει ότι θα αποχωρήσει από το πρόγραμμα ή θα παγώσει τη συμμετοχή του σε αυτό αν δεν βρεθεί τρόπος να καλυφθεί το δημοσιονομικό κενό μέχρι το φθινόπωρο. Η τράπεζα αναμένει αναζωπύρωση της συζήτησης για περαιτέρω στήριξη της Ελλάδας μετά τις γερμανικές εκλογές, ωστόσο οι διαπραγματεύσεις θα είναι σκληρές.
3. Το χρέος της Ελλάδας αυτήν τη στιγμή δεν είναι βιώσιμο ενώ νέα βοήθεια υπό τη μορφή δανείων δεν πρόκειται να βοηθήσει σημαντικά. Για να γίνει το χρέος της Ελλάδας βιώσιμο, η χώρα χρειάζεται υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης το συντομότερο, ώστε να απορροφήσουν τους κραδασμούς από αυτό, από την ύφεση και την ανεργία. Αυτό μπορεί να γίνει με ένα είδους ελάφρυνσης του ελληνικού χρέους από τον επίσημο τομέα, ο οποίος τώρα κατέχει από αυτό το 75%. Αυτό αναμένεται κάποια στιγμή να συμβεί, καθότι η διαπραγματευτική θέση της Ελλάδας έχει βελτιωθεί σημαντικά, αν καταφέρει μεσοπρόθεσμα να έχει πλεόνασμα και να μη χρειάζεται να καλύπτει τις δαπάνες με νέα δάνεια.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.