Morgan Stanley: Η οικονομία σταθεροποιείται – Κέρδη 2,37% στο ΧΑ με στήριξη από ΔΕΗ, Μυτιληναίο, Εθνική

(upd)

Ανεβάζοντας ρυθμούς από το μεσημέρι και μετά η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά κινήθηκε έντονα ανοδικά, παίρνοντας ώθηση κυρίως από τις βιομηχανικές μετοχές (Μυτιληναίος, Βιοχάλκο) και άλλες επιλεγμένες εταιρείες από τον 25αρη δείκτη, όπως αυτή της ΔΕΗ αλλά και της Εθνικής.

Σε μια περίοδο όπου η ελληνική βιομηχανία πλήττεται από υψηλούς φόρους, αυξημένες τιμές ρεύματος και αερίου, ορισμένοι τίτλοι αντιδρούν καθώς στην περίπτωση της παγίωσης του σημερινού καθεστώτος η ελληνική βιομηχανία δεν έχει κανένα μέλλον, ούτε στην Ελλάδα, ούτε στο εξωτερικό.

Η αγορά προεξοφλεί ένα είδος αναδιάρθρωσης στο ελληνικό χρέος μετά τις γερμανικές εκλογές καθώς επανήλθε σχετικά εύκολα στις 920-925 μονάδες. 

Έτσι, ο Γενικός Δείκτης έφθασε τις 920,46 μονάδες σημειώνοντας κέρδη 2,37% και η συνολική αξία των συναλλαγών άγγιξε τα 45 εκατ. ευρώ, σαφώς βελτιωμένη σε σχέση με τις προηγούμενες συνεδριάσεις.

Με κέρδη 4,7% η Εθνική τράπεζα στα 3,12 ευρώ, πάνω από 4,5% η άνοδος στην  Πειραιώς στα 1,15 ευρώ και 1,36% για την Alpha Bank στα 0,52 ευρώ.

Break-even η Εθνική φέτος, σταδιακή ανάκαμψη για την Alpha Bank βλέπει η Citi σε έκθεσή της.

Στους πρωταγωνιστές ο τίτλος του Μυτιληναίου ο οποίος καταγράφει άνοδο 6,5% στα 4,26 ευρώ. Για τη μετοχή του Μυτιληναίου η IBG αυξάνει τη τιμή-στόχο στα 5,5 ευρώ από 4 ευρώ προηγουμένως δίνοντας νέα σύσταση αγοράς. (Δείτε αναλυτικά την έκθεση εδώ)

Ανοδικά 4,6% η ΔΕΗ ατα 7,50 ευρώ.

Με κέρδη πάνω από 3% διαπραγματεύονται οι μετοχές της ΕΧΑΕ στα 5,78 ευρώ. Σημαντική άνοδος και για την Ελλάκτωρ που κερδίζει 4,555 στα 2,07 ευρώ, με τη Euroxx να δίνει τιμή στόχο στα 3,5 ευρώ (Δείτε περισσότερα εδώ)

Κέρδη 5,37% για την Αεροπορία Αιγαίου στα 3,53 ευρώ με τη Citi να βλέπει θετικές προοπτικές και στο γ’ τρίμηνο. (Δείτε αναλυτικά την έκθεση εδώ)

Άνοδος 3% για τα ΕΛ.ΠΕ στα 7,12 ευρώ.Στο +5,7% Τερνα Ενεργειακή και Σωληνουργεία Κορίνθου.

Στα 6,45 ευρώ η ΕΥΔΑΠ, που φαίνειται να αρέσει σε μεγάλο εγχώριο θεσμικό επενδυτή. (Διαβάστε σχετικά εδώ)

Στα 7,54 ευρώ ο ΟΠΑΠ με μικρή άνοδο 0,53% και τη Citi να δίνει τιμή στόχο στα 6,7 ευρώ χαρακτηρίζοντας τη μετοχή “υψηλού κινδύνου” (Δείτε για τον ΟΠΑΠ εδώ)

Warrants

Ισχυρό το ενδιαφέρον των επενδυτών και για τα warrants των τριών τραπεζών. Συγκεκριμένα, της Εθνικής κερδίζει 3,34% με τη τιμή στα 0,96 ευρώ, της Πειραιώς στο +1,86% και τα 0,71 ευρώ και της Alpha Bank με άνοδο 1,01% στο 1 ευρώ.

Βελτίωση της οικονομίας βλέπει η Μorgan Stanley

Σύμφωνα με σημερινή έκθεση της Morgan Stanley, η ελληνική οικονομία δείχνει σημάδια σταθεροποίησης, ενώ προβλέπεται ότι η ύφεση θα φθάσει στο 4% για το σύνολο του 2013, το 2014 θα έχει μηδενικό ρυθμό ανάπτυξης και ουσιαστικά η πρώτη αναιμική ανάκαμψη θα ξεκινήσει από το 2015.

Ο διεθνής οίκος εκτιμά ότι ανακτήθηκε η ανταγωνίστικοτητα σε μεγάλο βαθμό και μειώνονται τα αρνητικά στοιχεία για την ελληνική οικονομία. Παράλληλα, προβλέπει να προχωρά τελικά το κούρεμα των διακρατικών δανείων για αποτελεσματική μείωση του χρέους στις αρχές του 2014 (OSI).

MSCI

Η σύνθεση του MSCI Greece που θα επηρεάσει τις εισροές κεφαλαίων από τον Νοέμβριο στο ελληνικό Χρηματιστήριο, σύμφωνα με τη Euroxx, θα είναι η εξής: ΟΤΕ 21%, ΟΠΑΠ 20%, Εθνική 15%, Αlpha 11%, ΔΕΗ 10%, Jumbo 10%, Folli 7% και ΕΛ.ΠΕ. 6%.

Η Euroxx εκτιμά ότι οι εισρoές, τουλάχιστον σε πρώτη φάση, θα ανέλθουν σε 500 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, η ίδια επιλέγει τις εξής τέσσερις μετοχές: Τιτάν, Μέτκα, Alpha και ΕΧΑΕ.

Για την ΕΧΑΕ η χρηματιστηριακή αναφέρει ότι στα τρέχοντα επίπεδα, η μετοχή βρίσκεται σε αντιστοιχία με τις ευρωπαϊκές και σε χαμηλότερη τιμή από τα ιστορικά της με το P/E  στο 11x.  Το προφίλ ανάπτυξης της ΕΧΑΕ σε αυτό το σημείο ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας είναι ανώτερο από τα αντίστοιχα ευρωπαϊκά, αναφέρει.

Για τον Τιτάνα η Euroxx εκτιμά ότι όταν σταθεροποιηθεί η κατάσταση στην Αίγυπτο, οι μετοχές θα ανακάμψουν γρήγορα στα επίπεδα του 16,40 ευρώ, που είναι και η αμετάβλητη τιμή-στόχος για την εταιρεία.

Αντίστοιχα για τη ΜΕΤΚΑ σχολιάζει ότι η τιμή της μετοχής βρίσκεται περίπου στη μέση-αποτίμηση των τελευταίων χρόνων (με P/E στο 5-10x) και διατηρεί τη τιμή – στόχο στα 13,30 ευρώ και σύσταση overweight.

Τέλος για την Alpha Bank θεωρεί ότι η τράπεζα δικαιούται premium αποτίμησης ένταντι των υπόλοιπων τραπεζών. Παρ΄όλα αυτά, σημειώνει, η μετοχή κυμαίνεται 0,9 φορές την εκτιμώμενη λόγιστικη αξία του 2015, οριακά υψηλότερα έναντι των ευρωπαϊκών (0,7-0,8), παρόλο που η ικανότητά της να δημιουργεί λογιστική αξία από τα κέρδη είναι βραχυπρόθεσμα περιορισμένη.

Επιστροφή της Fidelity ενόψει των παρουσιάσεων στο Λονδίνο

Οι επιχειρηματίες, διευθύνοντες σύμβουλοι και στελέχη 27 ελληνικών εισηγμένων βρίσκονται ήδη στο Λονδίνο όπου πραγματοποιούν επαφές με ξένους θεσμικούς επενδυτές προκειμένου να προσελκυθούν νέα κεφάλαια. Και το φετινό ελληνικό διήμερο δεν είναι δίχως ουσία : οι ξένοι θέλουν να μάθουν για την πορεία μακροοικονομικών μεγεθών, για τις επιπτώσεις στις τράπεζες, αλλά και τους κλάδους της ελληνικής οικονομίας. Το σημαντικότερο δε όλων είναι πως μεταξύ των 130-150 funds που θα συναντήσουν τους Έλληνες είναι το γεγονός ότι, περιλαμβάνονται και μεγάλοι οίκοι όπως η Fidelity- η οποία είχε αναχωρήσει από την Αθήνα με εξαίρεση 1-2 περιπτώσεων. Αν όμως η ελληνική αγορά δεν είχε φαινόμενα όπως την προεδρία του ΤΑΙΠΕΔ, οι επενδυτές θα ήταν περισσότεροι.

Διόλου τυχαίες δεν είναι και οι αποδόσεις στα warrants τον τελευταίο μήνα καθώς η Πειραιώς έχει σημειώσει απόδοση 66% στο warrant, η Εθνική 34% και η Alpha Bank 35%. Κάποιοι ποντάρουν στα warrants ( επενδυτικά) και κάποιοι ότι, στο τέλος οι ελληνικές τράπεζες θα καταφέρουν να επιστρέψουν στην χρηματοδότηση της οικονομίας. Η επιστροφή είναι σημαντική διότι εκτός από τα Hedge Funds που έχουν κατακλύσει την Αθήνα, υπάρχουν μεγάλοι μακροπρόθεσμοι επενδυτές που αν πειστούν τότε η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά μπορεί να μπει σε μια ρότα που θα ωφελήσει την ελληνική οικονομία. Τότε θα υπάρχουν οι συνθήκες για να κερδίσουν όλοι και τα hedge Funds και οι μεγαλύτεροι και μικρότεροι επενδυτές.

Επιτέλους, το χρηματιστήριο πρέπει να επιστρέψει στον ρόλο του, στην φθηνή χρηματοδότηση με κεφάλαια, αλλά και στην προσέλκυση νέων καινοτόμων εταιρειών. Εξάλλου, μόνο με τις 27 εισηγμένες εταιρείες δεν μπορούμε να πάμε πουθενά. Χρειάζονται, και υπάρχουν περισσότερες εταιρείες, για αυτό το λάθος της διοίκησης της ΕΧΑΕ είναι ότι δεν έπεισε περισσότερες εταιρείες να λάβουν μέρος.