Πώς θα ποντάρετε στο warrant του ελληνικού ΑΕΠ – Όλα όσα πρέπει να γνωρίζετε

Της Ελένης Στεργίου

Στο πλαίσιο της μεγάλης αναδιοργάνωσης του χρέους, πέρσι, η Ελλάδα έδωσε στους κατόχους των παλαιών ομολόγων ειδικά warrants που θα πληρώσουν αν η χώρα καταφέρει να επιτύχει συγκεκριμένους στόχους στο ΑΕΠ.  Τα warrants διαπραγματεύονται στις δευτερογενείς αγορές και  μολονότι οι όγκοι είναι μικροί, οι τίτλοι αυτοί έχουν προσελκύσει το τελευταίο διάστημα το επενδυτικό ενδιαφέρον.

Το συγκεκριμένο επενδυτικό προϊόν δεν είναι, όπως φαίνεται, για τους λίγους, αφού και η βουλευτής Μαρία Ρεπούση- όπως προκύπτει από τη δήλωση πόθεν έσχες- έχει ποντάρει 62 χιλιάδες ευρώ σε ομόλογα ελληνικού δημοσίου και warrants (περίπου 44.000 ομόλογα + 22.000 warrants ΑΕΠ). Αν για παράδειγμα και τελείως υποθετικά είχε αγοράσει στα 0,40 ευρώ- τότε αν τα πουλήσει τώρα (στην τρέχουσα τιμή 1,20 ευρώ) έχει ήδη κερδίσει τα χρήματα επί τρία…. 

Σημειώνεται ότι το συγκεκριμένο προϊόν, που παρακολουθεί ενδελεχώς το newmoney.gr, είχε τιμή 0,40 και όταν ανακοινώθηκε το πλεόνασμα ανέβηκε στο 1,20 και τώρα διαμορφώνεται στο 1,24 ευρώ. Επομένως, αν υποθέσουμε ότι κάποιος είχε warrant στην τιμή 0,40 ευρώ και πουλήσει τώρα στο 1,24 ευρώ έχει κερδίσει τρεις φορές τα χρήματά του.

Σχετικά με το κράτος και πόσο θα τις κοστίσει το γλυκαντικό που έδωσε τότε με το PSI, δίνοντας δωράκι warrant, αυτό υπολογίζεται με βάση κατά πόσο το ΑΕΠ θα αυξηθεί περισσότερο από την πρόβλεψη του 2016, όπου θα ανεβάζει το κόστος στο κουπόνι του ομολόγου όσο είναι διαφορά της πρόβλεψης 1% για το 2016 και πόσο η πραγματική.  Για παράδειγμα, αν διαμορφωθεί στο 1,5% και το επιτόκιο είναι 2%, τότε θα ανέβει στο 2,5% (η διαφορά).

Η Ελλάδα εισήγαγε warrants με ονομαστική αξία 62,4 δισ. ευρώ, ένα warrant για κάθε ευρώ από τα νέα κρατικά ομόλογα που δόθηκαν στους επενδυτές κατά την αναδιάρθρωση. Η αξία των warrants δεν θα φτάσει ποτέ τα 62,4 δισ. ευρώ. Αντί αυτού θα πληρώνει σχεδόν 1% της ονομαστικής αξίας κάθε χρόνο από το 2015 ως το 2042 – με την προϋπόθεση ότι το ελληνικό ΑΕΠ την αμέσως προηγούμενη χρονιά θα έχει πιάσει συγκεκριμένους στόχους.

Από το 2023, η ονομαστική αξία του warrant προοδευτικά μειώνεται. Εν τέλει, στην καλύτερη περίπτωση, ο κάτοχος του warrant θα λάβει 18,6% της αρχικής ονομαστικής αξίας, με δόσεις μέσα σε 28 χρόνια.

Οι επενδυτές έδωσαν ελάχιστη σημασία στα warrants όταν ξεκίνησαν, αλλά σήμερα οι αποτιμήσεις είναι υψηλότερες καθώς οι επενδυτές ποντάρουν στην επερχόμενη ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας. Ωστόσο, η τιμής τους παραμένει χαμηλή.

Στην τιμή του 1,24 ευρώ το ένα, το σύνολο των warrants αποτιμάται γύρω στα 700 εκατ. ευρώ, το ελληνικό χρέος είναι πάνω από 300 δισ. ευρώ.