Ποιες εταιρείες ευνοούνται από τη μείωση του ρίσκου της χώρας – ΠΙΝΑΚΑΣ με το κόστος ιδίων κεφαλαίων

H άνοδος των καλύτερα κεφαλαιοποιημένων εταιρειών στην Αθήνα, έχει την εξήγηση της. Συνδέεται με την κίνηση του Δείκτη Wacc  (Weighted Average Cost Of Capital), ένα δείκτης που μας δείχνει πόσο ακριβά ή φθηνά δανείζεται μια εταιρεία, το κόστος δηλαδή κεφαλαίου που πληρώνει. Ο Δείκτης wacc συνδέεται – εμμέσως – και με το ρίσκο της χώρας  το οποίο έχει μειωθεί όπως υποδεικνύουν και οι τιμές των ελληνικών ομολόγων.

Τι είναι το Wacc

Πως υπολογίζεται, όμως, το  κόστος κεφαλαίου;

Ας υποθέσουμε πως μια εταιρεία διαθέτει  50% Δάνεια και 50% κεφάλαιο (Equity) και το επιτόκιο που πληρώνει είναι 10%. Αν το κόστος των ίδιων κεφαλαίων είναι 20%, τότε ο μέσος όρος, δηλαδή το Wacc είναι 15%.

Οι ξένοι επενδυτές, αλλά και οι Έλληνες επενδυτές κοιτούν τον Δείκτη wacc και δίνουν σημασία, διότι όταν πέφτει ο δείκτης wacc ανεβαίνει η αξία της εταιρείας.  Αντίθετα, όταν ο Δείκτης Wacc είναι υψηλός τότε η εταιρεία δανείζεται με ακριβό κόστος και συνεπώς η αξία της εταιρείας πέφτει           

Οι εταιρείες με το χαμηλότερο wac ανεβαίνουν

Ο λόγος λοιπόν που ανεβαίνει η αξία των εταιρειών είναι ένας χαμηλός δείκτης wacc. Και είναι απολύτως λογικό. Οι μετοχές των εταιρειών – που είναι καλύτερα κεφαλαιοποιημένες –  έχουν κάθε λόγο να ανέβουν. (λ.χ. Οπαπ, Motor Oil κ.α.)

Βεβαίως όλα τα παραπάνω είναι και λίγο θεωρητικά, διότι στην πράξη ουκ ολίγες φορές έχουν ανέβει μετοχές εταιρειών έχουν δανειστεί από κάθε τράπεζα που κυκλοφορεί.

Την επόμενη φορά λοιπόν μπορείτε να ρωτήσετε τον χρηματιστή σας πόσο είναι ο δείκτης wacc στις εταιρείες που κατέχετε μετοχές.

Ο πίνακας περιλαμβάνει το ένα μέρος του μέσου κόστους κεφαλαίου και συγκεκριμένα για τα ίδια κεφάλαια. Είναι ενδεικτικός και δεν περιλαμβάνει το κόστος δανεισμού και η πηγή προέρχεται από το Bloomberg.