Bloomberg View: Πόσο κινδυνεύει η Ευρωζώνη από την Ελλάδα;

Το κατά πόσο η ελληνική κρίση μπορεί να επηρεάσει και τις υπόλοιπες ευρωπαϊκές χώρες εξετάζει δε άρθρο του ο Mark Gilbert στο Bloomberg View.

Ο Μαρκ Γκίλμπερτ επικαλείται τον γνωστό Αυστριακό φιλόσοφο Λούντβιχ Βιτγκενστάιν που υποστήριζε πως είναι αδύνατο κάποιος να προσπαθήσει να συζητήσει τις ιδιωτικές αισθήσεις του, όπως είναι ο πόνος, διότι: «δεν είναι κάτι, αλλά δεν είναι και τίποτα». Αυτή η αινιγματική δήλωση είναι ένας χρήσιμος τρόπος για να προβληματιστούν αρκετοί για το εάν ένα κακό αποτέλεσμα για την Ελλάδα θα επηρεάσει και άλλα μέλη της ζώνης του ευρώ.

Η μετάδοσης της κρίσης έχει να κάνει με τον κίνδυνο ότι η Ελλάδα θα μπορούσε να μολύνει τους γείτονές της, αν δεν μπορέσει να εξυπηρετήσει το χρέος της ή αν εξέλθει από το ευρώ. Οι επενδυτές, για παράδειγμα, θα μπορούσαν να πουν ότι η Πορτογαλία θα είναι η επόμενη χώρα που θα βρεθεί στην ζώνη του πυρός. Την ίδια ώρα, θα μπορούσαν να απαιτήσουν μεγαλύτερες ανταμοιβές σε περίπτωση νέας αθέτησης υποχρεώσεων, κάτι που θα αύξανε το κόστος δανεισμού για την Πορτογαλία ή άλλη χώρα που θα ακολουθούσε. Μέχρι στιγμής, πάντως, το κόστος δανεισμού για τις άλλες χώρες, τη στιγμή που τα ελληνικά ομόλογα δέχονταν επίθεση, δεν προκάλεσε αναταράξεις. Τα ομόλογα της Πορτογαλίας, της Ισπανίας, της Ιταλίας και φυσικά της Γερμανίας δεν είχαν πρόβλημα.

Όπως επισημαίνει στο άρθρο του ο Γκίλμπερτ, η ελληνική οικονομία συμβάλει μόλις 1,8% στο ΑΠΕ της Ευρωζώνης. Οι ξένες τράπεζες έχουν περιορίσει την έκθεσή του στην Ελλάδα, ενώ οι δανειστές, στην πλειοψηφία τους, είναι κράτη και όχι ιδιώτες. Το ερώτημα, λοιπόν, είναι προφανές και το θέτει ο διευθύνων σύμβουλος της Νomura, Γενς Νόρντβιγκ: «Γιατί η Ελλάδα εξακολουθεί να είναι στο προσκήνιο, εάν αντιμετωπίζεται ως ασήμαντη για την πραγματική οικονομία και τις διεθνείς αγορές;».

Η απάντηση είναι, εν μέρει, ότι υπάρχει μια μακάβρια εμμονή για να αποκαλυφθεί εάν το μπλοκ του ευρώ θα διαλυθεί. Αλλά ο πιο σημαντικός λόγος κατά τον αρθρογράφος είναι το στοιχείο της αβεβαιότητας – το δίλημμα του «κάτι και τίποτα». Η μετάδοση μπορεί να αποδειχθεί ότι είναι μια πραγματική πιθανότητα, ή μπορεί και όχι. Ο Νόρντβιγκ συμφωνεί:

«Οι επενδυτές δεν είναι αρκετά σίγουροι. Η βασική τους σκέψη είναι ότι η Ελλάδα δεν θα είναι μια μεγάλη υπόθεση από τη σκοπιά της διαχείρισης παγκόσμιων χαρτοφυλακίων. Ακόμη και αν η τοπική ιστορία μετατραπεί σε μια πραγματική τραγωδία. Αλλά πώς μπορούμε να ξέρουμε στα σίγουρα; Δεν συμβαίνει κάθε μέρα μια χώρα να βρίσκεται στα πρόθυρα της εξόδου από την Ευρωζώνη.

Οι ηγέτες της Ευρωπαϊκής Ένωσης επιμένουν κατηγορηματικά ότι το κοινό νόμισμα μπορεί να επιβιώσει χωρίς την Ελλάδα. Ωστόσο, κανείς δεν γνωρίζει με βεβαιότητα τι ακριβώς θα γίνει εκτός και αν τελικά συμβεί.