Εξαιρετικά ισχυρές επιδόσεις κατέγραψε η Motor Oil στο πρώτο τρίμηνο του έτους, επιβεβαιώνοντας την επιχειρησιακή ανθεκτικότητα του ομίλου σε ένα περιβάλλον αυξημένων γεωπολιτικών αναταράξεων στη Μέση Ανατολή.
Καθοριστικός παράγοντας για τις επιδόσεις του ομίλου ήταν η εκρηκτική ενίσχυση των διεθνών περιθωρίων διύλισης, και ιδιαίτερα των αεροπορικών καυσίμων. Τα περιθώρια κέρδους στα αεροπορικά καύσιμα (jet crack spreads) διαμορφώθηκαν περίπου στα 44 δολάρια ανά βαρέλι το πρώτο τρίμηνο του 2026, έναντι περίπου 17 δολαρίων ανά βαρέλι την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι η διαφορά ανάμεσα στην τιμή πώλησης του αεροπορικού καυσίμου (jet fuel) και στο κόστος αγοράς του αργού πετρελαίου σχεδόν τριπλασιάστηκε, αυξάνοντας θεαματικά την κερδοφορία των διυλιστηρίων που διαθέτουν υψηλή δυνατότητα παραγωγής αεροπορικών καυσίμων.
Η Motor Oil επωφελήθηκε ιδιαίτερα από αυτή τη συγκυρία, καθώς διαθέτει ένα από τα πιο σύγχρονα και σύνθετα διυλιστήρια στην περιοχή της Μεσογείου. Αυτό σημαίνει ότι μπορεί να επεξεργάζεται το αργό πετρέλαιο πιο αποδοτικά και να παράγει μεγαλύτερες ποσότητες προϊόντων υψηλής αξίας, όπως diesel και jet fuel, τα οποία είχαν πολύ υψηλά περιθώρια κέρδους το πρώτο τρίμηνο του 2026.
Έτσι, ενώ το μέσο περιθώριο κέρδους της αγοράς διαμορφώθηκε στα 124 δολάρια ανά μετρικό τόνο, η Motor Oil πέτυχε περιθώριο 188 δολάρια ανά τόνο, σημαντικά υψηλότερο από τον μέσο όρο. Αυτό δείχνει ότι το διυλιστήριο της εταιρείας κατάφερε να αξιοποιήσει πολύ καλύτερα από τους ανταγωνιστές του τις ευνοϊκές συνθήκες στην αγορά καυσίμων.
Ο όμιλος εμφάνισε κύκλο εργασιών 3,36 δισ. ευρώ, αυξημένο κατά 25% σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό τρίμηνο, ενώ τα λειτουργικά κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) εκτοξεύθηκαν στα 546 εκατ. ευρώ από 202 εκατ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο του 2025, καταγράφοντας άνοδο 171%. Τα καθαρά κέρδη μετά από δικαιώματα μειοψηφίας διαμορφώθηκαν στα 332 εκατ. ευρώ έναντι 85 εκατ. ευρώ, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή έφθασαν τα 3,07 ευρώ από 0,78 ευρώ ένα χρόνο πριν. Την ίδια στιγμή, οι πωλήσεις προς το εξωτερικό διαμορφώθηκαν σε 1,86 δισ. από 1,22 δις.
Ακόμη και σε προσαρμοσμένη βάση, εξαιρώντας επιδράσεις αποθεμάτων, τα αποτελέσματα παρέμειναν ιδιαίτερα ισχυρά, με προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων 381 εκατ. ευρώ και προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 203 εκατ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας ότι η βελτίωση δεν οφείλεται μόνο σε λογιστικές αποτιμήσεις αποθεμάτων αλλά σε πραγματική λειτουργική ενίσχυση της κερδοφορίας. Η διοίκηση της εταιρείας θα προτείνει στην ερχόμενη ετήσια τακτική γενική συνέλευση του Ιουνίου 2026 τη διανομή συνολικού μεικτού μερίσματος 1,75 ευρώ ανά μετοχή από το οποίο έχει ήδη διανεμηθεί ως προμέρισμα 0,35 λεπτά.
Ρεκόρ λειτουργίας και ισχυρές ταμειακές ροές
Η θετική συγκυρία στην αγορά αποτυπώθηκε και στους όγκους λειτουργίας του διυλιστηρίου, καθώς η Motor Oil λειτούργησε ουσιαστικά σε πλήρη δυναμικότητα κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026. Οι επεξεργασμένοι όγκοι αργού αυξήθηκαν στα 3,36 εκατ. τόνους, έναντι 2,82 εκατ. τόνων το αντίστοιχο περσινό διάστημα, γεγονός που επέτρεψε στην εταιρεία να αξιοποιήσει πλήρως τα υψηλά διεθνή περιθώρια διύλισης.
Παράλληλα, το μεγαλύτερο μέρος της παραγωγής κατευθύνθηκε σε προϊόντα υψηλής ζήτησης και υψηλότερης κερδοφορίας, κυρίως diesel, αεροπορικά καύσιμα (jet fuels) και βενζίνες. Η στρατηγική αυτή αποδείχθηκε ιδιαίτερα αποτελεσματική, καθώς η διεθνής αγορά εμφάνισε πολύ αυξημένη ζήτηση για αεροπορικά καύσιμα (jet fuel) και μεσαία αποστάγματα (middle distillates), ειδικά λόγω της ενίσχυσης του τουρισμού και των αερομεταφορών.
Ειδικά στην Ελλάδα, η κατανάλωση αεροπορικών καυσίμων αυξήθηκε κατά 10,5% σε ετήσια βάση το πρώτο τρίμηνο του 2026, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική του τουριστικού κλάδου και της αεροπορικής κίνησης. Η εξέλιξη αυτή λειτούργησε ιδιαίτερα ευνοϊκά για τη Motor Oil, καθώς το αεροπορικό καύσιμο (jet fuel) αποτελεί πλέον ένα από τα πιο κερδοφόρα προϊόντα του διυλιστηρίου.
Σημαντικό πλεονέκτημα για τη Motor Oil παραμένει και η στρατηγική προμήθειας αργού πετρελαίου. Το μεγαλύτερο μέρος του μείγματος αργού (crude mix) του ομίλου στο πρώτο τρίμηνο του 2026 προήλθε από το Ιράκ, το οποίο κάλυψε περίπου το 60% των συνολικών προμηθειών, ενώ ακολούθησαν η Λιβύη με 26%, η Σαουδική Αραβία με 7%, το Καζακστάν με 5% και η Βόρεια Θάλασσα με 2%.
Η επιλογή αυτών των τύπων αργού δεν είναι τυχαία, καθώς αρκετές από τις συγκεκριμένες ποιότητες αργού πετρελαίου (crude grades) διατίθενται με έκπτωση σε σχέση με τα διεθνή σημεία αναφοράς επιτρέποντας στη Motor Oil να διατηρεί χαμηλότερο κόστος πρώτης ύλης και υψηλότερα περιθώρια κέρδους. Το σύνθετο και τεχνολογικά προηγμένο διυλιστήριο της εταιρείας δίνει τη δυνατότητα επεξεργασίας διαφορετικών ποιοτήτων αργού πετρελαίου, προσφέροντας σημαντικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα έναντι άλλων ευρωπαϊκών διυλιστηρίων που διαθέτουν μικρότερη ευελιξία στην επιλογή πρώτης ύλης (feedstock).
Η ισχυρή λειτουργική επίδοση αποτυπώθηκε και στις ταμειακές ροές. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές (free cash flow)του ομίλου ανήλθαν στα 378 εκατ. ευρώ, έναντι αρνητικών 286 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο περσινό διάστημα, ενώ ο καθαρός δανεισμός (net debt) μειώθηκε σημαντικά στα 1,26 δισ. ευρώ από 1,58 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025. Η εξέλιξη αυτή ενισχύει περαιτέρω τον ισολογισμό της εταιρείας και δημιουργεί μεγαλύτερη ευχέρεια για νέες επενδύσεις αλλά και για τη διατήρηση ισχυρής μερισματικής πολιτικής.
Ενίσχυση του ενεργειακού μετασχηματισμού
Θετική ήταν και η συμβολή του τομέα του ηλεκτρισμού στον οποίο περιλαμβάνονται οι δραστηριότητες της NRG, των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και της ηλεκτροκίνησης. Τα λειτουργικά κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) του τομέα αυξήθηκαν στα 46 εκατ. ευρώ από 27 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω της σημαντικής αύξησης της παραγωγής από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. Η παραγωγή πράσινης ενέργειας έφθασε τις 568 γιγαβατώρες (GWh), ενώ το χαρτοφυλάκιο ΑΠΕ του ομίλου παρέμεινε στα 847 μεγαβάτ (MW) εγκατεστημένης ισχύος.
Στη λιανική αγορά ηλεκτρικής ενέργειας, το μερίδιο της NRG διαμορφώθηκε στο 3,9%, παρουσιάζοντας μικρή υποχώρηση σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Ωστόσο, η στρατηγική της Motor Oil φαίνεται να επικεντρώνεται περισσότερο στη δημιουργία ενός ολοκληρωμένου ενεργειακού οικοσυστήματος, που θα συνδυάζει παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, ΑΠΕ, λιανική ρεύματος και υποδομές ηλεκτροκίνησης, παρά σε μια επιθετική αύξηση πελατολογίου με χαμηλά περιθώρια κέρδους.
Στο πλαίσιο αυτό, ο όμιλος συνέχισε να επεκτείνει και το δίκτυο φόρτισης ηλεκτρικών οχημάτων, το οποίο έφθασε τα 1.986 δημόσια σημεία φόρτισης στο τέλος του πρώτου τριμήνου, επιβεβαιώνοντας τη στρατηγική ενίσχυσης της παρουσίας του στην ηλεκτροκίνηση και στις νέες ενεργειακές υπηρεσίες.
Επιθετικό επενδυτικό πρόγραμμα και νέα στρατηγική
Παράλληλα, η Motor Oil συνεχίζει να υλοποιεί ένα ιδιαίτερα φιλόδοξο επενδυτικό πρόγραμμα, επιταχύνοντας τον μετασχηματισμό της από παραδοσιακό όμιλο διύλισης σε ολοκληρωμένο ενεργειακό όμιλο. Για το 2026, οι συνολικές επενδύσεις του ομίλου εκτιμάται ότι θα φθάσουν περίπου τα 650 εκατ. ευρώ, επίπεδο που αποτελεί ιστορικά υψηλή επενδυτική δαπάνη για τη Motor Oil.
Οι επενδύσεις επικεντρώνονται κυρίως στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, στις υποδομές ηλεκτροκίνησης, στη λιανική ηλεκτρικής ενέργειας, στην κυκλική οικονομία, αλλά και στην περαιτέρω αναβάθμιση των ενεργειακών και διυλιστηριακών υποδομών του ομίλου.
Η διοίκηση δίνει ιδιαίτερη έμφαση στη δημιουργία ενός ολοκληρωμένου ενεργειακού οικοσυστήματος που θα συνδυάζει παραγωγή ενέργειας, εμπορία καυσίμων, ηλεκτρισμό, φόρτιση ηλεκτρικών οχημάτων και νέες ενεργειακές υπηρεσίες, μειώνοντας σταδιακά την εξάρτηση του ομίλου από τον παραδοσιακό κλάδο διύλισης.
Διαβάστε ακόμη
Καμπανάκι Καραμούζη για κόκκινα δάνεια στις ΑΠΕ – Ποια έργα μπαίνουν στην black list των τραπεζών
ΑΑΔΕ και e-ΕΦΚΑ αποστέλλουν ειδοποιήσεις σε μεγαλοφειλέτες
Αλλαγές σε όλα τα επιδόματα φέρνει το Μητρώο Παροχών
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα