Οι αγορές πετρελαίου προεξοφλούν ότι το αργό δύσκολα θα διατηρηθεί πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι την επόμενη χρονιά, καθώς η επιβράδυνση της παγκόσμιας ζήτησης εκτιμάται ότι θα λειτουργήσει ως αντίβαρο στις σοβαρές απώλειες προσφοράς που προκαλεί η σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν, σύμφωνα με έρευνα της Bloomberg Intelligence, στην οποία συμμετείχαν 126 διαχειριστές κεφαλαίων και ειδικοί της ενεργειακής αγοράς.
Η πλειονότητα των συμμετεχόντων εκτιμά ότι το Brent θα κινηθεί κατά μέσο όρο μεταξύ 81 και 100 δολαρίων το βαρέλι τους επόμενους 12 μήνες. Σχεδόν τα δύο τρίτα των ερωτηθέντων θεωρούν επίσης ότι το πετρέλαιο θα διατηρήσει για χρόνια ένα μόνιμο γεωπολιτικό premium της τάξης των 5 έως 15 δολαρίων ανά βαρέλι, ενώ λίγοι προβλέπουν ότι αυτό θα ξεπεράσει τα 20 δολάρια.
Η νέα ισορροπία στην αγορά
Σύμφωνα με τους αναλυτές της Bloomberg Intelligence, η εικόνα αυτή δείχνει ότι οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι θεωρούνται πλέον διαρκείς, χωρίς όμως να οδηγούν σε πλήρη ανατροπή του μακροπρόθεσμου μοντέλου τιμών.
Όπως επισημαίνουν, η αγορά θεωρεί πιθανό ότι προσφορά και ζήτηση θα επανέλθουν σταδιακά σε νέα ισορροπία, διατηρώντας το πετρέλαιο σε σχετικά σταθερό εύρος διακύμανσης.
Το βασικό σενάριο για την εξισορρόπηση της αγοράς είναι η λεγόμενη «καταστροφή ζήτησης», δηλαδή η μείωση της κατανάλωσης λόγω υψηλών τιμών και επιβράδυνσης της οικονομικής δραστηριότητας. Ακολουθούν ως πιθανοί μηχανισμοί εξισορρόπησης η ανακατεύθυνση εμπορικών ροών, οι παρεμβάσεις του OPEC+ και η απελευθέρωση στρατηγικών αποθεμάτων.
Οι περισσότεροι συμμετέχοντες εκτιμούν ότι οι διαταραχές στην παγκόσμια προσφορά θα κινηθούν μεταξύ 3 και 7 εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως, ενώ ελάχιστοι προβλέπουν απώλειες άνω των 10 εκατομμυρίων βαρελιών.
Στενά του Ορμούζ και μεταβλητότητα
Ο πόλεμος στο Ιράν, που βρίσκεται πλέον στη 12η εβδομάδα του, έχει περιορίσει δραστικά τη διέλευση από τα Στενά του Ορμούζ, ενισχύοντας τις διεθνείς τιμές ενέργειας και τις πληθωριστικές πιέσεις.
Παρά τη στενότητα στη φυσική αγορά, οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν πιο συγκρατημένες από ό,τι θα ανέμεναν αρκετοί επενδυτές. Το premium που πληρώνουν οι traders για options που στοιχηματίζουν σε περαιτέρω άνοδο του Brent και του WTI έχει περιοριστεί στα χαμηλότερα επίπεδα από την περίοδο πριν από την έναρξη της σύγκρουσης στα τέλη Φεβρουαρίου.
Παράλληλα, τα hedge funds μείωσαν τις ανοδικές θέσεις τους στα χαμηλότερα επίπεδα από τότε.
Η συμπεριφορά αυτή δείχνει ότι η αγορά εστιάζει πλέον περισσότερο στη διαχείριση της μεταβλητότητας παρά στο «κυνήγι» νέων υψηλών τιμών. Περίπου το ένα τέταρτο των συμμετεχόντων αναμένει αύξηση στις στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου, ενώ μόλις το 15% βλέπει μεγαλύτερη διάθεση για επιθετικό ρίσκο.
Η αμερικανική παραγωγή σχιστόλιθου εξακολουθεί να θεωρείται παράγοντας ενίσχυσης της προσφοράς, αν και λίγοι πιστεύουν ότι μπορεί να αυξηθεί αρκετά ώστε να επαναφέρει γρήγορα την αγορά σε πλήρη ισορροπία.
Οι περισσότεροι προβλέπουν μέτρια άνοδο της παραγωγής τα επόμενα χρόνια, ενώ σχεδόν το ένα τρίτο θεωρεί ότι η παραγωγή θα παραμείνει ουσιαστικά στάσιμη. Μόνο μικρή μειοψηφία βλέπει είτε εκρηκτική αύξηση είτε μεγάλη πτώση.
Ήδη ορισμένες εταιρείες προετοιμάζονται για ήπια αύξηση γεωτρήσεων, καθώς οι τιμές παραμένουν κοντά στα υψηλότερα επίπεδα τετραετίας και η Ουάσιγκτον πιέζει για περισσότερη εγχώρια παραγωγή.
Η αμερικανική Υπηρεσία Πληροφοριών Ενέργειας (EIA) προβλέπει ότι η παραγωγή αργού στις ΗΠΑ θα αγγίξει ιστορικό ρεκόρ 14,1 εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως το 2027.
Διαβάστε ακόμη
Ελεύθεροι επαγγελματίες: Στο μικροσκόπιο της εφορίας όσοι αμφισβητούν το τεκμαρτό εισόδημα
Καύσιμα: Ποια χώρα εφαρμόζει τηλεργασία για να αντιμετωπίσει τις ελλείψεις
Εργασία: Ποια χώρα ανοίγει τη συζήτηση για αλλαγές στο οκτάωρο και στα εργασιακά όρια
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.