Νέο deal στον τουρισμό με υπογραφή Παπαχριστοφόρου της Invel

Της Στεφανίας Σούκη

Συμφωνία στη Ρόδο μέσω… Κύπρου. Ο λόγος για την Invel Real Estate Management, του Κρις Παπαχριστοφόρου και του Shimon Menahem, η οποία προχωρά σε μία ακόμη συμφωνία στη χώρα μας, αυτή τη φορά στον πολλά υποσχόμενο κλάδο του τουρισμού, για την αγορά του ξενοδοχείου Amathus στη Ρόδο. Το τίμημα, εφόσον κλείσει η συμφωνία, ανέρχεται στα 30 εκατ. ευρώ, μείον τις (υψηλές) υποχρεώσεις της ιδιοκτήτριας Landa EXTE προς την τράπεζα, συν ή πλην το κεφάλαιο κίνησης αυτής.

H Invel Real Estate Management ελέγχεται έμμεσα, από κοινού, από τους γνωστoύς στο χώρο των επενδύσεων real estate, κ.κ. Κρις Παπαχριστοφόρου και Shimon Menahem, και είναι η ίδια εταιρεία η οποία ελέγχει με τη σειρά της την Invel Real Estate Partners Greece και την Invel Real Estate II, οι οποίες συνδέονται, ως βασικοί της μέτοχοι, με την Εθνική Πανγαία ΑΕΕΑΠ. Η Invel είχε τοποθετηθεί στα τέλη του 2013 στο μετοχικό κεφάλαιο της τότε θυγατρικής του ομίλου της Eθνικής Τράπεζας, της Εθνική Πανγαία ΑΕΕΑΠ, η οποία έως τον Οκτώβριο του 2014 θα έχει μπει στο Χ.Α. μέσω ανάστροφης συγχώνευσης με την εξαγορασθείσα MIG Real Estate ΑΕΕΑΠ.

Τώρα, η νέα συμφωνία στη Ρόδο, έχει το χαρακτήρα distressed λόγω των συσσωρευμένων ζημιών του ξενοδοχείου τα τελευταία χρόνια και είναι ζημιογόνα για τους υφιστάμενους μετόχους. Από πλευράς της Invel, είναι γνωστό ότι αναζητά επενδυτικές ευκαιρίες στον τομέα των ακινήτων, εντός και εκτός ελληνικής αγοράς, έχοντας ανακοινώσει πρόσφατα μία ακόμη συμφωνία distressed για την αγορά ενός χαρτοφυλακίου δανείων από την ιρλανδική ”bad bank” ΝΑΜΑ.
Το Amathus Beach Rhodes είναι ένα ξενοδοχείο 5 αστέρων στη Ρόδο, στον κοσμοπολίτικο κόλπο της Ιξιάς, σε απόσταση μόλις 6 χιλιομέτρων από την πρωτεύουσα του νησιού. Διαθέτει συνολικά 317 δωμάτια και σουίτες στο κεντρικό κτίριο κι επιπλέον 37 σουίτες, που αποτελούν νέα προσθήκη στο ξενοδοχείο από το 2010. Ιδιοκτήτρια είναι η Landa AXTE, το 100% της οποίας ανήκει στην Leisure Holdings. Οι τελικοί ιδιοκτήτες του ξενοδοχείου είναι βασικά ο όμιλος Λανίτη και συγκεκριμένα η Amathus Public Limited 31.2%, η Claridge Public Limited 30.9%, Lanitis E.C. Holdings (συμπεριλαμβανομένων και μελών της οικογένειας Λανίτη) 26.6%, Osiris Ltd 6.1%, Strawdale Limited 5.2%. «Η πρόταση τελεί υπό τον όρο ότι θα γίνει αποδεκτή από όλους τους μετόχους της Leisure Holdings S.A. και εξαρτάται από την εκπλήρωση αρκετών προϋποθέσεων και την επιτυχή διεξαγωγή της δέουσας έρευνας (due diligence) για τα συνηθισμένα θέματα σε τέτοιες συναλλαγές» αναφέρει η ανακοίνωση από την Amathus και την Claridge, εισηγμένες στο κυπριακό χρηματιστήριο, όταν γνωστοποίησαν αρχικά ότι έχουν στα χέρια τους πρόταση εξαγοράς του ξενοδοχείου της Ρόδου.

Τώρα, η γραπτή δεσμευτική προσφορά που υπέβαλε η Invel Real Estate Management προς όλους τους μετόχους για να αποκτήσει το 100% των μετοχών που κατέχουν, έγινε δεκτή εφόσον ωστόσο τηρηθούν συγκεκριμένες προϋποθέσεις:
Η αποδοχή της γραπτής δεσμευτικής προσφοράς συνίσταται στην παραχώρηση αποκλειστικότητας προς την Invel μέχρι και τις 15 Απριλίου 2015. Μέχρι τότε η Invel θα προβεί στους απαραίτητους ελέγχους (due diligence) για να επαληθευτούν τα διάφορα οικονομικά δεδομένα που της έχουν δοθεί και εφόσον αυτά επαληθευτούν, τότε θα υπογραφούν οι σχετικές συμβάσεις και θα γίνει η μεταβίβαση των μετοχών της Leisure Holdings προς την Invel ή προς τους εντολοδόχους αυτής ή προς οποιοδήποτε πρόσωπο υποδείξει η Invel στους μετόχους της Leisure Holdings.

Η πρόταση της Invel είναι για να αποκτήσει το 100% του εκδομένου μετοχικού κεφαλαίου της Leisure Holdings έναντι του ποσού των 30 εκατ. ευρώ σε μετρητά, μείον τις υποχρεώσεις της Landa EXTE προς την τράπεζα (οι οποίες είναι 24,4 εκατ. ευρώ περίπου) συν ή πλην το κεφάλαιο κίνησης αυτής (το οποίο τέλος Οκτωβρίου 2014 ανερχόταν σε 51 χιλ. ευρώ).
Το σύνολο της επένδυσης των μετοχών της Leisure Holdings ανέρχεται στα 23,9 εκατ., ενώ η συνολική ζημιά από την πώληση υπολογίζεται να ανέλθει στα 23,9 εκατ. ευρώ.

Η ολοκλήρωση της πώλησης εξαρτάται από την επαλήθευση μιας σειράς οικονομικών δεδομένων και παραστάσεων που έχουν δοθεί από την Landa AXTE προς την Invel αναφορικά με τη λειτουργία και τις αποδόσεις του ξενοδοχείου στη Ρόδο. Οι εργασίες για το due diligence αναμένεται να ολοκληρωθούν μέχρι το τέλος Μαρτίου, αρχές Απριλίου 2015. Εφόσον τα οικονομικά δεδομένα επαληθευτούν και δεν υπάρχει σημαντική απόκλιση, η πώληση των μετοχών αναμένεται να ολοκληρωθεί άμεσα ή το αργότερο μέχρι το τέλος Απριλίου 2015 νοουμένου ότι θα έχει εξασφαλιστεί η συγκατάθεση της δανείστριας τράπεζας για την αλλαγή της ιδιοκτησίας στις μετοχές της Leisure Holdings και θα έχει ολοκληρωθεί η αναδιάρθρωση του δανεισμού της Landa AXTE.

Η Amathus, από την πλευρά της, έλαβε την απόφαση για αποδοχή της πρότασης της Invel λαμβάνοντας υπόψη τα ζημιογόνα αποτελέσματα της Landa AXTE τα τελευταία χρόνια εκτός από το 2014 που παρουσιάστηκε κέρδος 600 χιλ. ευρώ. Επίσης, έλαβε υπόψη το ύψος του δανεισμού της Landa AXTE, την υποχρέωση για συνεχείς αυξήσεις στο κεφάλαιο της Leisure Goldings λόγω των ζημιών που συσσωρεύονταν στη μητρική εταιρεία, την απώλεια πέραν του 50% των ιδίων κεφαλαίων της Landa AXTE με διάφορες επαχθείς θεσμικές υποχρεώσεις σύμφωνα με το ελληνικό δίκαιο και την ανάγκη για ανακαίνιση του κυρίως κτιρίου του ξενοδοχείου στη Ρόδο.

Η συναλλαγή εφόσον ολοκληρωθεί αναμένεται ότι βραχυπρόθεσμα θα επηρεάσει αρνητικά τα οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας λόγω της απομείωσης της επένδυσης στη Leisure Holdings, όμως μακροχρόνια αναμένεται να απαλλάξει την εταιρεία από τις συνεχείς ζημιές στη Landa AXTE και την ανάγκη για αυξήσεις κεφαλαίου στη Leisure Holdings, ενώ αναμένεται να βοηθήσει τη ρευστότητα της εταιρείας.