Οι ξένοι και Έλληνες διαχειριστές που δεν πρόλαβαν να πάρουν μετοχές στην Γρ. Σαράντης οικτίρουν τον εαυτό τους καθώς προηγήθηκαν οι Καναδοί του Fund Fairfax που ήδη έχουν αποκτήσει ένα 8% στην ελληνική πολυεθνική καλλυντικών . Η μετοχή, εμφανίζει απόδοση 125% σε διάστημα 52 εβδομάδων και πρόσφατα προσέγγισε το υψηλό σημείο της (5,23 ευρώ) . Τα δε οικονομικά στοιχεία της εταιρείας στηρίζουν απόλυτα την μετοχή, καθώς στο α’ εξάμηνο του 2013 η κερδοφορία του Σαράντη ενισχύθηκε σημαντικά σημειώνοντας άνοδο κατά 111%.
Τα Κέρδη Μετά Φόρων και Μετά Δικαιωμάτων Μειοψηφίας (EATAM) έφθασαν τα 6,32 εκατ. ευρώ από 2,99 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο περυσινό εξάμηνο και το περιθώριο ΕΑΤΑΜ ανήλθε σε 5,46% από 2,56% το α’ εξάμηνο του 2012. Παρά το γεγονός ότι οι πωλήσεις του Ομίλου διατηρήθηκαν κοντά στα επίπεδα του περυσινού πρώτου εξαμήνου (115 εκατ. ευρώ), ο Όμιλος παρουσίασε ουσιώδη άνοδο στην κερδοφορία του και σημαντική βελτίωση στα περιθώρια κέρδους. Αυτό είναι αποτέλεσμα αφενός της σημαντικής βελτίωσης που επιτεύχθηκε στο περιθώριο μικτού κέρδους το οποίο αυξήθηκε σε 49,58% από 47,93% το αντίστοιχο περυσινό εξάμηνο λόγω ευνοϊκότερων συμφωνιών προμήθειας υλών και υπηρεσιών, και αφετέρου του ελέγχου στις λειτουργικές δαπάνες και της λειτουργικής μόχλευσης. Σημαντικό στοιχείο στο α ΄εξάμηνο ήταν η μείωση του δανεισμού καθώς οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις ανήλθαν σε 28 εκατ. ευρώ και οι μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις σε 11 εκατ. ευρώ, ενω τα ίδια κεφάλαια της ανήλθαν σε 147 εκατ. ευρώ. Η κερδοφορία της Σαράντης στηρίζεται αφενός στην καλή τοποθέτηση της στις χώρες της Νοτιοανατολικής Ευρώπης, αλλά και στην ισχυρή παρουσία στην Ελλάδα, όχι μόνο στον χώρο των καλλυντικών. Η παρουσία της εταιρείας σε Πολωνία, Ουγγαρία, Τσεχία κλπ είναι σημαντική ενω πρέπει να σηεμιωθεί ότι διαθέτει παρουσία σε αγορές όπως την Σερβία, απ όπου δεν έφυγε πότε ούτε όταν υπήρχαν τα πρόβληματα με την εμφύλια σύρραξη.
Είναι χαρακτηριστικό επίσης ότι, η επιχείρηση απέκτησε πάνω από 1000 κωδικούς προϊόντων όταν χρεοκόπησε εισηγμένη φαρμακευτική εταιρεία. Όπως τονίζει η διοίκηση του Ομίλου παραμένει πάντα επικεντρωμένη στους στρατηγικούς άξονες που υποστηρίζουν και εξασφαλίζουν την αναπτυξιακή πορεία του και συνίστανται στην οργανική ανάπτυξη των βασικών δραστηριοτήτων και των ιδιοπαραγόμενων προϊόντων, στην αύξηση των μεριδίων αγοράς, καθώς και στην εξεύρεση πιθανών εξαγορών στις χώρες που δραστηριοποιείται ο όμιλος.
Τιμή – στόχος 5,60 – Επανάληψη του οδηγού κερδών για το 2013
Πρόσφατα, η Επενδυτική Τράπεζα εξέδωσε ανάλυση με τιμή- στόχο τα 5,60 ευρώ, καθώς όπως σημείωνε τα εξαμηνιαία αποτελέσματα πυροδότησαν αναβαθμίσεις στους στόχους κερδοφορίας. Η διοίκηση, όπως τονίζει επανέλαβε τις προβλέψεις για το 2013 με πωλήσεις 246 εκατ. ευρώ ( άνοδος 4,2% ), ενω τα καθαρά κέρδη προ φόρων τόκων και αποσβέσεων αναμένονται σε 22,75 εκατ. ευρώ ( άνοδος 7,7% σε σύγκριση με πέρυσι ) και τα καθαρά κέρδη στα 13,9 εκατ. ευρώ ( αύξηση 5,7% ) Η Επενδυτική Τράπεζα σημειώνει ότι, η μετοχή συνεχίζει να διαπραγματεύεται σε discount 45% έναντι των ανταγωνιστών της ( με δείκτη P/E 11,3 για το 2013. Σε μια αποτίμηση της ΙBG, η εμπορική αξία της εταιρείας ανέρχεται σε 196 εκατ. ευρώ, όταν η χρηματιστηριακή αξία είναι 176 εκατ. ευρώ ( χθεσινό κλείσιμο )
Ανάλυση κερδών ανά τομέα
Οσον αφορά την αναλυση ανα προϊοντική κατηγορία, κατά την διάρκεια του α’ εξαμήνου του 2013 οι συνολικές πωλήσεις του Ομίλου παρουσίασαν οριακή πτώση που οφείλεται κατά κύριο λόγο στην συγκράτηση πωλήσεων εποχιακών προϊόντων. Η πτώση στις πωλήσεις των καλλυντικών ευρείας διανομής διαμορφώθηκε σε 3,05%, ενώ τα ιδιοπαραγόμενα προιόντα της κατηγορίας αυτής παρουσίασαν μείωση κατά 2,82%. Η συνεισφορά τους στις πωλήσεις της κατηγορίας ανήλθε σε 74,03%. Παρόλα αυτά οι πωλήσεις των ειδών οικιακής χρήσεως αυξήθηκαν κατά 3,74% φτάνοντας τα €54,15 εκ. από €52,20 εκ. που ήταν το α’ εξάμηνο του 2012. Οι πωλήσεις των ιδιοπαραγόμενων στην συγκεκριμένη κατηγορία σημείωσαν άνοδο κατά 2,83%, ενώ η συνεισφορά τους στις πωλήσεις της κατηγορίας διαμορφώθηκε σε 93,22% από 94,05% το α’ εξάμηνο του 2012. Άνοδο 18% παρουσίασαν τα διανεμόμενα προϊόντα της κατηγορίας. Η κατηγορία των λοιπών πωλήσεων παρουσίασε μείωση κατά 9,56% επηρεαζόμενη τόσο από την υποκατηγορία των Προϊόντων Υγείας και Φροντίδας, που όσο και από την υποκατηγορία της Επιλεκτικής.
Τα λειτουργικά κέρδη του Ομίλου αυξήθηκαν σε σύγκριση με το περυσινό πρώτο εξάμηνο, λόγω του περιορισμού στα λειτουργικά έξοδα και της λειτουργικής μόχλευσης. Τα καλλυντικά ευρείας διανομής παρουσίασαν μείωση κατά 30,26% στα €0,57 εκ. λόγω μειωμένων πωλήσεων. Η συνεισφορά της κατηγορίας στο συνολικό ΕΒΙΤ διαμορφώθηκε σε 7,92%. Τα λειτουργικά κέρδη των ιδιοπαραγόμενων της κατηγορίας αυτής σημείωσαν αύξηση κατά 20,64% και ανήλθαν σε €0,64 εκ. από €0,80 εκ. το α’ εξάμηνο του 2012. Το ΕΒΙΤ των προϊόντων οικιακής χρήσης, αυξήθηκε σημαντικά κατά 59,15% το Α’ εξάμηνο του 2013 σε σχέση με το αντίστοιχο εξάμηνο πέρυσι στα €4,94 εκ. Το περιθώριο ΕΒΙΤ των ειδών οικιακής χρήσης βελτιώθηκε σε 9,12% από 5,95%. Η αύξηση οφείλεται στα ιδιοπαραγόμενα της εν λόγω κατηγορίας τα οποία παρουσίασαν αύξηση EBIT της τάξης του 59% και ανήλθε στα €4,88 εκ. Τα έσοδα από την Estee Lauder JV παρουσίασαν σημαντική αύξηση κατά 884% και ανήλθαν σε €1,24 εκ
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.