Δείτε περισσότερα άρθρα μας στα αποτελέσματα αναζήτησης

Add Newmoney.gr on Google
Του Δημήτρη Παφίλα 
 
Σε 5,49 ευρώ ανά μετοχή ανέρχεται η αξία της Βιοχάλκο Ελληνική, με βάση την αποτίμηση με δυο μεθόδους, που αναφέρεται στο συμπληρωματικό ενημερωτικό δελτίο. Δηλαδή πρώτα την χρηματιστηριακή και δεύτερον με βάση της μεθόδου Dcf η οποία υπολογίζει το μέσο σταθμισμένο κόστος κεφαλαίου (WACC) μετά την αφαίρεση του καθαρού δανεισμού. Με βάση την χρηματιστηριακή μέθοδο, η αξία κινείται στα 4,32 ευρώ (εύρος 4,18-4,41). Αντίθετα, με βάση την δεύτερη μέθοδο που αντικατοπτρίζει την πραγματική αξία των εταιρειών η τιμή φθάνει τα 6,27 ευρώ, με τις εξής αξίες:  Ελβαλ 490 εκατ ευρώ, Σιδενόρ 306 εκατ. ευρώ, Χαλκόρ 133 εκατ. ευρώ και Noval 81 εκατ. ευρώ.  Αναλυτικά, όπως αναφέρεται στο ενημερωτικό δελτίο.
 
Η Βιοχάλκο Ελληνική, ως εταιρεία συμμετοχών, διατηρεί και αξιοποιεί αριθμό περιουσιακών στοιχείων εστιάζοντας σε περιορισμένο αριθμό συμμετοχών πρώτης κατηγορίας. Ως αποτέλεσμα, η εκτιμώμενη αξία αποτελεί σημαντικό κριτήριο για την αποτίμηση των επιδόσεων και της απόδοσης προς τους μετόχους.
 
Η εκτιμώμενη αξία είναι αποτέλεσμα της εφαρμογής της Μεθόδου DCF κυρίως για τους τρεις βασικούς ομίλους εταιρειών. Με βάση την μέθοδο αποτίμησης DCF, η αξία των μετοχών κάθε εταιρείας υπολογίζεται με βάση τις μελλοντικές ταμειακές ροές που αναμένονται σύμφωνα με το επιχειρηματικό σχέδιο της κάθε εταιρείας. Οι ταμειακές ροές υπολογίζονται χρησιμοποιώντας την μέθοδο του Μέσου Σταθμισμένου Κόστους Κεφαλαίου (WACC) που αποτυπώνει την οικονομική διάρθρωση της κάθε εταιρείας και τον κίνδυνο που σχετίζεται με τον τομέα στον οποίο δραστηριοποιείται, μετά την αφαίρεση του καθαρού δανεισμού (Net Debt). Για άλλα περιουσιακά στοιχεία περιλαμβανομένων και των μη λειτουργικών περιουσιακών στοιχείων (για παράδειγμα ακίνητη περιουσία) η εκτιμώμενη αξία θα είναι αποτέλεσμα εφαρμογής της μεθοδολογίας της αναπροσαρμοσμένης καθαρής θέσης ή θα είναι αποτέλεσμα αποτιμήσεων πιστοποιημένων εκτιμητών ακινήτων.
 
Η συνεισφορά στην αξία της Βιοχάλκο Ελληνική κάθε συμμετοχής της σε συγκεκριμένους ομίλους εταιρειών και περιουσιακά στοιχεία με βάση τη Μέθοδο DCF, και όπου είναι κατάλληλο, τη Μέθοδο της Αναπροσαρμοσμένης Καθαρής Θέσης αναφέρεται περιληπτικά κατωτέρω: 
 
 
Όπως προκύπτει από τους πίνακες, με βάση το συνδυασμό των αποτελεσμάτων των δύο μεθόδων που αναφέρονται ανωτέρω, η αξία της Βιοχάλκο Ελληνική ανέρχεται σε Ευρώ 1.095.112.760 ή Ευρώ 5,49 ανά μετοχή.