Σταθερά αισιόδοξη για τη Metlen παραμένει η Citi, θεωρώντας ότι το guidance για EBITDA €1-1,15 δισ. το 2026 σηματοδοτεί την πλήρη επιστροφή του ομίλου σε κανονικοποιημένη κερδοφορία μετά την αρνητική επίδραση που είχε το 2025 ο τομέας EPC. Η αμερικανική τράπεζα διατηρεί σύσταση αγοράς και τιμή στόχο τα €52, εκτιμώντας ότι η μετοχή εξακολουθεί να προσφέρει σημαντικά περιθώρια ανόδου.
Οι αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας σημειώνουν ότι η καθοδήγηση της διοίκησης κινείται κοντά στις εκτιμήσεις της αγοράς για EBITDA €1,075 δισ., ωστόσο βλέπουν πιθανότητες τα αποτελέσματα να κινηθούν προς το άνω όριο του guidance, κυρίως λόγω της ανόδου στις τιμές αλουμινίου και της βελτίωσης των συνθηκών στην αγορά μετάλλων.
Σε όρους αποτίμησης, η Citi εκτιμά ότι η Metlen διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA 7,6 φορές για το 2026 και 6,8 φορές για το 2027, ενώ προβλέπει καθαρά κέρδη €686 εκατ. το 2026 από €324 εκατ. το 2025. Παράλληλα, αναμένει μερισματική απόδοση 4,5% το 2026 και 5% το 2027.
Η Citi θεωρεί ότι η Metlen εισέρχεται πλέον σε νέα φάση ανάπτυξης, καθώς οι βασικές δραστηριότητες ενέργειας και μετάλλων, που αντιστοιχούν περίπου στο 90% των EBITDA του ομίλου, εμφανίζουν ισχυρότερη ορατότητα και μεγαλύτερη ποιότητα κερδοφορίας. Σύμφωνα με την ανάλυση, οι δραστηριότητες αλουμινίου, ηλεκτροπαραγωγής και ανανεώσιμων πηγών ενέργειας αναμένεται να καταγράψουν σταθερές λειτουργικές επιδόσεις μέσα στο 2026, ενώ η περαιτέρω άνοδος των τιμών εμπορευμάτων μπορεί να ενισχύσει επιπλέον τα αποτελέσματα.
Τα θετικά νέα από το αλουμίνιο
Το μεγαλύτερο ενδιαφέρον της Citi επικεντρώνεται πλέον στις προοπτικές του αλουμινίου για το 2027 και μετά. Η τράπεζα εκτιμά ότι τα προβλήματα προσφοράς στη Μέση Ανατολή έχουν ήδη οδηγήσει σε ενίσχυση των διεθνών τιμών και των premiums, δημιουργώντας συνθήκες σημαντικής βελτίωσης της κερδοφορίας για τους ευρωπαίους παραγωγούς.
Η Citi προβλέπει ότι τα EBITDA του τομέα αλουμινίου της Metlen μπορούν να φθάσουν τα €450 εκατ. το 2027, σημειώνοντας αύξηση περίπου 40% σε σχέση με το 2025. Παράλληλα, υπογραμμίζει ότι η επέκταση στην παραγωγή αλουμίνας και γαλλίου μπορεί να προσθέσει νέα δυναμική στα αποτελέσματα από το 2028 και μετά.
Σημαντικό ρόλο στο επενδυτικό αφήγημα της Metlen αποδίδει η Citi και στη στρατηγική επέκταση στα κρίσιμα μέταλλα. Υπενθυμίζει ότι η εταιρεία έχει ήδη εξασφαλίσει χρηματοδοτική ενίσχυση €118 εκατ. για το έργο αλουμίνας και γαλλίου, ενώ θεωρεί ότι η πιλοτική μονάδα κυκλικής μεταλλουργίας που αναμένεται να λειτουργήσει το 2026 μπορεί να λειτουργήσει ως καταλύτης για νέες αναβαθμίσεις των προβλέψεων της αγοράς.
Στα σενάρια αποτίμησης, η Citi τοποθετεί το βασικό σενάριο στα €52 ανά μετοχή, ενώ στο αισιόδοξο σενάριο ανεβάζει τη δίκαιη αξία έως τα €80, βλέποντας περιθώριο ανόδου 109%. Αντίθετα, στο αρνητικό σενάριο η αποτίμηση περιορίζεται στα €28 ανά μετοχή.
Διαβάστε ακόμη
Οι Βρυξέλλες προειδοποιούν: Πού υπάρχει κίνδυνος για τα κονδύλια του νέου ΕΣΠΑ
Έρχεται ευρωπαϊκό stablecoin με ελληνική συμμετοχή – Στον προθάλαμο το ψηφιακό ευρώ (πίνακας)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα