Η Euroxx επαναλαμβάνει τη θετική της άποψη για την Aegean Airlines, ανεβάζοντας εκ νέου την τιμή στόχο στα 17,5 ευρώ ανά μετοχή, από 15,5 ευρώ προηγουμένως. Διατηρεί, δε, τη σύσταση «overweight» (υπεραπόδοση), χαρακτηρίζοντας την εταιρεία ως «ιπτάμενη μηχανή παραγωγής χρήματος» (Flying cash machine).

Σε σχέση με το τελευταίο κλείσιμο στα 13,7 ευρώ, το περιθώριο ανόδου (upside) με βάση τη νέα τιμή στόχο υπολογίζεται σε +27,7%.

Παρά τη στασιμότητα στο β΄ τρίμηνο, η Euroxx αναμένει σημαντική ενίσχυση στο β΄ εξάμηνο του 2025, με καθαρά κέρδη περίπου 150 εκατ. ευρώ στο σύνολο του έτους. Αυτό συνεπάγεται με 8,2x επί του δείκτη P/E, αντίστοιχο με τον μέσο όρο του κλάδου αερομεταφορών, παρά τη γενναιόδωρη μερισματική απόδοση (6,6% κατά μέσο όρο για την περίοδο 2025-2027), το ισχυρό περιθώριο EBITDA (περίπου 23%, κοντά στο αντίστοιχο της Ryanair), την καθαρή ταμειακή θέση των 424 εκατ. ευρώ στο β΄ τρίμηνο (περίπου 34% της κεφαλαιοποίησης) και τον χαμηλό δανεισμό (1,3x EBITDA συμπεριλαμβανομένων των μισθώσεων).

Νέα αναβάθμιση στις προβλέψεις για το 2025

Η χαμηλότερη ετήσια αύξηση της επιβατικής κίνησης το β΄ τρίμηνο αποδίδεται από την Euroxx στις προσωρινές γεωπολιτικές αναταράξεις στη Μέση Ανατολή. Ωστόσο, εκτιμά ότι στο β΄ εξάμηνο θα υπάρξει σταδιακή βελτίωση, οδηγώντας σε αύξηση της κίνησης κατά 4,4% για το σύνολο του 2025, με ανθεκτικές αποδόσεις και υψηλότερο RASK (Revenue per Available Seat Kilometer – έσοδα ανά διαθέσιμο χιλιόμετρο θέσης).

Η ευνοϊκή ισοτιμία ευρώ – δολαρίου (EUR/USD) και οι χαμηλότερες τιμές στα καύσιμα μετριάζουν τις πιέσεις όσον αφορά το κόστος (όπως η εισαγωγή βιώσιμων καυσίμων, η μείωση των δωρεάν δικαιωμάτων CO2 και το υψηλότερο λειτουργικό κόστος λόγω προσωρινής καθήλωσης μέρους του στόλου). Η Euroxx προβλέπει άνοδο του EBITDA κατά 5,8% το 2025 και καθαρά κέρδη 150 εκατ. ευρώ (+16% σε ετήσια βάση), ενισχυμένα και από τα κέρδη λόγω συναλλαγματικών διαφορών.

Θετικό outlook και για το 2026

Η Euroxx θεωρεί ότι το 2026 η Aegean θα κινηθεί ανοδικά, λόγω της μείωσης των καθηλώσεων των αεροσκαφών NEO, της παράδοσης δύο νέων Airbus A321XLR, των ισχυρών μακροοικονομικών και τουριστικών δεδομένων στην Ελλάδα και της ανθεκτικότητας των ναύλων.

Προβλέπει EBITDA άνω των 450 εκατ. ευρώ με περιθώριο άνω του 23%. Επιπλέον, η Aegean διατηρεί υψηλά ταμειακά διαθέσιμα (842 εκατ. ευρώ τον Ιούνιο του 2025), που της προσφέρουν ισχυρή ασφάλεια έναντι οποιουδήποτε σεναρίου πίεσης.

Δίκαιη η αποτίμηση

Με βάση τις εκτιμήσεις για το 2025, η Aegean διαπραγματεύεται με 8,2x επί του δείκτη P/E και 4,2x επί του EV/EBITDA, τιμές αντίστοιχες με τον μέσο όρο στον κλάδο (3,5x για παραδοσιακούς αερομεταφορείς και 5,3x για low-cost).

Στη νέα τιμή στόχο, η αποτίμηση ανεβαίνει σε 5,0x επί του EV/EBITDA, δηλαδή στο υψηλό εύρος των εν συγκρίσει εταιρειών, κάτι που, σύμφωνα με την Euroxx, δικαιολογείται από τα υψηλά περιθώρια, τις ισχυρές αποδόσεις και τον χαμηλό δανεισμό.

Διαβάστε ακόμη

Έλλειμμα-σοκ στη Βρετανία: Πίεση στη Ρέιτσελ Ριβς πριν τον προϋπολογισμό (γράφημα)

ΤτΕ: Απρόσμενο ρεκόρ πάνω από 4,5 δισ. τον Ιούλιο για τις ταξιδιωτικές εισπράξεις

«Ηλεκτρονικό μάτι» ανοίγει φακέλους σε τράπεζες και φορείς για να βρει μαύρο χρήμα

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα