Η Pantelakis Securities ξεκινά την κάλυψη της Performance Technologies με ιδιαίτερα θετικές προοπτικές, θεωρώντας την εταιρεία ως έναν από τους μεγάλους κερδισμένους του ψηφιακού μετασχηματισμού στην Ελλάδα.

Με τιμή-στόχο τα 10,7 ευρώ, η χρηματιστηριακή εταιρεία θεωρεί τη μετοχή υποτιμημένη, καθώς διαπραγματεύεται με σημαντικό discount (17-18%) έναντι των διεθνών ομοειδών εταιρειών.

Στο report της με τίτλο «Στο “σύννεφο” του ψηφιακού μετασχηματισμού» (In the cloud of digital transformation), η Pantelakis σημειώνει ότι η ψηφιακή κουλτούρα «από άκρη σε άκρη» (edge to edge – E2E), το διευρυμένο χαρτοφυλάκιο και οι συμμαχίες με κορυφαίους προμηθευτές θα οδηγήσουν σε μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης κερδών ανά μετοχή (EPS CAGR) 25% την περίοδο 2024-2027.

Η αποτίμηση της μετοχής χαρακτηρίζεται ως «αδιαμφισβήτητα ελκυστική», με 11,5x P/E και 6,7x EV/EBITDA για το 2026, διαθέτοντας καθαρό ταμείο (net cash) ύψους 13 εκατ. ευρώ που αφήνει περιθώρια για συμφωνίες πρόσθετης αξίας.

Ψηφιακός μετασχηματισμός: Θετικές προοπτικές στο προσκήνιο

Η Pantelakis αναμένει ένα ισχυρό οικονομικό έτος 2025 για την Performance Technologies, με τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη να αυξάνονται κατά 33% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα 7,6 εκατ. ευρώ. Αυτή η δυναμική ανάπτυξη της κερδοφορίας αντικατοπτρίζει τη διψήφια επέκταση των εσόδων στους τομείς Υπηρεσιών Πληροφορικής & Λογισμικού και -πιο έντονα- στον τομέα Προμήθειας Προϊόντων (Product Sourcing), καθώς και τη βελτίωση της αποτελεσματικότητας. Οι τάσεις (trends) του κλάδου παραμένουν ισχυρές λόγω των τεράστιων, ανεκμετάλλευτων δυνατοτήτων, εξαιτίας της παγκόσμιας δομικής ζήτησης σε όλο το φάσμα των ψηφιακών λύσεων.

Συνολικά, η PERF φαίνεται ότι βρίσκεται σε καλή κατάσταση για να συνεχίσει να αναπτύσσεται οργανικά, παρέχοντας λύσεις αιχμής στο ευρύτερο ψηφιακό φάσμα, ενισχύοντας περαιτέρω το αποτύπωμά της εντός και εκτός Ελλάδας – διατηρώντας παράλληλα το υφιστάμενο πελατολόγιο (ισχυρή αναγνωρισιμότητα εμπορικού σήματος) – και ενισχύοντας τις προοπτικές ανάπτυξης.

Ανεκμετάλλευτες δυνατότητες από την περαιτέρω διείσδυση στις ψηφιακές λύσεις

Χάρη στη βαθιά κατανόηση του ψηφιακού τοπίου και τις ισχυρές συνεργασίες με παγκόσμιου βεληνεκούς παίκτες όπως οι HPE, Microsoft, AWS, SAS, IBM, Red Hat, Broadcom, OpenText, ServiceNow, Dynatrace κ.λπ., η Performance Technologies βρίσκεται σε πλεονεκτική θέση να αξιοποιήσει τεχνολογίες αιχμής για να προσφέρει λύσεις υψηλής αξίας που βελτιώνουν την αποδοτικότητα, την κλιμάκωση και την ανθεκτικότητα.

Επιπλέον, η PERF δραστηριοποιείται σε ένα εξαιρετικά υποστηρικτικό επιχειρηματικό περιβάλλον, καθώς οι επιχειρήσεις δείχνουν ολοένα και μεγαλύτερη διάθεση να επενδύσουν σε παλαιά συστήματα (legacy systems), ευθυγραμμιζόμενες με τις ραγδαίες εξελίξεις στις υπηρεσίες cloud, την κυβερνοασφάλεια, τον αυτοματισμό και την ανάλυση δεδομένων (analytics).

Ενδεικτικό των μελλοντικών περιθωρίων κάλυψης της διαφοράς (catch-up potential) είναι ότι, παρά την πρόοδο στην ηλεκτρονική διακυβέρνηση, μόνο το 24% των ελληνικών επιχειρήσεων χρησιμοποιεί σήμερα υπηρεσίες cloud για την ενίσχυση της λειτουργικής αποτελεσματικότητας, της παραγωγικότητας των εργαζομένων και της καινοτομίας, ποσοστό δηλαδή πολύ χαμηλότερο από τον μέσο όρο του 53% της ΕΕ.

Στα 10,7 ευρώ το equity value

Η μεικτή προσέγγιση αποτίμησης της Pantelakis δίνει τιμή (equity value) 10,7 ευρώ για τη μετοχή της Performance Technologies. Πρόκειται για τον μέσο όρο ενός μοντέλου τριών σταδίων που δείχνει τα 11,4 ευρώ ανά μετοχή, και ενός πολλαπλασιαστή-στόχου EV/EBITDA 7,7x για το 2027 που αποδίδει 10 ευρώ ανά μετοχή.

Κατά την άποψη της Pantelakis, η μετοχή εμφανίζεται αδιαμφισβήτητα ελκυστική, με 11,5x καθαρά EPS για το 2026 και 6,7x EV/EBITDA. Μάλιστα, η PERF διαπραγματεύεται με discount 17-18% έναντι των διεθνών ομοειδών εταιρειών, κάτι που δύσκολα δικαιολογείται δεδομένης της ισχυρής δυναμικής των κερδών της Performance (μέσος ετήσιος ρυθμός αύξησης κερδών ανά μετοχή 25% την περίοδο 2024-2027).

Επιπλέον, η χρηματιστηριακή αναμένει ότι η απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) θα φτάσει σε περίπου 21% κατά την περίοδο 2025-2026 έναντι 18,8% το οικονομικό έτος 2024, υποδηλώνοντας κέρδη στην αποδοτικότητα χρήσης περιουσιακών στοιχείων (asset-utilization efficiency).

Επιβεβλημένο το re-rating

Εκτός από την «λάμψη» που προσθέτει στην ελκυστικότητα της αποτίμησης, το καθαρό ταμείο ύψους 13,1 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2026 (που αποτελεί περίπου το 12% της χρηματιστηριακής αξίας) αφήνει περιθώρια για συμπληρωματικές συμφωνίες (bolt-on deals) πρόσθετης αξίας, οι οποίες θα μπορούσαν να παίξουν καθοριστικό ρόλο στην ενίσχυση του χαρτοφυλακίου της PERF, ενισχύοντας έτσι την αξία για τους μετόχους.

Συμπερασματικά, η Pantelakis πιστεύει ότι η Performance Technologies αποτελεί ένα εξαιρετικό όχημα (proxy) για την αξιοποίηση του αφηγήματος (theme) του ψηφιακού μετασχηματισμού στην Ελλάδα.

Διαβάστε ακόμη

Σφίγγει ο κλοιός για τους servicers – Έρχεται νέος ελεγκτικός μηχανισμός

Μηδενική ανοχή στον παράνομο τζόγο – Ικανοποίηση στην ΕΕΕΠ για τη θεσμική θωράκιση

Ο «Mr. Shein» φανερώθηκε: Ποιος είναι ο μυστηριώδης αυτοκράτορας της fast fashion (pics)

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα