Η πώληση χαρτοφυλακίου φωτοβολταϊκών ισχύος 283 MW στο Ηνωμένο Βασίλειο επιβεβαιώνει ότι η Metlen εκτελεί με συνέπεια τη στρατηγική ανακύκλωσης περιουσιακών στοιχείων και συνεχίζει να μετατρέπει ώριμα έργα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας σε άμεση ρευστότητα. Αυτό είναι το βασικό μήνυμα τόσο της Morgan Stanley, όσο και της Citi, οι οποίες συγκλίνουν στην εκτίμηση ότι οι πρόσφατες κινήσεις ενισχύουν την πορεία απομόχλευσης και στηρίζουν τις προοπτικές επαναξιολόγησης της μετοχής. Η Morgan Stanley δίνει σύσταση «υπεραπόδοσης» και τιμή στόχο στα 64 ευρώ, ενώ η Citi σύσταση «αγορά» με τιμή στόχο τα 52 ευρώ, που στο αισιόδοξο σενάριο ανεβαίνει στα 80 ευρώ.

Η συναλλαγή αφορά επτά φωτοβολταϊκά έργα στο Ηνωμένο Βασίλειο, συνολικής ισχύος 283 MW. Από αυτά, τα 143 MW βρίσκονται ήδη σε λειτουργία, ενώ τα υπόλοιπα 140 MW είναι υπό κατασκευή και αναμένεται να τεθούν σε εμπορική λειτουργία το δεύτερο τρίμηνο του 2026. Και οι δύο οίκοι σημειώνουν ότι τα έργα διαθέτουν μακροχρόνιες συμβάσεις πώλησης ενέργειας, στοιχείο που ενισχύει την ορατότητα και τη σταθερότητα των ταμειακών ροών. Η πώληση πραγματοποιείται προς τη Schroders Greencoat και αποτελεί τη δεύτερη συναλλαγή μεταξύ των δύο πλευρών, μετά από αντίστοιχο deal το 2024.

Η Morgan Stanley εκτιμά ότι τα έσοδα από τη συναλλαγή θα κινηθούν στην περιοχή των 200–270 εκατ. ευρώ, βάσει ιστορικών αποτιμήσεων ανά MW για παρόμοια έργα. Ο οίκος αναμένει ότι η Metlen θα εισπράξει το σύνολο των ταμειακών εσόδων έως το δεύτερο τρίμηνο του 2026, μετά την ολοκλήρωση και λειτουργία όλων των έργων του χαρτοφυλακίου. Η συναλλαγή ακολουθεί την πρόσφατη ολοκλήρωση πώλησης ανανεώσιμων στη Χιλή και εντάσσεται, σύμφωνα με την ανάλυση, σε μια συνεπή ακολουθία κινήσεων asset rotation.

Στο ίδιο πλαίσιο, η Morgan Stanley επισημαίνει ότι αναμένεται περαιτέρω ενημέρωση για πιθανή συναλλαγή στον τομέα των ανανεώσιμων στην Αυστραλία. Με βάση ισχύ περίπου 530 MW και συνολικό pipeline 2,9 GW, μια τέτοια κίνηση θα μπορούσε, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της, να αποτιμηθεί σε επίπεδα άνω των 500 εκατ. ευρώ.

Η Citi εστιάζει ιδιαίτερα στην επίδραση των κινήσεων αυτών στον ισολογισμό. Όπως αναφέρει, η επιτάχυνση της ανάπτυξης ανανεώσιμων τα τελευταία δύο με τρία χρόνια είχε ως αποτέλεσμα την αύξηση του καθαρού δανεισμού, ωστόσο τα έσοδα από την πώληση των 588 MW στη Χιλή, σε συνδυασμό με τις εισροές από τη βρετανική συναλλαγή, δημιουργούν τις προϋποθέσεις για ουσιαστική μείωση του χρέους μέσα στο 2026. Η Citi διατηρεί σύσταση «αγορά», εκτιμώντας ότι η πρόοδος στην ανακύκλωση περιουσιακών στοιχείων ενισχύει τη χρηματοοικονομική ευελιξία του ομίλου.

Παράλληλα, η Citi υπογραμμίζει ότι το 2026 αναμένεται να αποτελέσει κομβικό έτος και για τον μεταλλουργικό τομέα, με τις τιμές αλουμινίου να εκτιμάται ότι θα παραμείνουν ισχυρές και με πρόοδο σε έργα επέκτασης αλουμίνας και κρίσιμων μετάλλων. Οι εξελίξεις αυτές, σε συνδυασμό με τη συνεχιζόμενη υλοποίηση έργων ανανεώσιμων, συνιστούν βασικούς καταλύτες για την επίτευξη των μεσοπρόθεσμων στόχων κερδοφορίας.

Σε ό,τι αφορά την αποτίμηση, η Morgan Stanley επισημαίνει ότι η Metlen διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA 7,4 φορές για το 2026, ο οποίος μειώνεται σε 5,2 φορές έως το 2028, επίπεδα που συνεπάγονται σαφή έκπτωση έναντι των ολοκληρωμένων εταιρειών κοινής ωφέλειας. Στο πλαίσιο αυτό, οι δύο οίκοι συγκλίνουν στο συμπέρασμα ότι η τρέχουσα αποτίμηση δεν αποτυπώνει πλήρως τη δυναμική που προκύπτει από τη συνεπή υλοποίηση της στρατηγικής asset rotation και τη βελτίωση του ισολογισμού.

Διαβάστε ακόμη

Φάρμακα απώλειας βάρους: Πώς επηρεάζουν τρόφιμα, ποτά, μόδα, ακόμα και… μετακινήσεις

Νέα άδεια: Ποιοι δικαιούνται έξι ημέρες με αποδοχές – Οι προϋποθέσεις για τη λήψη της

Χαλκός: Διατηρεί τα κέρδη μετά το άλμα-ρεκόρ τριετίας – Στα 13.420 δολάρια ο τόνος

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα