Η Samsung Electronics Co. μπαίνει στο 2026 αντιμέτωπη με μια διπλή πρόκληση αλλά και μια σπάνια ευκαιρία: από τη μία πλευρά, οι ελλείψεις στην παγκόσμια προσφορά μνημών ωθούν το κόστος προς τα πάνω και απειλούν να μετακυλιστούν στις τελικές τιμές καταναλωτικών προϊόντων· από την άλλη, η έκρηξη της ζήτησης που προκαλεί η τεχνητή νοημοσύνη αναδιαμορφώνει τον κύκλο κερδοφορίας και επαναφέρει τη νοτιοκορεατική εταιρεία στο επίκεντρο των αγορών.

Παρότι η Samsung είναι ο μεγαλύτερος παραγωγός μνημών παγκοσμίως, ούτε το δικό της χαρτοφυλάκιο μένει ανεπηρέαστο από την άνοδο του κόστους ενός κρίσιμου εξαρτήματος που χρησιμοποιείται παντού — από smartphones και laptops έως «έξυπνες» οικιακές συσκευές, servers και αυτόνομα οχήματα.

Πίεση στην προσφορά και τιμές που ανεβαίνουν

«Θα υπάρξουν προβλήματα στην προσφορά ημιαγωγών και αυτό θα επηρεάσει τους πάντες», δήλωσε ο Γουόντζιν Λι, πρόεδρος και επικεφαλής παγκόσμιου μάρκετινγκ της Samsung. «Οι τιμές ανεβαίνουν ήδη. Δεν θέλουμε να μετακυλίσουμε αυτό το βάρος στους καταναλωτές, αλλά θα φτάσουμε σε σημείο όπου θα πρέπει να εξετάσουμε ανατιμολογήσεις προϊόντων».

Η προειδοποίηση ήρθε από το CES στο Λας Βέγκας, όπου η Samsung παρουσίασε ολόκληρη τη γκάμα της — από ασύρματα ακουστικά έως τηλεοράσεις 130 ιντσών — προβάλλοντας το όραμά της για ένα πλήρως διασυνδεδεμένο, AI-enhanced οικοσύστημα. Πίσω από τη βιτρίνα, ωστόσο, το κόστος παραγωγής ανεβαίνει σταθερά.

Ο βασικός λόγος είναι η πρωτοφανής ζήτηση για μνήμες υψηλού εύρους ζώνης (HBM), που τροφοδοτείται από την παγκόσμια έκρηξη επενδύσεων σε data centers τεχνητής νοημοσύνης. Το προϊόν αυτό έχει αποδειχθεί εξαιρετικά κερδοφόρο, ανεβάζοντας τις μετοχές της Samsung και της SK Hynix Inc. σε νέα υψηλά, αλλά ταυτόχρονα έχει «στεγνώσει» τη δυναμικότητα για πιο συμβατικές μνήμες.

Αλυσιδωτές επιπτώσεις στη βιομηχανία

Οι προειδοποιήσεις δεν περιορίζονται στη Samsung. Μεγάλοι κατασκευαστές όπως η Dell Technologies Inc. και η Xiaomi Corp. έχουν ήδη αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο αυξήσεων τιμών, ενώ η Lenovo Group Ltd. είχε ξεκινήσει από πέρυσι να αποθεματοποιεί μνήμες, προβλέποντας στενότητα στην αγορά.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις της αγοράς, οι τιμές των memory modules ενδέχεται να καταγράψουν άνοδο έως και 50% μέσα στο πρώτο μισό του έτους, καθώς η ζήτηση AI συμπίπτει με περιορισμούς παραγωγής.

Μετοχές, AI και το αφήγημα «Samsung is back»

Το σκηνικό αυτό τροφοδοτεί και ένα εντυπωσιακό χρηματιστηριακό ράλι. Από τις αρχές του περασμένου έτους, η κεφαλαιοποίηση της Samsung έχει αυξηθεί κατά περίπου 350 δισ. δολάρια, με αναλυτές και επενδυτές να «βλέπουν» κέρδη-ρεκόρ. Αν και η εταιρεία άργησε να ωφεληθεί από το ράλι της τεχνητής νοημοσύνης — σε αντίθεση με την SK Hynix, που είχε προβάδισμα χάρη στη στενή σχέση με τη Nvidia Corp. — το 2026 βρίσκει τη Samsung να υπεραποδίδει χρηματιστηριακά.

Οι προσδοκίες για πρόοδο στο AI, σε συνδυασμό με τις μεγάλες αυξήσεις στις τιμές μνήμης, ενισχύουν το αφήγημα ότι «η Samsung επέστρεψε». Οι αναθεωρήσεις κερδών τους τελευταίους μήνες είναι ισχυρότερες από εκείνες των περισσότερων ανταγωνιστών.

Κέρδη-ρεκόρ και σύγκριση με TSMC

Οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για υπερδιπλασιασμό των κερδών το 2026, σε επίπεδα κοντά στα 60 δισ. δολάρια — συγκρίσιμα με εκείνα της Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.. Παρ’ όλα αυτά, η χρηματιστηριακή αξία της Samsung, στα περίπου 560 δισ. δολάρια, παραμένει σημαντικά χαμηλότερη από εκείνη της TSMC, της πολυτιμότερης εταιρείας της Ασίας.

Η αγορά «βλέπει» πολλαπλούς καταλύτες: πιθανή συμφωνία για προμήθεια της τελευταίας γενιάς HBM στην Nvidia, εκτίναξη τιμών για legacy DRAM λόγω περιορισμένης προσφοράς, αλλά και νέα προϊόντα με έμφαση στο AI, όπως οι τηλεοράσεις που παρουσιάστηκαν στο CES. Παράλληλα, υπάρχουν ελπίδες για βελτίωση στον τομέα των foundries, αν και η απόσταση από την TSMC παραμένει μεγάλη.

Αποτίμηση, αισιοδοξία και ρίσκα

Η μετοχή της Samsung υπερδιπλασιάστηκε την προηγούμενη χρονιά, αν και υστερεί σε σχέση με άλλους «αγαπημένους» τίτλους της τεχνητής νοημοσύνης. Καθώς οι επενδυτές γίνονται πιο απαιτητικοί, δεν λείπουν οι προειδοποιήσεις για πιθανή διόρθωση αν υπάρξει απογοήτευση στα αποτελέσματα ή αν αναζωπυρωθούν φόβοι περί «φούσκας».

Σε έναν ανοδικό κύκλο μνημών που πολλοί θεωρούν ισχυρότερο από προηγούμενους, η Samsung φαίνεται να έχει ξαναβρεί τον ρόλο του κεντρικού παίκτη — με ό,τι αυτό συνεπάγεται για τιμές, κέρδη και καταναλωτές.

Διαβάστε ακόμη

Πυρηνικά όπλα: Ο κίνδυνος για κρίση το 2026 και η μάχη για τον έλεγχο των εξοπλισμών

Ανθρώπινη σκέψη και τεχνητή νοημοσύνη: Πώς το AI αλλάζει τον τρόπο που σκεφτόμαστε

Νέοι ESG κανόνες από την Ε.Ε.: Τι αλλαγές φέρνουν για τις ελληνικές επιχειρήσεις

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα