Το 2014 θα είναι καλύτερη χρονιά για την παγκόσμια οικονομία- ενδεχομένως η καλύτερη από την παγκόσμια χρηματοοικονομική κρίση του 2008, εκτιμά ο ισχυρός άνδρας της Pimco, της μεγαλύτερης εταιρείας επενδύσεων σε ομόλογα παγκοσμίως, Μοχάμεντ Ελ Εριάν σε ανάλυσή του που δημοσιεύει το CNBC. Ωστόσο, επισημαίνει έξι λόγους για τους οποίους είναι πολύ νωρίς για να πανηγυρίσει κανείς μία ουσιαστική και παρατεταμένη ανάπτυξη για τις χώρες της Δύσης.
Οπως αναφέρει, η ανάκαμψη της ανάπτυξης, η σταθεροποίηση των αναδυόμενων αγορών, η καθοδική τάση της ανεργίας, δημιουργούν ένα κλίμα αισιοδοξίας. Παράλληλα, η ενίσχυση της προληπτικής εποπτείας και ρύθμισης έχουν περιορίσει τον κίνδυνο για μία νέα χρηματοοικονομική κρίση. Υπάρχουν βάσιμες ελπίδες ότι η οι εταιρείες θα διοχετεύσουν το μεγαλύτερο μέρος της υψηλής κερδοφορίας τους σε μεγαλύτερες επενδύσεις σε εργοστάσια, εξοπλισμό και ανθρώπινο δυναμικό.
Την ίδια ώρα, το βελτιωμένο οικονομικό περιβάλλον, παρέχει στις κεντρικές τράπεζες περισσότερες ευκαιρίες για να ομαλοποιήσουν τη νομισματική πολιτική τους κατά τον πατροπαράδοτο τρόπο.
Ολα αυτά, όπως επισημαίνει ο γκουρού Ελ Εριάν, είναι ευχάριστα και καλοδεχούμενα νέα, που δικαιολογούν την άνοδο των χρηματογορών στις ανεπτυγμένες οικονομίες και τα ρεκόρ στους δείκτες και στις δύο όχθες του Ατλαντικού.
Ωστόσο, υπάρχουν έξι λόγοι, σύμφωνα με τον επικεφαλής της Pimco, για τους οποίους είναι πολύ νωρίς για να θεωρήσει κανείς ότι τελείωσε η ασυνήθιστα παρατεταμένη περίοδος υποτονικής ανάπτυξης για τη Δύση, καθώς η ανεργία, οι υπερβολικές ανισότητες, το χρέος και οι ανησυχίες για το έλλειμμα εξακολουθούν να ταλανίζουν αρκετές χώρες ( ειδικά στην περιφέρεια της Ευρώπης).
Πρώτον, η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη, αν και υψηλότερη φέτος, θα βρίσκεται αντιμέτωπη με τα προβλήματα της υψηλής και μακροπρόθεσμης ανεργίας των νέων στις προηγμένες οικονομίες, της υπερβολικής επιδείνωσης της ανισότητας στο εισόδημα, τον πλούτο και τις ευκαιρίες, ενώ δεν είναι αρκετά ισχυρή ώστε να βοηθήσει τις υπερχρεωμένες οικονομίες να αναπτυχθούν.
Δεύτερον, η Fed χαλαρώνει την πολιτική στήριξης στις αγορές και την οικονομία: Μειώνει την εξάρτηση με απευθείας εργαλεία ( αγορά ομολόγων στις αγορές ή QU3), ενώ ενδυναμώνει τη χρήση ενός έμμεσου και λιγότερο προβλέψιμου μέτρου ( παρέχοντας ενδείξεις για τη χάραξη της νομισματικής πολιτικής).
Τρίτον, ορισμένες σημαντικές αναδυόμενες οικονομίες, όπως η Βραζιλία και η Τουρκία, δεν έχουν ακόμη ανακτήσει επαρκώς τη ψυχραιμία που απαιτείται για να αφήσουν πίσω τους μία αρκετά ασταθή οικονομία, η οποία επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από τις αλλαγές της νομισματικής πολιτικής των κεντρικών τραπεζών προηγμένων χωρών.
Τέταρτον, δεν υπάρχουν πολλές ελπίδες ότι η πολιτική πόλωση στην Ουάσινγκτον και κατ’ επέκταση η δυσλειτουργία του Κογκρέσου θα μειωθούν. Αντί να υιοθετήσει νομοθετικά μέτρα υπέρ της ανάπτυξης, που θα ενίσχυαν την ανάκαμψη της οικονομίας, η Ουάσιγκτον ενδέχεται να “γλιστρήσει” και πάλι σε…λακκούβες δυσλειτουργίας.
Πέμπτον, η μαζική μείωση του κινδύνου των spreads της ευρωπαϊκής περιφέρειας δεν μπορεί ακόμη να μεταφραστεί σε σημαντικά κέρδη για την πραγματική οικονομία και τις αγορές εργασίας. Εν τω μεταξύ, η ανάπτυξη του ευρωπαϊκού πυρήνα- ειδικά της Γερμανίας- αντιμετωπίζει σημαντικές δυσκολίες όσον αφορά στην ισοτιμία του ευρώ- ειδικά σε σχέση με το ιαπωνικό γεν.
Έκτον , η ικανότητα του πολυμερούς συστήματος να συνδυάσει τις εθνικές αντιφάσεις συνεχίζει να παρεμποδίζεται από τις διαρθρωτικές αδυναμίες.
Οι παραπάνω παράγοντες συνηγορούν στο ότι η μεγαλύτερη πρόκληση που αντιμετωπίζει η παγκόσμια οικονομία το 2014 είναι να μετατρέψει την τωρινή οικονομική βελτίωση σε μία ισχυρότερη μεσοπρόθεσμη ανάκαμψη, καταλήγει ο επικεφαλής της Pimco.
Για να συμβεί αυτό, οι φορείς χάραξης πολιτικής θα πρέπει να αντιμετωπίσουν αποφασιστικά την ανεπαρκή ανταπόκρισης της προσφοράς, το ανεπαρκές επιπέδο και σύνθεση της συνολικής ζήτησης και τα ακόμη υψηλά χρέη των οικονομιών.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.