Αντιμέτωπο με στάση πληρωμών το “παιδί του Τσάβες”;

Ερωτήματα για το οικονομικό μέλλον της Βενεζουέλας εγείρει η πτώση της τιμής του πετρελαίου, καθώς αυξάνονται οι ανησυχίες για πιθανότητα χρεοκοπίας της χώρας. Ωστόσο, δεν είναι απόλυτα ξεκάθαρο αν θα ανακύψουν αλυσιδωτές επιπτώσεις.
“Η προθυμία της κυβέρνησης Μαδούρο και η ικανότητά της να εξυπηρετήσει το χρέος της σε ξένο νόμισμα τίθενται εν αμφιβόλω”, ανέφερε η Capital Economics την περασμένη εβδομάδα.

“Δεδομένου ότι η κυβέρνηση δεν έχει καμιά σχέση με τον τρόπο αποταμίευσης της περασμένης δεκαετίας όταν οι τιμές του πετρελαίου ήταν ψηλά, η απώλεια των εσόδων από πετρέλαιο θα εξανεμίσουν ό,τι ξένο νόμισμα έχει η κυβέρνηση”, αναφέρει η Capital. “Με το μπολίβαρ  να καταρρέει στη μαύρη αγορά, η φυγή κεφαλαίων είναι πιθανό μόνο να αυξηθεί, προσθέτοντας ακόμα μεγαλύτερη πίεση στην παροχή σκληρού νομίσματος”.

Η εταιρεία αναλύσεων  αναμένει ότι μια χρεοκοπία είναι πολύ πιθανό να συμβεί μέσα σε δύο χρόνια, αν και μάλλον αυτό δεν θα συμβεί μέχρι τον Σεπτέμβριο ή τον Οκτώβριο του 2015, οπότε και λήγει η πληρωμή χρέους 5 δισ. δολαρίων.

Η Βενεζουέλα ήταν η χειρότερα προετοιμασμένη χώρα, στο σύνολο των κρατών που παράγουν πετρέλαιο, για την πτώση της τιμής του μαύρου χρυσού με εξάντληση των αποθεμάτων και κρατικό έλλειμμα 17% του ΑΕΠ. Από το πετρέλαιο προέρχεται το 95% των εσόδων της χώρας από εξαγωγές και, σε συνδυασμό με το φυσικό αέριο, αποτελεί το διόλου ευκαταφρόνητο 25%  του ΑΕΠ. Ο ασυγκράτητος πληθωρισμός έχει ωθήσει προς τα πάνω τις τιμές κατά 50% μέσα σε έναν χρόνο, ενώ οι νομισματικοί έλεγχοι έχουν προκαλέσει έλλειψη σε πολλά καταναλωτικά είδη.

Υπενθυμίζεται ότι από το καλοκαίρι η τιμή του Brent υποχώρησε από τα 115 δολ/βαρέλι  σε 70 δολάρια το βαρέλι. Η πτώση ήταν ακόμα μεγαλύτερη γαι το αργό even more for crude. Κάποιοι υποστηρίζουν ότι για να καταφέρει η Βενεζουέλα να ισοσκελίσει τον προϋπολογισμό της είναι να ανέβει η τιμή στα 121 δολ/βαρέλι.

Σύμφωνα πάντως με τον Nicholas Spiro, εκτελεστικό διευθυντή της Spiro Sovereign Strategy, “η Βενεζουέλα ήταν ήδη βυθισμένη σε πολιτική και οικονομική κρίση πριν πέσει το πετρέλαιο…. Κάποιοι υποστηρίζουν ότι η Βενεζουέλα έχει ήδη χρεοκοπήσει και θα πρέπει να σταματήσει να δίνει προτεραιότητα στους ξένους κατόχους κρατικών ομολόγων της Βενεζουέλας”.

Κάποιοι άλλοι πάντως δεν δείχνουν να ανησυχούν για ενδεχόμενη χρεοκοπία. “Δεν ανησυχούμε για την ικανότητα της Βενεζουέλας να πληρώσει με βάση το outlook ενός έτους”, είπε ο Diego Moya-Ocampos, αναλυτής της IHS. Αλλά πρόσθεσε ότι μετά το 2015 όλα είναι ανοιχτά.

Ακόμα κι αν συμβεί όμως κάτι τέτοιο δεν είναι σίγουρο ότι θα έχει επιπτώσεις ντόμινο σε άλλες οικονομίες κι αυτό γιατί, όπως λέει  η Capital Economics, το spread της χώρας είναι αυξημένο κατά περίπου 1000 μ.β. Τους τελευταίους 6 μήνες. Παράλληλα, η χώρα δεν έχει μεγάλη επιρροή τους δείκτες ομολόγων των αναδυόμενων αγορών (γύρω στο 2,5% του JPMorgan EMBI Global Core Index).

Αλλοι πάλι πιστεύουν ότι θα έχει αλυσιδωτές επιπτώσεις σε άλλες αγορές. “Θα γίνει κάτι σαν παρίας του τομέα της ενέργειας κι αυτό είναι πολύ σοβαρό για τη χώρα που έχει τα μεγαλύτερα αποθέματα πετρελαίου στον κόσμο”, λέει ο Spiro, επισημαίνοντας ότι μια χρεοκοπία θα είχε μεγάλη επίπτωση γενικά στο κλίμα της εν λόγω αγοράς.