Σειρά νέων ρίσκων φέρνει για την Ελλάδα η αποτυχία εκλογής Προέδρου της Δημοκρατίας λέει η JP Morgan και υπολογίζει τα πιθανά αποτελέσματα από εδώ και στο εξής, αλλά και τις αντιδράσεις της αγοράς.
Η αποτυχία εκλογής Προέδρου φέρνει πρόωρες εθνικές εκλογές στα τέλη Ιανουαρίου.
Στο σενάριο που θέλει το κόμμα της Νέας Δημοκρατίας να κερδίζει ή να δημιουργείται αντίστοιχη κυβέρνηση συνασπισμού, οι πιθανότητες που δίνει η JP Morgan είναι μικρότερες του 50%.
Σε μια τέτοια περίπτωση πάντως, σύμφωνα με τη JP Morgan, η αντίδραση της αγοράς θα είναι πολύ θετική, καθώς θα μειωθούν δραματικά οι πολιτικοί κίνδυνοι. Σε αυτό το σενάριο, η Ελλάδα θα εξέλθει του προγράμματος διάσωσης λαμβάνοντας την προληπτική γραμμή πίστωσης.
Στο σενάριο που είναι και το πλέον πιθανό για τον ξένο οίκο (με πιθανότητες πάνω από 50%), θα κερδίσει τις εκλογές το κόμμα του ΣΥΡΙΖΑ.
Εαν επικρατήσει ο ΣΥΡΙΖΑ αναμένονται δύο υπο-σενάρια.
Στο πρώτο, που μάλιστα οι αναλυτές δίνουν τις μεγαλύτερες πιθανότητες, θα επιτευχθεί συμφωνία με τον επίσημο τομέα, μετά όμως από μακρές και δύσκολες διαπραγματεύσεις.
Η αντίδραση των αγορών θα είναι αρνητική στο άμεσο διάστημα ως την ολοκλήρωση των διαπραγματεύσεων και την επίτευξη συμφωνίας που καλύπτει την ελληνική οικονομία στη μακροπερίοδο. Οι τελικές αντιδράσεις των αγορών θα εξαρτηθούν πλήρως από τη τελική μορφή της συμφωνίας.
Το δεύτερο και μάλλον απίθανο σενάριο, είναι οι διαπραγματεύσεις να φτάσουν σε πλήρες αδιέξοδο και η οικονομία να εισέλθει σε μια φάση αβεβαιότητας με ρίσκο μιας κρίσης ρευστότητας στην αγορά. Στην περίπτωση αυτή, η J.P. Morgan, σκιαγραφεί δύο υποθέσεις χωρίς να μπορεί να εκτιμήσει με ακρίβεια τα αποτελέσματα.
Ένα διαπραγματευτικό τέλμα και οι προεκτάσεις του
Στην απίθανη περίπτωση όπου οι διαπραγματεύσεις φτάσουν σε απόλυτο τέλμα, αμφότερα σενάρια προδικάζουν μιας μορφής αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, με συμμετοχή του δημοσίου ή στην ακραία περίπτωση, του ιδιωτικού τομέα (OSI και PSI αντίστοιχα).
Στην περίπτωση που αποφασιστεί η αναδιάρθρωση μόνο του χρέους του δημοσίου τομέα (Official Sector Involvement), τότε οι αντιδράσεις των αγορών προβλέπονται αρχικά θετικές, καθώς οι ιδιωτικές καταθέσεις και το ιδιωτικό χρέος θα παραμείνει άθικτο.
Το μεσοδιάστημα όμως μετά την εξέλιξη αυτή, είναι απρόβλεπτο, καθώς οι ακριβείς επιπτώσεις στην ελληνική οικονομία μιας αναδιάρθρωσης του δημόσιου ελληνικού χρέους στο εξωτερικό (Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και κράτη μέλη της Ευρωζώνης), δεν μπορούν να εκτιμηθούν, εκτός φυσικά από την εκτίναξη του κόστους δανεισμού και τις επιπτώσεις του στην κατανάλωση, ανάπτυξη και παραγωγή.
Τέλος, η εξαιρετικά απίθανη περίπτωση ενός Grexit επανέρχεται στο προσκήνιο με αρνητικότατες αντιδράσεις από τις αγορές και μια πιθανή έγερση «τοίχους ασφαλείας» από την Ευρωζώνη, για την αποφυγή εξαγωγής της κρίσης σε άλλα ευάλωτα μέλη της.
Πάντως, η έκθεση της J.P. Morgan εκτιμά το σενάριο συμφωνίας Σύριζα με την Ευρωπαϊκή Ένωση είναι πολύ πιο πιθανό από την κατάρρευση των διαπραγματεύσεων και τις απρόβλεπτες συνέπειες σε Ελλάδα και Ευρώπη.
Το γράφημα των πιθανών σεναρίων της J.P. Morgan διέρρευσε από την γερμανική εφημερίδα Welt.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.