Γιατί έπεσε το Χρηματιστήριο μετά τα θετικά stress tests των τραπεζών

Του Αλέξανδρου Κασιμάτη

Περίοδος έντονης διακύμανσης έχει ξεκινήσει για το Χρηματιστήριο σύμφωνα με χρηματιστηριακούς αναλυτές. Το προεξοφλημένο παιχνίδι των τραπεζικών stress tests ναυάγησε πάνω στις διαθέσεις των funds που εξακολουθούν να διατηρούν τις short θέσεις τους για το ελληνικό χρηματιστήριο και αυτή είναι η εξήγηση που δίνουν οι ειδικοί για την πτώση κατά 3,29% που καταγράφηκε στη πρώτη συνεδρίαση μετά την ανακοίνωση των stress tests τη Δευτέρα. Η προσδοκία που είχε δημιουργηθεί το τελευταίο διάστημα ότι τα αποτελέσματα των stress tests θα ήταν μια καλή ευκαιρία για μια χρηματιστηριακή αναλαμπή αυτή την εβδομάδα, είχαν προκαλέσει αγορές -με τη μετοχή της ALPHA να αποτελεί το πιο σίγουρο στοίχημα – με στόχο γρήγορα κέρδη από πωλήσεις στον απόηχο του ενθουσιασμού από τα  των stress tests.

Η εξέλιξη όμως της συνεδρίασης τη Δευτέρα οδήγησε τους traders σε αναγκαστικές πωλήσεις, προκειμένου να περιοριστούν οι ζημίες και αυτό εξηγεί γιατί πιέστηκαν και μετοχές όπως της ALPHA BANK που είχε και την καλύτερη επίδοση στα stress tests. Δεδομένου ότι η πολιτική αβεβαιότητα συνεχίζεται και αποτελεί τον κύριο ανασταλτικό παράγοντα για καλές επιδόσεις με διάρκεια στο Χρηματιστήριο, τα περιθώρια ανόδου της αγοράς, αν δεν μεταβληθούν οι συνθήκες, είναι περιορισμένα. Funds που διατηρούν θέσεις short πίεσαν την αγορά με πωλήσεις, εγκλωβίζοντας όσους είχαν πιστέψει ότι επειδή οι τράπεζες περνούν τα stress tests μπορούν να έχουν κέρδη από γρήγορα trading.

Η πτώση των ευρωπαϊκών αγορών βοήθησε στην κλιμάκωση των πιέσεων στο ΧΑ. Ταυτόχρονα στην ούτως ή άλλως ρηχή ελληνική αγορά, το γεγονός ότι έχουν μειωθεί δραστικά οι ιδιώτες επενδυτές και κυριαρχούν οι επαγγελματίες, έχει ως αποτέλεσμα να εμφανίζονται αγοραστές μόνον μετά από σημαντική υποχώρηση των τιμών. Είναι χαρακτηριστικό ότι αν εξαιρέσουμε τις τραπεζικές μετοχές που ήταν στο επίκεντρο της συναλλακτικής δραστηριότητας, αδικαιολόγητες πιέσεις δέχθηκαν και μετοχές που δεν επηρεάζονται από τις τρέχουσες εξελίξεις. Είναι χαρακτηριστικό ότι η μετοχή του ΟΤΕ έφθασε να υποχωρεί έως και 6,5%, η ΜΕΤΚΑ έως και 6,65%, ενώ μετοχές όπως η Jumbo ή ο Μυτιληναίος έκλεισαν με απώλειες 4,81% και 6,30% αντίστοιχα. Ωστόσο στα χαμηλά και επιλεκτικά για συγκεκριμένες μετοχές εξακολουθούν να υπάρχουν αγορές από μεγάλα ξένα funds.