Mε θέσεις long στις ελληνικές τράπεζες και short στο γαλλικό χρέος υποστηρίζουν τις θέσεις τους στην Ευρώπη οι Αμερικανοί επενδυτές, όπως αποκάλυψε το valuewalk.com σχετικά με το Greenlight Capital του κ. David Einhorn. Η αντιμετώπιση και το hedging στην Ευρώπη απο τα funds, όμως, είναι διαφορετική όπως θα δούμε.
Το Greenlight διάλεξε το Γαλλικό χρέος και τις ελληνικές τράπεζες ώστε αν η ΕΚΤ κινηθεί διαφορετικά, να είναι καλυμμένος. Ο κ. David Einhorn διαθέτει μετοχές και warrants σε Πειραιώς και Alpha Bank ανήκει στην ομάδα
των αμερικανικών funds που τοποθετήθηκαν σε ελληνικές τράπεζες καθώς αποτελεί το κύριο “στοίχημα”, όταν η οικονομία ανακάμψει. Στην ομάδα των funds ανήκουν ο κ. Seth Clarman με το BAUPOST, που ήταν το πρώτο που αγόρασε δάνεια, ύψους 300-350 εκατ. ευρώ στην Ελλάδα απο την Citigroup, καταβάλλοντας 85 εκατ. ευρώ. Τα δάνεια αγοράστηκαν στο 25% της αξίας τους και το Baupost, σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, αναμένει τα πωλήσει σε δεύτερο χρόνο στα 150 εκατ. ευρώ, επιτυγχάνοντας μια απόδοση σχεδόν 100%.Το Βaupost προτιμά να έχει επίσης μια θέση long σε Τράπεζες, αλλά απέκτησε και κόκκινα δάνεια. Το γεγονός ότι, η πρώτη τράπεζα που πώλησε δάνεια ήταν αμερικανική δεν είναι τυχαίο, καθώς η τελευταία αποχωρεί απο την Ελλάδα, ενω “οι Ελληνικές τράπεζες δεν είναι έτοιμες να αποδεχθούν ζημιές στα χαρτοφυλάκια τους”, όπως λέει διαχειριστής αμερικανικού fund στην Ελλάδα.
Πρόσφατα, το μεγάλο αμερικανικό Αμοιβαίο Wellington managment με υπο διαχείριση κεφάλαια 909 δισ. δολάρια απέκτησε το 5% της Alpha Bank. H θέση του δεν είναι μεγάλη, ωστόσο δείχνει ότι, τα funds τοποθετούνται πριν ιδιωτικοποιηθούν πλήρως οι ελληνικές τράπεζες. Μετοχές ελληνικών τραπεζών επίσης κατέχουν το fund του κ. J. Paulson, το Τhird Point του κ. Daniel Loeb, το Μarathon, CAPITAL, FAIRFAX κ.α. Όλοι έχουν μικρά ή μεγαλύτερα ποσοστά, μ’ ένα κοινό στόχο : Όσο περισσότερο το ΤΧΣ αποχωρεί απο τις ελληνικές τράπεζες, τόσο περισσότερο καθίστανται αυτές ιδιωτικές για να προχωρήσουν τις εργασίες τους. Παράλληλα, σε εξέλιξη είναι η διαδικασία αντιμετώπισης των κόκκινων δανείων και ενδεχόμενες αυξήσεις κεφαλαίου. Απο τα stress tests θα προκύψει ένας νέος δείκτης καταθέσεων/δανείων, απο τον οποίο θα προκύψουν και τα κεφάλαια που θα απελευθερωθούν για κάθε τράπεζα. Άλλες τράπεζες θα έχουν μικρότερες ανάγκες, κι άλλες θα έχουν μια σύνθεση δανείων που θα ευνοεί την επέκταση όταν η οικονομία ανακάμψει και οι χορηγήσεις επιστρέψουν. Κι αυτή η περίοδος θα προεξοφληθεί στις ελληνικές τραπεζικές μετοχές τουλάχιστον 1 χρόνο πριν συμβεί. Αυτό περιμένουν και τα funds τα οποία λαμβάνουν πάντοτε θέσεις προστασίας.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.