Σημείο καμπής θα αποτελέσει το 2014 για τη ΔΕΗ, σημειώνει σε ανάλυσή της η Wood, μετά και την κατάργηση του μηχανισμού ανάκτησης μεταβλητού κόστους (VCRM) για τους ανεξάρτητους παραγωγούς ενέργειας από τον Ιούλιο του 2014. Η τσέχικη χρηματιστηριακή αυξάνει την τιμή στόχο κατά 26%, στα 14 ευρώ, για τη μετοχή της ΔΕΗ και δίνει σύσταση buy.
Αν και φαίνεται αμφίβολο να αυξήσει ιδιαίτερα τα τιμολόγιά της η ΔΕΗ, την ώρα που η οικονομία μόλις αρχίζει να εμφανίζει σημάδια ανάκαμψης (γι’ αυτό και θα συνεχιστούν και οι σχετικά μεγάλες απώλειες στους παρόχους), η κατάργηση του VCRM σε συνδυασμό με την περιστολή των δαπανών, τους υψηλότερους συντελεστές πληρότητας και τον βραδύτερο ρυθμό τροφοδοσίας θα μπορέσει να οδηγήσει μεσοπρόθεσμα σε κερδοφορία, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Wood. Συμπληρώνει δε ότι οι όποιες αυξήσεις στα τιμολόγια ηλεκτρικής ενέργειας θα σηματοδοτήσουν με περαιτέρω άνοδο της μετοχής.
Παράλληλα, σημειώνει, το 2014 θα είναι μια χρονιά αύξησης της ζήτησης για ενέργεια στην Ελλάδα, ενώ σημειώνει ότι εάν καταλήξουν επιτυχώς οι διαπραγματεύσεις μεταξύ Gazprom και ΔΕΠΑ, αυτό θα σημάνει εξοικονόμηση 50 εκατ. ευρώ ετησίως για τη ΔΕΗ.
Στην εκτίμησή της η Wood “βλέπει” ότι, παρά το ράλι άνω του 50% που κατέγραψε η μετοχή της ΔΕΗ από το περασμένο καλοκαίρι, αναμένεται να διαπραγματευτεί 5,8 φορές τα εκτιμώμενα EV/EBITDA της διετίας 2014-15 και 9,8 φορές τα κέρδη ανά μετοχή και με έκπτωση 20% έναντι των ανταγωνιστών της. Με την τιμή στόχο που της δίνει η Wood, η μετοχή θα διαπραγματευτεί κατά μέσο όρο 6,3 φορές τα EV/EBITDA και 12,4 φορές τα κέρδη ανά μετοχή ή με premium 5% έναντι των ανταγωνιστών της.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.