Ιαπωνικές και ευρωπαϊκές αγορές τα καλύτερα “στοιχήματα” για το 2015

Ιαπωνικές μετοχές και δολάριο είναι οι δύο βασικότερες επενδυτικές επιλογές της Barclays για το 2015, σε έκθεσή της υπό τον τίτλο “Globaol Outlook: A more favorable backdrop for risk assets”. Ένα ακόμη μεγαλύτερο στοίχημα για τον οίκο είναι η εκτίμησή του ότι η ΕΚΤ θα ξεκινήσει τις αγορές κρατικών ομολόγων στο α’ τρίμηνο του 2015.

Επενδυτικές προτάσεις

Ο οίκος εκτιμά ότι οι μετοχικές αποδόσεις θα ενισχυθούν κατά 9% εντός του επόμενου έτους, ενώ η μέση πρόβλεψη για την εταιρική κερδοφορία τοποθετεί την αύξησή της στο 12%. Σύμφωνα με την Barclays ο ρυθμός αύξησης της εταιρικής κερδοφορίας θα είναι καλύτερος σε Ιαπωνία και ηπειρωτική Ευρώπη, καθώς είναι δύο περιοχές που ευνοούνται από την υποχώρηση τόσο του γεν όσο και του ευρώ.

Διατηρεί σύσταση “overweight” για τις ιαπωνικές μετοχές αλλά και γι’ αυτές της ηπειρωτικής Ευρώπης. Στον αντίποδα προσδίδει “underweight” σύσταση για τις αμερικανικές μετοχές και τις μετοχές των εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού (εξαιρουμένης της Ιαπωνίας), καθώς υποστηρίζει ότι είναι αρκετά ακριβές.

Σε ό,τι αφορά βρετανικές μετοχές και μετοχές εταιρειών των αναδυόμενων αγορών, αυτές λαμβάνουν “ουδέτερη” σύσταση. Σε κλαδικό επίπεδο η Barclays τάσσεται υπέρ των ακόλουθων κλάδων: βιομηχανία, χρηματοοικονομικά και διαρκών καταναλωτικών αγαθών. Στον αντίποδα είναι “underweight” για τους κλάδους υγείας και σταθερών καταναλωτικών αγαθών.

Το μεγάλο ερωτηματικό για πολλούς επενδυτές είναι ποια θα είναι η πορεία των βασικών εμπορευμάτων, όπως χρυσός και πετρέλαιο. Ο οίκος συστήνει πώληση τόσο για το αμερικανικό αργό όσο και για το Brent, εκτιμώντας ότι οι πιέσεις στις τιμές τους θα συνεχιστούν. Ταυτόχρονα διατηρεί θέση “short” για τον χρυσό, ενώ αντίθετα εμφανίζεται ιδιαίτερα αισιόδοξος για την πορεία του παλλαδίου.

 Η καλύτερη επιλογή στις αγορές συναλλάγματος δεν είναι άλλη από το σορτάρισμα του ευρώ, με την Barclays να παραμένει σταθερά “οπαδός” του δολαρίου.

Παράγοντες στήριξης της παγκόσμιας ανάπτυξης

Η χαλαρή νομισματική πολιτική – με εξαίρεση τη Fed για την οποία και η Barclays αναμένει ότι θα προχωρήσει σε αύξηση επιτοκίων εντός του 2015 – αλλά και το φθηνό πετρέλαιο θα αποτελέσουν δύο παράγοντες οι οποίοι θα στηρίξουν την ανάπτυξη, σύμφωνα με τους αναλυτές του οίκου.

Η Barclays στην έκθεσή της εκτιμά ότι η παγκόσμια ανάπτυξη θα κυμανθεί κοντά στο 3,5% το 2015 (από 3% φέτος), με την αμερικανική οικονομία να εμφανίζεται έτοιμη να καταγράψει την καλύτερη πορεία.

Το φθηνό πετρέλαιο αποτελεί έναν παράγοντα στον οποίο μπορεί να στηριχθεί η ανάκαμψη κυρίως των ΗΠΑ, ενώ οι οικονομίες Ευρώπης και Ιαπωνίας θα δεχθούν μεγαλύτερη βοήθεια από τη χαλαρή νομισματική πολιτική που εκτιμάται ότι θα συνεχίσουν να ακολουθούν ΕΚΤ και BoJ. Σε ό,τι αφορά την κινεζική οικονομία ο οίκος εκτιμά ότι θα υπάρξει σταδιακή υποχώρηση της ανάπτυξής της, ενώ αντίθετα αναμένει ιδιαίτερα ισχυρή ανάπτυξη για την ινδική οικονομία.