“Buy” για τις 4 ελληνικές συστημικές τραπεζικές μετοχές συστήνει η Deutsche Bank, εκτιμώντας ότι η Εθνική διαπραγματεύεται σε P/E 13 τα κέρδη του 2014, σε 8,8 τα κέρδη του 2015 και 5,9 τα κέρδη του 2016. Αντίστοιχα, η Πειραιώς διαπραγματεύεται με P/E 22,6 για το 2016 και 8,8 για το 2016. Στα ίδια επίπεδα, 8,6 και 8,8 διαμορφώνονται τα P/E για το 2016 για την Alpha και για τη Eurobank. H Πειραιώς διαπραγματεύεται στο 0,8 της λογιστικής της αξίας, το ίδιο η Alpha και η Eurobank, ενώ στο 1 διαπραγματεύεται η Εθνική.
Η Deutsche αναμένει αύξηση στα βασικά έσοδα, 4% στο γ’ τρίμηνο του 2014, έναντι του προηγούμενου τριμήνου και 18% στα κέρδη προ προβλέψεων. Παρά το γεγονός ότι προβλέπει μείωση στην επιδείνωση των “κόκκινων” δανείων, το ρίσκο για αύξηση του κόστους θα μπορούσε να ανέβει καθώς υπάρχουν οι αναγκαίες προβλέψεις που έχουν εντοπιστεί από τα stress tests.
Aναμένει για το γ’ τρίμηνο αύξηση των περιθωρίων (margins) κατά 10 μ.β. από τρίμηνο σε τρίμηνο εξαιτίας του χαμηλού κόστους χρηματοδότησης και βλέπει περαιτέρω βελτίωση στα επόμενα τρίμηνα.
Τα “κόκκινα” δάνεια έχουν ανέβει κατά το γ΄ τρίμηνο, με χαμηλότερο ρυθμό σε σχέση με το παρελθόν και οι προβλέψεις που αναμένονται στους ισολογισμούς των τραπεζών, θα ανέβουν το γ’ τρίμηνο. Ο μέσος όρος των “κόκκινων” δανείων είναι στο 31% του συνόλου.
Ο ισολογισμός της Alpha θα βοηθηθεί από την απορρόφηση των καταστημάτων της Citi. Τα βασικά έσοδα της Πειραιώς και τα προ προβλέψεων κέρδη θα δείξουν σταθερή βελτίωση.
Οι προβλέψεις γ’ τριμήνου της DB για τις τέσσερις συστημικές:
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.