H JP Morgan εκτιμά ότι η διαδικασία απομόχλευσης της κινεζικής οικονομίας (μείωση των δανείων) ασκεί τη μεγαλύτερη καθοδική πίεση στις αγορές. Ωστόσο, η κινεζική αγορά είναι αρκετά κλειστή, ο κρατικός έλεγχος είναι αυξημένος και έχει λίγη συμμετοχή από ξένους. Επομένως, ενδεχόμενη διάχυση της κρίσης στις αναπτυγμένες αγορές θα είναι περιορισμένη, αλλά μπορεί να είναι σοβαρή στις αναδυόμενες.
Παράλληλα, επισημαίνει ότι τα στοιχεία για την οικονομική δραστηριότητα παραμένουν σημαντικά υψηλότερα από τις εκτιμήσεις της για τις αναπτυγμένες αγορές. Ωστόσο, η αναταραχή στις αναδυόμενες και οι κινεζικές προσπάθειες για απομόχλευση του χρηματοπιστωτικού συστήματός της ασκούν αυξημένο κίνδυνο για υποχώρηση της ανάπτυξης στις αναδυόμενες, ωθώντας την παγκόσμια ανάπτυξη σε μία εξισορρόπηση.
Η JP Morgan συστήνει Long στα γερμανικά ομόλογα έναντι των αμερικανικών και βρετανικών με δεδομένο ότι αναμένεται να συνεχιστεί η πολιτική των αποκλίσεων.
Eπιπλέον, εκτιμά ότι η πτώση, που κατέγραψαν τα χρηματιστήρια τον Ιανουάριο, δεν συνεπάγεται ότι την ίδια πορεία θα ακολουθήσουν οι υπόλοιποι 11 μήνες. Μάλιστα, αναφέρει ότι το αντίθετο είναι πιθανότερο από ιστορικής άποψης.
Οσον αφορά στις μετοχές, διατηρεί το underweight για τις αναδυόμενες και συστήνει overweight για τις αμερικανικές και ιαπωνικές μετοχές. Για τις μετοχές της Ευρωζώνης διατηρεί τη σύσταση underweight μετά τα αιφνιδιαστικά στοιχεία για την υποχώρηση του πληθωρισμού, επισημαίνοντας ότι ενισχύεται η απειλή του αποπληθωρισμού.
Tέλος η θέση της JP Morgan για το δολάριο είναι long.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.