Σε αύξηση της τιμής στόχου για τη μετοχή της ΔΕΗ προχώρησε η Goldman Sachs βλέποντας ένα περιθώριο ανόδου γύρω στο 30% απ’ τα σημερινά επίπεδα στο πλαίσιο του προγράμματος αποκρατικοποιήσεων.
Συγκεκριμένα σε έκθεση της με χθεσινή ημερομηνία, 5 Αυγούστου, αναβαθμίζει την τιμή στόχο στα 10 ευρώ από 9,7 ευρώ πριν.
Οι αναλυτές της μεγαλύτερες επενδυτικής τράπεζας δηλώνουν ότι εξακολουθούν να πιστεύουν ότι λειτουργεί ευνοϊκά η σχέση ρίσκου – επιβράβευσης για τη μετοχή και διαβλέπουν βελτίωση κερδοφορίας με αιχμή το κερδοφόρο γύρισμα της εταιρείας στο σκέλος προμηθειών.
Ευνοϊκή εξέλιξη για τη ΔΕΗ, σύμφωνα με την Goldman, είναι και η απόφαση της ΡΑΕ να καταργηθεί από 1ης Ιουλίου 2014 το περιθώριο του μηχανισμού ανάκτησης μεταβλητού κόστους, -από το 10%, σήμερα, σε 0%-, με το οποίο ενισχύονται οι ιδιωτικές μονάδες παραγωγής ηλεκτρισμού.
Όπως σημειώνουν οι αναλυτές το μικρότερο κόστος στο σύστημα θα μειώσει τις ζημιές στο σκέλος προμήθειας και θα χρειαστεί μία μικρή αύξηση στα τιμολόγια για να προχωρήσει σε ισοσκελισμό.
Πέραν όμως απ’ την ώθηση της κερδοφορίας της ΔΕΗ απ’ την απελευθέρωση της αγοράς ενέργειας η Goldman βλέπει και έναν άλλο σημαντικό καταλύτη για τη μετοχή: την πώληση του ΑΔΜΗΕ, που είναι προγραμματισμένο για το δ’ τρίμηνο του 2013.
Με βάση τις εκτιμήσεις της Goldman η ΔΕΗ διαπραγματεύεται με 14% discount έναντι του κλάδου.
Βασικά ρίσκα για τη μετοχή, σύμφωνα με την επενδυτική, είναι το μακροοικονομικό ρίσκο της χώρας αλλά και οι πιθανές κυβερνητικές παρεμβάσεις. Ενδεικτικά σημειώνει πως η αποτίμηση της ΔΕΗ θα περιοριστεί κατά 4% εφόσον η απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου αυξηθεί κατά 100 μονάδες βάσης.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.