Δείτε περισσότερα άρθρα μας στα αποτελέσματα αναζήτησης

Add Newmoney.gr on Google

Την ώρα που η Janet Yellen κατεβάζει ταχύτητα στο τύπωμα χρήματος από τη Fed, o Mario Draghi προωθεί τη ρευστότητα στην αγορά.

Οπως μεταδίδει το Bloomberg, αυτό σημαίνει ότι τα δολάρια της Fed, που αποσύρονται από την αγορά, αντικαθίστανται από φθηνότερα ευρώ από την ΕΚΤ. Το αποτέλεσμα είναι ότι υπάρχει αρκετό ρευστό για να στηριχθούν οι επενδύσεις ρίσκου ακόμη κι αν η Fed σκέφτεται να ανεβάσει τα επιτόκια, εκτιμά ο Marios Maratheftis, επικεφαλής έρευνας marcro της Standard Chartered στο Ντουμπάι.

“Εάν κάποια κεντρική τράπεζα μπορεί να αναλάβει το ρόλο της Fed όσον αφορά στην επιρροή της στην παγκόσμια ρευστότητα, αυτή είναι η ΕΚΤ”, σύμφωνα με έκθεση του Maratheftis και των συναδέλφων του, David Mann και Italo Lombardi.

Οπως υπολογίζουν, η επιρροή της Fed στην προώθηση της παγκόσμιας ρευστότητας έχει υποχωρήσει από τον Απρίλιο του 2013. Κατά τη διάρκεια του τελευταίου χρόνου, η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ επιβράδυνε το ρυθμό αγοράς κρατικών ομολόγων, που ξεκίνησε το Δεκέμβριο του 2008 εν μέσω της χρηματοοικονομικής κρίσης.

Το αίτημα των ρυθμιστικών Αρχών για αύξηση των χρηματικών αποθεμάτων των τραπεζών μπορεί επίσης να σημαίνει ότι η μεγαλύτερη ροή χρήματος στις ΗΠΑ θα δώσει μικρότερη ώθηση στη ρευστότητα στον υπόλοιπο κόσμο.
Για κάθε 10 δισ. δολάρια που αυξάνονται τα χρηματικά αποθέματα στις ΗΠΑ, αντιστοιχεί αύξηση της τάξης των 20,5 δισ. δολαρίων παγκοσμίως από 24, 4 δισ. δολ. πριν από ένα χρόνο, σύμφωνα με τους οικονομολόγους της Standard Chartered.

Την ίδια ώρα, σε κάθε αύξηση 10 δισ. δολάρια στην Ευρωζώνη αντιστοιχεί αύξηση 19,7 δισεκατομμυρίων παγκοσμίως από  18 δισ. πέρυσι.

Με την επιβράδυνση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, η επιρροή της Fed από 35% μεγαλύτερη της EKT που ήταν πριν από ένα χρόνο έχει υποχωρήσει στο 5% σήμερα. Οι οικονομολόγοι εκτιμούν επίσης ότι για να διατηρηθεί σταθερή η παγκόσμια προσφορά χρήματος, θα πρέπει η ΕΚΤ να παράσχει ρευστότητα ύψους 10 δισ. δολ. για κάθε 9,5 δισ. δολ, που αποσύρει η Fed.

Για να γίνει αυτό, η Standard Chartered προβλέπει ότι θα πρέπει η ΕΚΤ να ξεκινήσει το δικό της πρόγραμμα αγορά ομολόγων πριν από τα τέλη του έτους.

“Το ενδιαφέρον θα πρέπει να μεταφερθεί από τις ενέργειες της Fed στο τι θα πράξει η ΕΚΤ”, αναφέρει η Standard Chartered. “Η απόφαση της ΕΚΤ για την QE μπορεί να υποκινείται από εγχώρια κίνητρα, αλλά ο αντίκτυπος της θα είναι παγκόσμιος”.