Τι «βλέπουν» για τη Wall Street το 2015 δώδεκα κορυφαίοι αναλυτές

Αν και θα βρεθεί αντιμέτωπη με την πρώτη αύξηση επιτοκίων από τη Fed και το 2015 εκτιμάται ότι η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά θα συνεχίσει να ενισχύεται. Η μέση εκτίμηση των αναλυτών τοποθετεί τον S&P 500 σχεδόν κατά 10% υψηλότερα σε σύγκριση με τα τρέχοντα επίπεδα. Οι ειδικοί προσπαθούν να “μετρήσουν” ποιες θα είναι οι επιπτώσεις για τις μετοχές από την αύξηση επιτοκίων της Fed, την ενίσχυση της μεταβλητότητας, τη σταθερά ανοδική πορεία του δολαρίου, τις χαμηλές τιμές πετρελαίου αλλά και τη βελτίωση της οικονομικής δραστηριότητας στις ΗΠΑ. Όπως όλα δείχνουν καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι κανείς δεν μπορεί να σταματήσει τη bull market.

Jonahtan Glionna (Barclays)
Αναμένει ότι ο S&P 500 θα διαμορφωθεί στις 2.100 μονάδες το 2015. Ο κ. Gionna σε πρόσφατο report του υποστήριξε ότι ακόμη και εάν η πτώση στην τιμή πετρελαίου αποτελέσει αιτία για μείωση κατά 40 δισ. δολάρια των ενεργειακών επενδύσεων, ταυτόχρονα θα “σώσει” περί των 70 δισ. δολαρίων για τους καταναλωτές, τα οποία θα διοχετευθούν στην πραγματική οικονομία των ΗΠΑ.

David Kostin (Goldman Sachs)
Αναμένει ότι ο S&P 500 θα διαμορφωθεί στις 2.100 μονάδες το 2015. Προκειμένου να εκτιμήσει την πορεία του δείκτη ο αναλυτής της Goldman Sachs εξετάζει την πορεία της απόδοσης του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου. Εκτιμά ότι η απόδοση θα φθάσει στο 3% το 2015 και γι’ αυτό δεν εμφανίζεται και τόσο αισιόδοξος σε ό,τι αφορά τον S&P 500.

Andrew Garthwaite (Credit Suisse)
Αναμένει ότι ο S&P 500 θα διαμορφωθεί στις 2.100 μονάδες το 2015. Για τον κ. Garthwaite η πρώτη αύξηση επιτοκίων από τη Fed θα αποτελέσει καταλύτη για την πορεία του δείκτη. “Παραμένουμε αισιόδοξοι για τις μετοχές στο α’ εξάμηνο του 2015, αλλά αναμένουμε διόρθωση της αγοράς στο β’ εξάμηνο, ως εκ τούτου προχωρήσαμε σε υποβάθμιση της εκτίμησής μας. Αρχικά θεωρούσαμε ότι ο S&P 500 μπορεί να φθάσει στις 2.200 μονάδες, αλλά τώρα τοποθετούμε την τιμή στόχο στις 2.100”, τονίζει ο αναλυτής της Credit Suisse.

David Bianco (Deutsche Bank)
Αναμένει ότι ο S&P 500 θα διαμορφωθεί στις 2.150 μονάδες το 2015. Σύμφωνα με τον αναλυτή προκειμένου να προβλέψεις με σχετική ασφάλεια την πορεία οποιουδήποτε δείκτη, θα πρέπει να εξετάσεις την πορεία της οικονομίας. Η Deutsche Bank εκτιμά ότι για δύο τρίμηνα θα υπάρξει “ύφεση κερδών” στον S&P 500 όσο η αμερικανική οικονομία θα ακολουθεί καλή πορεία. Πρόκειται για ένα φαινόμενο που δεν είναι “φυσιολογικό” αλλά παρατηρείται σχεδόν μόνιμα στην αμερικανική αγορά.

Savita Subramanian (BofA ML)
Αναμένει ότι ο S&P 500 θα διαμορφωθεί στις 2.200 μονάδες το 2015. Αν και η bull market δεν έχει τελειώσει ο αναλυτής τονίζει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να γίνουν περισσότερο επιλεκτικοί. “Είμαστε αισιόδοξοι για τις αμερικανικές μετοχές, σε σύγκριση με άλλες μορφές επενδύσεων. Όμως οι αποδόσεις των μετοχών θα υποχωρήσουν το 2015”, υποστήριξε η αναλύτρια της Bank of American Merrill Lynch.

Dan Greenhaus (BTIG)
Αναμένει ότι ο S&P 500 θα διαμορφωθεί στις 2.200 μονάδες το 2015.  Η αύξηση επιτοκίων από τη Fed θα βάλει “φρένο” στις μετοχικές αποτιμήσεις. “Έχει αποδειχθεί ιστορικά ότι όταν ξεκινά ένας κύκλος αύξησης επιτοκίων οι μετοχές δεν αντιδρούν και τόσο καλά”. Ο αναλυτής εκτιμά ότι το αμερικανικό ΑΕΠ θα “τρέξει” με ρυθμό 3%, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή των εταιρειών του S&P 500 θα ενισχυθεί κοντά στο 7%.

Julian Emanuel (UBS)
Αναμένει ότι ο S&P 500 θα διαμορφωθεί στις 2.225 μονάδες το 2015. Μπορεί το ράλι να πλησιάζει στην ωρίμανσή του, αλλά ο αναλυτής της UBS παραμένει αισιόδοξος. Αυτό που τον ανησυχεί είναι η ενίσχυση της μεταβλητότητας, η οποία έχει ενισχυθεί άνω του 57% από την αρχή του 2014. Όπως σημειώνει “όσο ωριμάζει η bull market τόσο αυξάνεται, παραδοσιακά, η μεταβλητότητα”.

Dam Stovall (S&P Capital IQ)
Αναμένει ότι ο S&P 500 θα διαμορφωθεί στις 2.250 μονάδες το 2015. Η τρέχουσα bull market θα “γίνει επτά ετών τον Μάρτιο του 2015”, δηλαδή θα ξεπεράσει το μέσο χρόνο πού διαρκούν αυτού του είδους οι τάσεις στις αγορές. Ο αναλυτής εκτιμά ότι τα κέρδη ανά μετοχή του S&P 500 θα φθάσουν στο 8,6%.

Dubravko Lakos-Bujas (J.P. Morgan)
Αναμένει ότι ο S&P 500 θα διαμορφωθεί στις 2.250 μονάδες το 2015. Η αύξηση των καταναλωτικών δαπανών θα στηρίξει περαιτέρω το αμερικανικό ΑΕΠ και ο S&P 500 θα κατορθώσει να ξεπεράσει το “τείχος της ανησυχίας”, σύμφωνα με τον αναλυτή της J.P. Morgan.

Brian Belski (BMO Capital)
Αναμένει ότι ο S&P 500 θα διαμορφωθεί στις 2.275 μονάδες το 2015. Εκτιμά ότι το 2015 θα είναι ένα έτος “μετριοπαθών” κερδών, ενώ αναμένει τα κέρδη ανά μετοχή του δείκτη να ενισχυθούν κατά 8,6%. Και ο κ. Belski υποστηρίζει ότι η έντονη μεταβλητότητα θα είναι ένα από τα βασικά χαρακτηριστικά των αγορών το 2015.

Adam Parker (Morgan Stanley)
Αναμένει ότι ο S&P 500 θα διαμορφωθεί στις 2.275 μονάδες το 2015. Ο αναλυτής εκτιμά ότι η αμερικανική οικονομία εισέρχεται σε μία περίοδο ανάπτυξης η οποία μπορεί να διαρκέσει έως και το 2020. Παράλληλα αναμένει βελτίωση των καταναλωτικών δαπανών αλλά και μείωση των χρεών (κυρίως αυτών που προέρχονται από στεγαστικά δάνεια) των νοικοκυριών.

John Stoltzfus (Oppenheimer)
Αναμένει ότι ο S&P 500 θα διαμορφωθεί στις 2.311 μονάδες το 2015. Είναι η πλέον αισιόδοξη εκτίμηση για τον δείκτη. Ο αναλυτής εκτιμά ότι η αμερικανική αγορά θα παραμείνει ελκυστική τόσο από πλευράς αποτιμήσεων όσο και από πλευράς μερισμάτων. Επίσης εκτιμά ότι θα υπάρξει αύξηση της επαναγοράς μετοχών.