“Τοπίο στην ομίχλη” η Τουρκία για τους επενδυτές

Οι επενδύσεις στην Τουρκία το 2014 δεν θα είναι εύκολη υπόθεση. Από τη μία ο πόλεμος στη γειτονική Συρία- και οι πιθανές παρενέργειές της- και από την άλλη η διαμάχη του πρωθυπουργού Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν με το δικαστικό σύστημα, εντείνουν την πολιτική αβεβαιότητα στη χώρα. Ο υψηλός πληθωρισμός, η χαμηλή ανάπτυξη και η πτώση του χρηματιστηρίου και της τουρκικής λίρας συνθέτουν ένα δυσοίωνο σκηνικό για επενδύσεις. Κι όλα αυτά την ώρα που η Εθνική καλείται να πουλήσει ποσοστό της τουρκικής Finansbank…

Οπως μεταδίδει το CNBC, δεν είναι τυχαίο ότι η συμβουλευτική εταιρεία γεωπολιτικών κινδύνων Eurasia Group περιλαμβάνει την Τουρκία στην ετήσια έκθεση της “Top Risks 2014”  ως ένα από τους 10 παγκόσμιους κινδύνους για το νέο έτος. Σύμφωνα με την έκθεση, οι θρησκευτικές οντότητες παίζουν σημαντικό ρόλο στη χώρα. Η απόσταση μεταξύ Σουνιτών και Αλεβιτών μεγαλώνει και καθώς η Τουρκία συνεχίζει να μειώνει την υποστήριξη της προς τους αντάρτες Σουνίτες, οι οποίοι ελέγχονται όλο και περισσότερο από εξτρεμιστές, ο Ερντογάν προσπαθεί να ενισχύσει την εθνικιστική/συντηρητική βάση του ενόψει των εκλογών.

Ωστόσο, σύμφωνα με τον Ντέιβιντ Γκόρντον, πρόεδρο και επικεφαλής της ερευνητικής Ομάδας Eurasia, μετά τις βίαιες διαδηλώσεις στο Γκεζί Πάρκο, πέρυσι, ο Ερντογάν, προσπαθώντας να ανακτήσει την εμπιστοσύνη στο εσωτερικό του κόμματός του, δεν έχει την ικανότητα να προχωρήσει την ειρηνευτική διαδικασία με το Κουρδικό Εργατικό Κόμμα (PKK).

Η εκεχειρία με τους Κούρδους “θύμα” της πολιτικής κρίσης

O Γκόρντον πιστεύει ότι οι συνομιλίες βρίσκονται πλέον στα πρόθυρα κατάρρευσης και η εκεχειρία με το PKK θα τερματιστεί μετά τις δημοτικές εκλογές του Μαρτίου. Ο ίδιος πιστεύει ότι οι Κούρδοι είναι το “θύμα” της πολιτικής κρίσης του Ερντογάν και θεωρεί ότι η σχέση της Τουρκίας με το Ιράκ θα γίνει πλέον πιο περίπλοκη, ενώ θα υπάρξουν και παρενέργειες στη γύρω περιοχή. Τονίζει μάλιστα ότι η κατάρρευση των συνομιλιών με τους Κούρδους θα αναζωπυρώσει τη δραστηριότητα των ανταρτών

Ο Ερντογάν έχει επικεντρώσει την προσοχή του στο κόμμα του αυτή τη στιγμή, όπου υπάρχει ένας πυρήνας, ο οποίος ελέγχεται από τον ιμάμη Φετουλάχ Γκιουλέν. Το αποκαλούμενο κίνημα Γκιουλέν θεωρείται ένα ήπιο φιλο-αμερικανικό και φιλο-ισραηλινό ισλαμικό “κόμμα” μέσα στο κυβερνών Κόμμα Δημοκρατίας και Ανάπτυξης (AKP). Οι οπαδοί του έχουν ισχυρές θέσεις στην Αστυνομία και τη Δικαιοσύνη, ενώ επικρίνουν την πολιτική Ερντογάν σε σχεδόν ολους τους τομείς.

Το κίνημα Γκιουλέν δεν έχει σκοπό να καταστρέψει το ΑΚP, αλλά επιθυμεί να δει τον νυν πρόεδρο, Αμπντουλάχ Γκιουλ ως νέο πρωθυπουργό και πρόεδρο του κυβερνώντος κόμματος. Η Eurasia εκτιμά ότι ο Ερντογάν θα συνεχίσει τη λαϊκιστική πολιτική του και θα κάνει ό,τι μπορεί για να αποτρέψει τον Γκιουλ να αναλάβει τα ηνία του κόμματος το Σεπτέμβριο. Κι ενώ αναμένεται ευρέως το ΑΚP να κερδίσει στις τοπικές και εθνικές εκλογές φέτος, η αβεβαιότητα στο εσωτερικό του κόμματος παραμένει.

Σε ιστορικό χαμηλό η τουρκική λίρα έναντι του δολαρίου

Σε νέο ιστορικό χαμηλό έναντι του δολαρίου έπεσε σήμερα τουρκική λίρα, καθώς η διεύρυνση του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών πυροδότησε εκ νέους ανησυχίες για την ικανότητα κάλυψής του από τη χώρα.

Το τουρκικό νόμισμα υποχώρησε νωρίτερα έως και 0,8% έναντι του δολαρίου, με την ισοτιμία να διαμορφώνεται σε 2,1964.

Το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών διευρύνθηκε περαιτέρω το Νοέμβριο στα 3,9 δισεκατομμύρια δολάρια από 2,9 δισ. δολ. τον προηγούμενο μήνα. Ωστόσο, παραμένει χαμηλότερο από τις εκτιμήσεις των αναλυτών του Bloomberg που έκαναν λόγο για 4,3 δισ.

Θα συνεχιστεί η πτώση του τουρκικού χρηματιστηρίου

Την ίδια ώρα, ο Christian Keller, επικεφαλής Ερευνών για τις Αναδυόμενες Αγορές της Barclays, εκτιμά ότι οι τουρκικές μετοχές θα συνεχίσουν την καθοδική πορεία τους.

Η πτώση της τουρκικής λίρας θα έχει αντίκτυπο στον επιχειρηματικό τομέα, ενώ υπάρχει μεγάλη πιθανότητα τα επιτόκια να αυξηθούν 3 με 4 ποσοστιαίες μονάδες ως αντιστάθμισμα στο αδύναμο τουρκικό νόμισμα. Εάν συμβεί αυτό ο Κeller εκτιμά ότι θα πληγούν οι μετοχές και ο χρηματοοικονομικός τομέας θα γίνει αρκετά ευάλωτος.

Nomura: Θα περιοριστεί η ανάπτυξη στην Τουρκία

Παράλληλα, η Nomura διαπιστώνει ότι αν και η τουρκική οικονομία αποδείχθηκε ανθεκτικότερη από τις εκτιμήσεις, η ανάπτυξη του ΑΕΠ θα κυμανθεί στο 3,5% για το 2013, ενώ υποβαθμίζει τις προβλέψεις της για ανάπτυξη το 2014 στο 2,8% λόγω της πολιτικής αβεβαιότητας, η οποία αναμένεται να βλάψει τις καταναλωτικές δαπάνες και τις ιδιωτικές επενδύσεις. Ωστόσο, αναμένει ανάπτυξη με ρυθμό 4,2% για το 2015.

Επιπλέον, αναβαθμίζει τις προβλέψεις της για πληθωρισμό από 7% σε 7,7%. Εκτιμά ότι η αύξηση των φόρων δεν πρόκειται να οδηγήσει σε υποχώρηση του πληθωρισμού το πρώτο τρίμηνο, ενώ διακρίνει ανοδικές πληθωριστικές πιέσεις.

Eκτιμά ακόμη ότι το διατραπεζικό επιτόκιο θα κυμανθεί κοντά στο 8,75% το 2014.

Τέλος, η Nomura αναφέρει στην έκθεση της ότι το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών μπορεί να θεωρείται ο μεγαλύτερος κίνδυνος για την οικονομία της Τουρκίας, αλλά δεν πρόκειται να διευρυνθεί σημαντικά. Θεωρεί το ενδεχόμενο περιορισμού της οικονομικής ανάπτυξης το 2014 ως το μεγαλύτερο κίνδυνο, κάτι που θα είναι αποτέλεσμα μεταξύ άλλων της σφικτότερης νομισματικής πολιτικής, του αδύναμου νομίσματος και της έλλειψης της εμπιστοσύνης στην επιχειρηματική κοινότητα λόγω  της πολιτικής αβεβαιότητας.