Χρέος 40+28,6+5=73,6 δισ. ευρώ μέχρι το 2020 μένει εκτός επιμήκυνσης – μείωσης επιτοκίων με τα σημερινά δεδομένα

Μεγάλη αίσθηση έχει προκαλέσει στην οικονομία η πληροφόρηση του Bloomberg ότι επίκειται επιμήκυνση 50 ετών στα δάνεια του ελληνικού χρέους καθώς και μείωση 0,50 ποσοστιαίας μονάδας των επιτοκίων δανεισμού. Το κρίσιμο σημείο που επισημαίνεται από αναλυτές έχει να κάνει με το τι θα γίνει με τα δάνεια που λήγουν μέχρι το 2020 και προέρχονται από χρηματοδότηση του ΔΝΤ και ανέρχονται σε 28,6 δισ. καθώς και ομόλογα που έχει στο χαρτοφυλάκιό της η ΕΚΤ και ανέρχονται σε 40 δισ. περίπου. Και αυτό διότι τα ομόλογα αυτά με τα τωρινά δεδομένα δεν μπορούν να επιμηκυνθούν αλλά ούτε και να αλλάξουν τα επιτόκιά τους. Εάν σε αυτά προστεθούν τα 5 δισ. που αφορούν ομόλογα που διαθέτουν hedge funds που δεν μπήκαν στο PSI καθώς και τα τριμηνιαία έντοκα που είναι 15 δισ. σε ετήσια βάση ανακυκλούμενα, έχουμε ένα σύνολο δανείων 90 δισ. για την προσεχή εξαετία για τα οποία με τα σημερινά δεδομένα δεν μπορεί να αλλάξει τίποτα.

Είναι προφανές ότι οι επιμηκύνσεις και η μείωση του κόστους θα ισχύσουν για τα διακρατικά δάνεια που έχουν δοθεί από το πρώτο Μνημόνιο και έχουν επιτόκιο euribor (0,2%) + 0,5%, το οποίο και αναμένεται να περικοπεί.

Κατά συνέπεια πολλά θα κριθούν στο ποιες θα είναι οι δυνατότητες διαπραγμάτευσης για ομόλογα και δάνεια που επιβαρύνουν άμεσα την οικονομία τα προσεχή χρόνια. Και αυτό διότι η ανάκαμψη τής θα κριθεί σε μεγάλο βαθμό και από τα περιθώρια μείωσης των ετήσιων υποχρεώσεων του δημοσίου σε δανειακό επίπεδο.

Η ΕΚΤ με την στάση που επέδειξε όσον αφορά τη μετάθεση πληρωμών για ομόλογα 10 δισ., που αφορούν και τις προνομιούχες μετοχές των τραπεζών δείχνει ότι διατηρεί μια στάση άκαμπτη σε σχέση με την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους. Το ΔΝΤ αποτελεί ένα ακόμα μεγαλύτερο ερωτηματικό διότι η πρόθεση του αποχώρησης από το πρόγραμμά έχει αρχίσει να γνωστοποιείται και σε μεγάλο βαθμό οι όποιες υποχωρήσεις του θα κριθούν από τις διαπραγματεύσεις του σε επίπεδο διαπραγματεύσεων με την Ε.Ε.

Για να δοθούν όλα αυτά θα πρέπει να υπάρξουν συγκεκριμένες δεσμεύσεις και δείγματα “καλής γραφής” από την ελληνική πολιτική ηγεσία, καθώς θα ξεκινήσει ένας μαραθώνιος διαπραγματεύσεων, ο οποίος θα απαιτεί σε κάθε στάδιο προϋποθέσεις.

Κρίσιμο πολιτικά είναι επίσης το αν αυτό θα μπορέσει να έχει άμεσο αντίκτυπο στις προσδοκίες της οικονομίας για να αναστραφεί το κλίμα το οποίο δείχνει ότι τα γκάλοπ φέρνουν πίσω, με τα σημερινά δεδομένα, τον κυβερνητικό συνασπισμό.