Χρηματιστήριο: Πτώση μέχρι 10% βλέπει η ResearchGreece – Οι τιμές-στόχοι για 16 εισηγμένες

Του Δημήτρη Παφίλα

Πτώση 10% για το σύνολο της αγοράς και 14% βουτιά για τις τιμές 16 εταιρειών προβλέπει σε έκθεση της η ResearchGreece των κ. κ. Πόλυ Πολυκάρπου και Δημήτρη Γιαννούλη.

Οι δυο αναλυτές θεωρούν ότι, η αγορά σε επίπεδο αποτιμήσεων εμφανίζεται πολύ πιο μπροστά και πιθανότατα είναι και πολύ γενναιόδωρη. Οι δυο αναλυτές οι οποίοι τόνισαν και στην πρώτη έκθεση τους, ότι η ελληνική αγορά είναι για σορτάρισμα και αξιολογούν 16 εταιρείες τις οποίες δεν κατέχουν. Συγκεκριμένα, όπως λένε καταλήγοντας σ’ ενα p/e για το 2014 για τις εταιρείες που ερευνούμε αυτό εμπλέκει πολλές υποθέσεις. Και οι περισσότερες από αυτές τις υποθέσεις είναι γύρω από τις τράπεζες και για δυο χρόνια από τώρα.

Για παράδειγμα, οι τωρινές τιμές των τραπεζών δεν αντιπροσωπεύουν ούτε το 2014, ούτε το 2015, καθώς  αποτιμώντας τις τράπεζες υποθέτουμε τα κέρδη θα ομαλοποιηθούν το 2016. Οι δυο αναλυτές υπογραμμίζουν πως η αγορά δεν κάνει discount τα κέρδη, αλλά κάνει discount τις προσδοκίες.   

Ποιές είναι οι τιμές- στόχοι

Οι τιμές- στόχοι που δίνει η ResearchGreece είναι για την Alpha Bank τα 0,50 λεπτά, για την Coca- Cola τα 17,3 ευρώ, η FOLLI- Follie τα 12,1 ευρώ., η Fourlis τα 2 ευρώ, η Frigoglass τα 5 ευρώ, η ΕΧΑΕ τα 4,6 ευρώ, τα Ελληνικά Πετρέλαια 5,7 ευρώ, ο ΟΤΕ τα 7,1 ευρώ ( *) , η Jumbo τα 7,5 ευρώ, η Μετκα τα 9 ευρώ, η Motor oil τα 8,3 ευρώ (*) , η Εθνική τα 2,7 ευρώ, ο ΟΠΑΠ τα 6,5 ευρώ, η Τράπεζα Πειραιώς τα 1,2 ευρώ, ο Σαράντης τα 4,4 ευρώ και ο Τιτάνας τα 12,3 ευρώ.  Οι δυο μετοχές οι οποίες έχουν  τιμές- στόχους είτε υψηλότερα, είτε με μικρή πτώση είναι η Μοτορ Οιλ και ο ΟΤΕ.

Λογική η άποψη για την πτώση – Η αγορά κινείται με κεφάλαια όμως

Οποιαδήποτε άποψη η οποία είναι κόντρα στην αγορά, εκ προοιμίου δεν θα μπορούσε να είναι παρά ενδιαφέρουσα. Οι δυο αναλυτές δεν είναι νέοι γνώριμοι στην αγορά, καθώς ο κ. Πολυκάρπου γνωρίζει τις ελληνικές εταιρείες από την Citygroup.

Αντικειμενικά, όμως, η αγορά σε επίπεδο δείκτη ανέβηκε κατά 10,5%, ενώ ορισμένες μετοχές απέδωσαν σημαντικά όπως η Ευδαπ με 37%, η Τράπεζα Πειραιώς με 24% η ΔΕΗ με 10%, ενω και οι υπόλοιπες εμφανίζουν θετικές αποδόσεις μεταξύ 5 και 10%.

Συνεπώς, η άποψη για τις τράπεζες ή για την αγορά ότι είναι ακριβή, δεν είναι εκτός λογικής. Όμως, οι αγορές δεν κινούνται  με τους δείκτες και την λογική, αλλά με κεφάλαια. Αν δεν έλθουν νέες εισροές και δεν αυξηθούν τα κεφάλαια το ερχόμενο διάστημα , τότε η αγορά μπορεί να πέσει 100 μονάδες απο τα τρέχοντα επίπεδα τιμών.