Ποια είναι τα δεδομένα για τις τραπεζικές μετοχές μετά τη διήμερη βουτιά

του Δημήτρη Παφίλα

Εξαφανίστηκαν όλα τα κέρδη του πρόσφατου ράλι στις τράπεζες, ωστόσο το ταμπλό δείχνει ποιες μετοχές εμπεριέχουν αξία (η οποία ενσωματώνει και τα warrants) και ποιες πιθανόν να ακολουθήσουν νέο κύκλο ανόδου μετά το διήμερο «άδειασμα».

Mετά από ένα ράλι που έφθασε σε αποδόσεις έως και 270%, η εικόνα έχει ξεκαθαρίσει σε ότι αφορά την Alpha Bank.

Την τρίτη ημέρα μετά την αποκοπή του δικαιώματος προτίμησης, η μετοχή της Alpha Bank διατηρήθηκε στα 0,563 ευρώ σημειώνοντας πτώση μόλις 0,88%, ενώ το δικαίωμα κινήθηκε ανοδικά στα 1,42 ευρώ σημειώνοντας άνοδο 0,71 ευρώ.

Αντίθετα, οι απώλειες σε Εθνική-Πειραιώς έφθασαν σε διψήφιο ποσοστό. Παρά τις απώλειες και τα «αδειάσματα» και με δεδομένο ότι τις τελευταίες ημέρες διακινήθηκαν τεράστιοι όγκοι μετοχών, οι τραπεζικές μετοχές που δεν σημείωσαν αποκοπή του δικαιώματος, πιθανότατα, να επιχειρήσουν νέα ανοδική κίνηση εν όψει των αυξήσεων κεφαλαίου. 

Σε εβδομαδιαίο επίπεδο η μετοχή της Alpha Bank έχασε 9,49%, η μετοχή της Εθνικής 0,86% και η μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς 4,49%.

Σε διάστημα ενός μήνα, όμως, η άνοδος της Εθνικής είναι 129%, της Alpha Bank 91%, της Eurobank 51,25% και της Πειραιώς 81%.        

Εμπεριέχει αξία η μετοχή της Alpha Bank 

Αν από την χρηματιστηριακή μετοχή της Alpha Bank αφαιρέσουμε την τιμή διάθεσης 0,44 τότε το αποτέλεσμα είναι 0,12. Εφόσον πολλαπλασιαστεί με το 7,301 τότε η τιμή είναι 0,87 ευρώ.
Όπως φαίνεται, πριν αρχίσει η διαπραγμάτευση των Warrants στην τιμή εμπεριέχεται αξία.

Η Εθνική Τράπεζα και η Πειραιώς         
           
H αποκοπή στο δικαίωμα προτίμησης της Εθνικής αναμένεται να πραγματοποιηθεί  μέχρι την Παρασκευή ή την  Δευτέρα. Οι όροι της αύξησης της Εθνικής Τράπεζας ανακοινώθηκαν με 2,2 νέες μετοχές για κάθε μια παλιά. Η αύξηση κεφαλαίου θα ακολουθήσει μετά το reverse split που θα προηγηθεί (δια του 10 οι παλαιές μετοχές).

Η επιλογή των επενδυτών είναι ξεκάθαρα αν θέλουν να ακολουθήσουν την Εθνική Τράπεζα, ενώ τα warrants είναι 7,33 καθώς ένα μέρος από το 10% θα καλυφθεί από το ΤΧΣ. To μειονέκτημα της Εθνικής είναι η αρνητική  καθαρή θέση πριν απο την αύξηση.

Στην Τράπεζα Πειραιώς, τα warrants θα είναι λιγότερα καθώς ένα μέρος της αύξησης θα καλυφθεί από το ΤΧΣ, για τις κυπριακές τράπεζες που αποκτήθηκαν, ενώ ένα μέρος καλύπτεται από την Πορτογαλική Τράπεζα Bcp. Σε ότι αφορά την Τράπεζα Πειραιώς, η καθαρή θέση είναι θετική μετά την απόκτηση της Τράπεζας Κύπρου και της Μarfin.