ΕΤΕ: Οι πιέσεις στο δικαίωμα, το αρμπιτράζ και ο παράγοντας ασφαλιστικά Ταμεία

Με πιέσεις ξεκίνησε, όπως εξάλλου αναμενόταν, ξεκίνησε τη διαπραγμάτευση του το δικαίωμα της Εθνικής χθες προσφέροντας αρκετές… συγκινήσεις! Οι τελευταίες μπορεί να συνεχιστούν και σήμερα…

Στη χθεσινή συνεδρίαση το δικαίωμα έκλεισε στο 1,60 ευρώ με απώλειες 64% οπου παρουσίασε μεγάλη διακύμανση, καθώς κατέγραψε και τιμή υψηλότερη των 3 ευρώ, με αρχικό ξεκίνημα της συνεδρίασης χαμηλότερα του ενός ευρώ. Σημειώνεται ότι η θεωρητική τιμή, με την οποία θα ξεκινούσε τη συνεδρίαση ήταν τα 4,5 ευρώ.

Τα ασφαλιστικά Ταμεία και το Δημόσιο

Οι πιέσεις στο δικαίωμα ήταν αναμενόμενες εξαιτίας της απαγόρευσης της συμμετοχής των ασφαλιστικών ταμείων στην αύξηση κεφαλαίου. Τα ασφαλιστικά ταμεία και ο υπόλοιπος δημόσιος τομέας κατέχουν μέχρι σήμερα το 13% του μετοχικού κεφαλαίου ή 15 εκατ. μετοχές. Τα  υπόλοιπα νομικά πρόσωπα εσωτερικού κατείχαν 6,8 εκατ. μετοχές. Οι ιδιώτες κατέχουν 56 εκατ. μετοχές και 43 οι ξένοι επενδυτές.

Πωλητές είναι τα ασφαλιστικά ταμεία στα δικαιώματα της Εθνικής και σύμφωνα με πληροφορίες το ΙΚΑ προχωρά στις πωλήσεις των δικαιωμάτων του. Όπως κατέγραφε το Newmoney.gr, το Ταμείο αναμένεται να λάβει απόφαση να τοποθετήσει τα διαθέσιμα σε μερίδια της ΑΕΔΑΚ διαχείρισης των διαθεσίμων.

Πωλητές στα δικαιώματα των Ταμείων αναμένεται να είναι επίσης το ΕΤΕΑ, ταμείο αυταπασχολουμένων δικηγόρων γιατρών και μηχανικών, το ΤΑΥΤΕΚΩ, επικουρικό ταμείο των ΔΕΚΟ και των Τραπεζών. Παράλληλα πουλάει δικαωματα και ο ΕΔΟΑΠ, που με βάση τις πληροφορίες, συμμετέχει στην αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής.

Αντίθετα θα ασκήσουν τα δικαιώματά τους ταμεία ιδιωτικού δικαίου των εργαζομένων της τράπεζας.

Ποιοι πούλησαν χιλιάδες δικαιώματα Εθνικής στο 0,7 ευρώ;

Πωλήσεις 506 χιλιάδων τεμαχίων στις κατώτατες τιμές καταγράφηκαν το πρωί στο δικαίωμα της Εθνικής. Συγκεκριμένα, το δικαίωμα άνοιξε στα 0,75 ευρώ και κινήθηκε στην συνέχεια στο 0,85 για να ανακάμψει αργότερα από τις απώλειες 60% σε πτώση 30% (πάνω από τα 2 ευρώ).

Εάν λοιπόν κάποια ασφαλιστικά ταμεία έδωσαν εντολή market, τότε έχουν επιφέρει σημαντικότατες ζημίες οι οποίες προφανώς και χρήζουν εισαγγελικής έρευνας.    
Το ζήτημα, λοιπόν,  όταν πρόκειται για περιουσιακά στοιχεία ασφαλιστικών ταμείων είναι πολύ σοβαρό και δεν μπορεί να αφήνεται σε κομματικές διοικήσεις.

Αρμπιτράζ

Αυτή η πορεία όμως του δικαιώματος και παράλληλα της μετοχής παρείχαν στους traders και αξιοσημείωτα περιθώρια για κινήσεις αρμπιτράζ. Με την τιμή του δικαιώματος να ανοίγει στα 0,75 ευρώ και την τιμή της μετοχής να κινείται ανοδικά στο ξεκίνημα (ως τα 4,70 ευρώ) αρκετοί αγόρασαν δικαιώματα πουλώντας μετοχές.

Στα 0,75 ευρώ άλλαξαν χέρια 207 χιλιάδες δικαιώματα, ενώ στην ανοδική αντίδραση που ακολούθησε και μέχρι η τιμή να πιάσει το 1 ευρώ διενεργήθηκε επιπλέον όγκος 300 χιλιάδων μετοχών.

Αντίστροφα, όταν η τιμή του δικαιώματος έπιασε τα 3,11 ευρώ εκδηλώθηκαν ισχυρές πωλήσεις με αποτέλεσμα μέσα σε μερικά λεπτά να υποχωρήσει η τιμή σε αισθητά χαμηλότερα επίπεδα.

Τα «μαξιλάρια» της Εθνικής και τα κρυφά «όπλα» 

Ο πρώτος στόχος είναι η κάλυψη των 800 εκατ. ευρώ με ιδιωτικά κεφάλαια και ο δεύτερος τα 1,17 δισ. ευρώ που αντιστοιχούν στο 12% χωρίς CoCos για την αύξηση της Εθνικής. Παράλληλα η τράπεζα αναμένεται να παρουσιάσει σημαντική βελτίωση του δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας στο εξάμηνο, που σε κάθε περίπτωση θα ξεπεράσει το 9%. Την ίδια στιγμή, όπως διαμορφώνονται οι εξελίξεις, αναμένεται να δοθεί -σύμφωνα με τη διοίκηση- η δυνατότητα για σημαντική περαιτέρω βελτίωση της κεφαλαιακής επάρκειας στα επόμενα τρίμηνα.

Η Εθνική επιχειρεί την κρισιμότερη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου στην ιστορία της με στόχο να συγκεντρώσει 1,1 δισ. ευρώ ή το 12% της αύξησης κεφαλαίου 9,57 δισ. ευρώ, στην οποία θα κατέχει ποσοστό 88% το ΤΧΣ.

Μέχρι τώρα και σύμφωνα με χρηματιστηριακές πηγές, η Εθνική Τράπεζα έχει συγκεντρώσει τα 800 εκατ. ευρώ (με συμμετοχή 400 επιχειρηματιών Ελλάδας και εξωτερικού ) και ζητά περί τα 200 εκατ. ευρώ από την λιανική των επενδυτών. Σύμφωνα, πάντως, με πηγές της Εθνικής από το κομμάτι που έχει καλυφθεί (τα 800 εκατ. ευρώ) θα προκύψουν εκπλήξεις  σε ό,τι αφορά την συμμετοχή Ελλήνων και ξένων επιχειρηματιών.

Από πλευράς μεγαλύτερων συμμετοχών κορυφαίων ονομάτων, τα μεγαλύτερα ποσά αναμένεται να καλύψουν η οικογένεια Λάτση, ο Β. Μαρινάκης και ο Δ. Μελισσανίδης.

Ας σημειωθεί ότι η Εθνική και η κυβέρνηση είχε επαφές με επενδυτές όπως το Fairfax ή τον W. Ross της Bank of Ireland. Υπενθυμίζεται ότι, όπως αναφέρει το ενημερωτικό δελτίο της αύξησης κεφαλαίου η τράπεζα  συγκεντρώσει ποσό χαμηλότερο των 800 εκατ. ευρώ, τότε το ΤΧΣ θα αναλάβει τις μετοχές.

 Υπενθυμίζεται ότι η Εθνική με το reverse split έχει 1,1 δισ. ευρώ σε ειδικό αποθεματικό που μπορεί να το χρησιμοποιήσει για συμψηψισμό ισόποσων ζημιών.

Περαιτέρω έχει ξεκινήσει ο διαγωνισμός αξιοποίησης του ξενοδοχείου Αστήρ Βουλιαγμένης, ενώ έχει δεχθεί προτάσεις για την Τουρκική θυγατρική Finansbank, η οποία είναι εγγεγραμμένη στα βιβλία με 3,5 δισ. ευρώ και η αγοραία της αξία είναι 8 δισ. ευρώ.